Čo je krátka výnimka?
Krátka výnimka sa vzťahuje na pokyn na krátke predaje, ktorý je vyňatý z regulácie uptick pravidla podľa nariadenia Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC) SHO. Súčasná implementácia tohto nariadenia obsahuje upravenú verziu toho, čo bolo známe ako pravidlo upticku. Súčasné nariadenie umožňuje pomerne malý počet obmedzení av rámci týchto obmedzení predstavuje ešte menší zlomok výnimiek z tohto pravidla. Účelom týchto výnimiek je umožniť sprostredkovateľom čo najlepšie slúžiť svojim zákazníkom na panických trhoch.
Kľúčové jedlá
- Krátkodobý predaj, ktorý profituje z klesajúcich cien, sa nedá počas panických trhov robiť dravým spôsobom. Regulácia SEC, ktorá potláča tieto praktiky, je regulácia SHO a jej ustanovenia sa hovorovo označujú ako pravidlo zdvihnutia. pravidlo nastáva v čase rýchlo sa rozvíjajúcich trhov, ktoré si vyžadujú zakódované kotácie a obchody, ktoré môžu spadať mimo obvyklú ponuku a požadovať ceny.
Pochopenie krátkeho oslobodenia
Príkazy krátkeho vyňatia môžu iniciovať predaj cenných papierov nakrátko aj v časoch, ktoré môžu byť inak obmedzené. Jedná sa o štatisticky veľmi zriedkavé prípady a väčšina maloobchodníkov by nezažila účinky týchto obmedzení alebo ich výnimiek, pretože upravené pravidlo zvýšenia sa začína len za extrémnych okolností a výnimka z tohto pravidla sa vyskytuje iba v zriedkavých prípadoch v rámci týchto extrémnych okolností.
Krátky predaj
Predaj nakrátko sa zvyčajne týka výmeny cenných papierov prostredníctvom makléra na okraji. Obchodníci s cennými papiermi obchodníkov s cennými papiermi pre klientov na účely predaja nakrátko. Krátky predaj maklér - obchodník bude mať rôzne podmienky, ktoré musia byť dodržané a môžu byť pre investora zložité. Všeobecne platí, že maklér-obchodník uskutoční transakcie s týmito cennými papiermi pre klienta za účelom predaja nakrátko, čo vyžaduje, aby transakcia obsahovala krátke alebo krátke označenia oslobodené od dane.
Účelom krátkeho predaja cenných papierov je pomôcť účastníkom profitovať počas klesajúcich trhov a priniesť viac účastníkov na trhy v čase, keď investori môžu ustupovať. S cieľom odradiť od akýchkoľvek zosilňujúcich účinkov na panickom trhu SEC implementovala v roku 2005 nariadenie SHO a v roku 2010 upravila pravidlá týkajúce sa objednávok nakrátko.
Regulácia SHO
Regulácia SHO je legislatíva pod dohľadom SEC, ktorá obsahuje pravidlá pre stratégie obchodovania s krátkym predajom. Jeho primárnym cieľom je pomôcť zabezpečiť likviditu cenných papierov, ktoré sa podieľajú na krátkom predaji, na úplné vykonanie. Tieto pravidlá vstupujú do hry v časoch, keď môže byť trh vystavený riziku straty účastníkov (likvidita) a odrádza tých, ktorí by takýto trh využívali.
V roku 2010 SEC zmenila a doplnila pravidlá 200 písm. G) a 201 nariadenia SHO s cieľom uvoľniť obmedzenia týkajúce sa predaja nakrátko. Predchádzajúce pravidlo umožňovalo investorovi podieľať sa na predaji nakrátko len vtedy, keď podkladové zabezpečenie zaznamenalo nárast. Štúdie však ukázali, že toto správanie pri bežných trhových operáciách významne neprispelo k panickému správaniu ani k rýchlo klesajúcim cenám.
Nové pravidlá z roku 2010 preto upravili toto nariadenie tak, aby zastavilo predaj nakrátko na cennom papieri len vtedy, ak jeho cena klesla o 10% alebo viac oproti záverečnej cene z predchádzajúceho dňa. Akonáhle je takáto podmienka spustená, obmedzenie zostáva v platnosti od času poklesu do nasledujúceho záverečného dňa. Toto rozhodnutie musia všetky americké burzy zachovať.
Štandardné trhové postupy vyžadujú, aby boli všetky obchodné obchodné príkazy označené ako dlhé, krátke alebo krátke. V rámci úprav z roku 2010 bolo pridané krátke označenie oslobodené od dane. Objednávka na nákup je teda označená ako dlhá a objednávka, ktorá je v súlade s predpisom SHO, je označená ako krátka. Krátka predajná objednávka označená ako krátka výnimka je objednávka, ktorá sa vykonáva nad rámec bežných postupov podľa nariadenia SHO.
Zriedkavé výnimky na panických trhoch
Hoci SEC dohliada na maklérov, ktorí vydávajú príkazy na predaj nakrátko, nevykonávajú pravidelne naplánované audity alebo nevyžadujú pravidelne predkladané správy sprostredkovateľov. Namiesto toho SEC očakáva, že obchodníci s maklérmi sa samoregulujú tým, že budú viesť svoje vlastné záznamy, ktoré sú kedykoľvek predmetom auditu. V tejto súvislosti sa od obchodníkov s maklérmi vyžaduje, aby zdokumentovali svoje politiky týkajúce sa spôsobu, akým označujú objednávky ako oslobodené od dane, a ak boli podrobení auditu, poskytli dôkaz o tom, že dodržiavali zdokumentované politiky a postupy.
Obchodníci s cennými papiermi preto označia pokyn za krátky čas, ak sa domnievajú, že spĺňa podmienky pre výnimku. Primárnou výnimkou je použitie neštandardných cenových kotácií na vykonanie obchodu. To znamená, že ak sa ceny dostanú mimo národnú najlepšiu ponuku alebo ponuku (NBBO), môžu iniciovať príkaz na predaj nakrátko, ktorý by podľa ich názoru bol kvalifikovaný ako uptick na systematickejších trhoch. Označenie týchto objednávok je označené SSE. Všetky objednávky označené SSE budú samoregulačnými organizáciami a SEC dôkladne kontrolované, či sú v súlade s výnimkami nariadenia SHO.
![Definícia s krátkym oslobodením Definícia s krátkym oslobodením](https://img.icotokenfund.com/img/stock-trading-strategy-education/414/short-exempt.jpg)