Čo je to Pull to Par?
Potiahnite za par je pohyb ceny dlhopisu smerom k jeho nominálnej hodnote, keď sa približuje k dátumu splatnosti. Prémiové dlhopisy, ktoré sa obchodujú za vyššiu cenu, ako je ich nominálna (nominálna) hodnota, sa s blížiacou sa splatnosťou znížia. Zľavové dlhopisy, ktoré sa obchodujú za nižšiu cenu, ako je ich nominálna hodnota, sa budú zvyšovať, keď sa blíži splatnosť.
Úspora odráža skutočnosť, že investori vyžadujú osobitnú návratnosť svojich dlhopisových investícií, vzhľadom na vlastnosti dlhopisu a celkové trhové podmienky.
Kľúčové jedlá
- Potiahnutím za par sa označuje tendencia ceny dlhopisu priblížiť sa k nominálnej hodnote, keď sa približuje k dátumu splatnosti. Zľavové dlhopisy, ktoré obchodujú pod úrovňou nominálnej hodnoty, budú zvyšovať svoju hodnotu pri približovaní sa splatnosti. Na druhej strane dlhopisy dlhopisové klesnúť na nominálnu hodnotu.
Ako funguje Pull to Par
Investori kupujú dlhopisy od emitentov alebo zo sekundárnych trhov za nominálnu hodnotu, so zľavou alebo za prémiu. Bez ohľadu na cenu zaplatenú za kúpu dlhopisu sa nominálna hodnota dlhopisu pri splatnosti splatí držiteľom dlhopisov pri splatnosti. Nominálna hodnota alebo nominálna hodnota dlhopisu je nominálna alebo dolárová hodnota vytlačená na certifikáte dlhopisu, ktorá predstavuje sumu, ktorú investor dostane, ak bude dlhopis držať až do splatnosti.
Firemné dlhopisy majú zvyčajne nominálnu hodnotu 1 000 USD, komunálne dlhopisy 5 000 USD a väčšina štátnych dlhopisov 10 000 USD.
Ak investor kúpi dlhopis za nominálnu hodnotu, znamená to, že investor kúpi dlhopis za nominálnu hodnotu. Ak držiteľ dlhopisu drží dlhopis až do dátumu splatnosti, bude mu vyplatená plná nominálna hodnota jej investície - nič viac, nič menej. Investor, ktorý nakúpi dlhopis s nominálnou hodnotou 5 000 dolárov za 5 000 dolárov, dostane do splatnosti celú svoju hlavnú investíciu vo výške 5 000 USD. V skutočnosti bude hodnota par dlhopisu stabilná na svojej nominálnej hodnote.
Potiahnite za zľavu oproti prémiovým dlhopisom
Dlhopis nakúpený so zľavou je taký, ktorý sa vydáva alebo predáva za cenu menšiu ako je jeho nominálna hodnota. S blížiacim sa časom splatnosti sa hodnota dlhopisu ťahá vyššie, až kým nedosiahne paru v deň splatnosti, kedy investor dostane nominálnu hodnotu dlhového cenného papiera.
Napríklad sa vydá jednoročný dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 USD za 920 USD. Počas 12 mesiacov sa dlhopis postupne zvyšuje z 920 USD na 1 000 USD. Tento pohyb sa označuje ako ťah na par a opisuje prírastok diskontného dlhopisu.
Pritiahnutie porovnania prémiového dlhopisu funguje opačným smerom ako diskontný dlhopis. Dlhopis nakúpený za prémiu má hodnotu vyššiu ako nominálna hodnota cenného papiera. Keď sa dlhopis priblíži k splatnosti, jeho hodnota sa neustále znižuje, až kým sa v deň splatnosti konverguje k nominálnej hodnote.
V takom prípade investor dostane sumu menšiu, ako je suma, v ktorej kúpil dlhopis. Tento pokles hodnoty prémiového dlhopisu sa označuje ako amortizácia prémiového dlhopisu. Predpokladajme, že investor kúpi dlhopis za 1 150 USD a drží ho až do splatnosti. Nominálna hodnota dlhopisu je 1 000 dolárov a má byť splatná o dva roky. Počas 24 mesiacov sa hodnota prémiového dlhopisu v čase splatnosti stiahne z 1150 dolárov na par. Emitent dlhopisu vyplatí držiteľovi dlhopisu nominálnu hodnotu 1 000 USD v deň spätného odkúpenia.