DEFINÍCIA Trustu z autorských príjmov
Dôvera z licenčných poplatkov je typ účelového financovania (podobné MLP alebo partnerskej komanditnej spoločnosti) vytvoreného na držanie investícií alebo ich peňažných tokov v prevádzkových spoločnostiach. Tieto trusty nie sú akciami ani dlhopismi, ale samostatnými právnymi subjektmi. Trusty z licenčných poplatkov vo všeobecnosti kupujú práva na licenčné poplatky za výrobu a predaj spoločností z oblasti prírodných zdrojov. Zisky potom prenášajú na dôveryhodných podielnikov.
BREAKING DOWN Trust pre príjem licenčných poplatkov
Licenčné fondy sú pre investorov atraktívne, pretože v porovnaní s akciami a dlhopismi sľubujú vysoké výnosy. Sú tiež atraktívne pre spoločnosti, ktoré chcú predávať aktíva produkujúce peňažné toky, pretože môžu poskytnúť relatívne vysokú predajnú cenu.
Predpokladajme napríklad, že ropná spoločnosť ABC má splatné ropné vrty so známymi mierami výroby a rezerv. Spoločnosť odhaduje, že bude vyrábať a predávať jeden milión barelov ročne počas nasledujúcich 20 rokov za cenu 20 dolárov za barel (teda 20 miliónov dolárov ročne). ABC chce tieto vrty predať, ale investičná banka navrhuje, aby spoločnosť ABC používala licenčný trust, takže ABC predáva všetky ropné vrty trustu, XYZ Royalty fondu. ABC dostáva výplaty od investičnej banky a spoločnosť bude naďalej spravovať za poplatok.
Jeden z najväčších amerických trustových trustov, San Juan Basin Royalty Trust (SJT), vlastní licenčné poplatky za Burlington Resources, spoločnosť zaoberajúcu sa prieskumom a ťažbou ropy.
Ďalšie výhody trustov s príjmom z licenčných poplatkov
Trusty z licenčných poplatkov ponúkajú aj výnosy zvýhodnené daňou. Z dôvodu odpisovania operácií a vyčerpania prírodných zdrojov v priebehu času IRS v skutočnosti nezohľadňuje rozdelenie z väčšiny príjmov z trustových poplatkov. Namiesto toho môže investor použiť rozdelenie na zníženie svojich nákladov na akcie. Keď likvidujú akcie, IRS zdaňuje výnosy s nižšou úrokovou sadzbou a dane odvádza až do momentu, keď vlastník akcie predá.
Keďže trustové fondy s výnosmi z licenčných poplatkov sú „prechodnými“ investičnými nástrojmi, nepodliehajú dvojitému zdaneniu. Je tiež možné, aby držitelia podielových licencií získali nárok na určité daňové úľavy na výrobu palív z nekonvenčných zdrojov.
Riziká spojené s trustmi s príjmami z licenčných poplatkov
Peňažné toky z trustov z licenčných poplatkov podliehajú kolísaniu cien komodít a úrovne výroby. Táto nekonzistentnosť (na rozdiel od MLP, ktoré poskytujú stabilné peňažné toky) predstavuje pre investorov značné riziko. Pretože tieto trusty nie sú samostatnými spoločnosťami (tj nemajú nezávislé prevádzky, riadenie alebo zamestnancov), investori majú menšiu kontrolu a sú viac vylúčení zo svojej produkcie.