Akciový trh môže byť vzrušujúci, vzrušujúci, strašidelný a nečestný. Akcie sa dodávajú vo všetkých tvaroch a veľkostiach a pokrývajú široké spektrum priemyselných odvetví - investovanie do nich vás udrží na nohách. V zdravotníctve existujú veľké kapitalizačné zásoby na trhu, ako sú napríklad názvy domácností ako Johnson & Johnson (JNJ). V kovopriemysle sú malé kapitalizačné akcie na trhu, ktoré ponúkajú relatívne neznáme spoločnosti ako Horsehead Holdings Corp. (ZINC). A samozrejme, medzi nimi sú tisíce zásob.
Mnoho investorov považuje trhovú kapitalizáciu za náhradu toho, ako dobre obchoduje s akciami a aké ľahké je nakupovať alebo predávať akcie za danú cenu v danom časovom období. Väčšina verí, že obchodovanie s veľkými trhovými kapitalizáciami je jednoduchšie a rýchlejšie (likvidnejšie) ako menšie kapitalizačné akcie. Z tohto dôvodu majú menšie kapitalizačné akcie tendenciu dostávať „prémiu za likviditu“ - ďalší výnos alebo dodatočná kompenzácia, ktorú môžu investori získať len za držanie malých kapitalizačných akcií. Prémia za likviditu sa však nie vždy realizuje a existujú analytici, ktorí sa domnievajú, že likvidita má veľmi malý vplyv na návratnosť. Je teda likvidita vždy obetovaná, pretože akcie majú nízky objem obchodovania? Ak áno, ako sa to vráti?
Malá kapitalizácia trhu a likvidita
Na americkom akciovom trhu sú akcie s malou trhovou kapitalizáciou v hodnote menšej ako 2 miliardy dolárov. Na medzinárodných trhoch (najmä na rozvíjajúcich sa trhoch) značka 2 miliardy dolárov často charakterizuje stredne veľké až veľké kapitalizačné akcie, pričom malé akcie sa oceňujú menej ako 1 miliardou dolárov. (Viac informácií o zásobách s malou a veľkou kapitalizáciou.)
Keď sa použije prísna definícia objemu obchodovania ako náhrada za likviditu, zdá sa, že malé kapitalizačné akcie majú problém s likviditou. Je to kvôli tomuto problému, že investori majú tendenciu vyhýbať sa trhu, čo ponecháva otvorené príležitosti pre investorov, ktorí hľadajú nevyvážené akcie. Pred skokom na menšie akcie musia investori pochopiť potenciálne úskalia. Po prvé, prémia za likviditu nie je zaručená a slepá investícia do malých kapitalizačných akcií bez vykonania potrebného výskumu a náležitej starostlivosti môže viesť k obrovským stratám.
Po druhé, malé zásoby majú tendenciu dlhodobo prekonávať veľké zásoby, ale môžu vykazovať väčšiu volatilitu počas kratších období. Výskum v skutočnosti ukazuje, že odhadované anualizované rizikové prémie za nelikvidné zásoby sú o 1, 1% vyššie ako v prípade likvidných zásob.
Riadenie rizika likvidity
Z dôvodu vnímaného rizika likvidity sa zásoby mnohých malých firiem prehliadajú. Dobrou správou je, že riziká likvidity možno riadiť. Odporúčame nasledujúce metódy:
- Výskum porovnávajúci portfóliá malých a veľkých firiem s podobnou úrovňou likvidity ukazuje, že portfóliá menších spoločností prekonali portfóliá väčších firiem dokonca na rovnakej úrovni likvidity. To znamená, že vysoko likvidné malé zásoby by mohli prekonať veľké zásoby, zatiaľ čo riziko likvidity by sa nemalo vydávať. Pri zásobách s malou kapitalizáciou má likvidita tendenciu miznúť, keď nie sú žiadni predajcovia alebo ak už všetci predajcovia predali. Kupujúci môžu byť stále tam, kde nemajú čo kupovať, a v takých prípadoch sa cena akcií môže pohybovať nabok (nebude stúpať alebo klesať), kým niektorá udalosť nespustí novú ochotu obchodovať. Kupujúci, ktorí vykonali prieskum, však môžu zistiť, že body, v ktorých je záujem nízky, sú tiež najlepšie časy na nákup. Táto stratégia vyžaduje trpezlivosť a ochotu zareagovať, len čo sa zásoby stanú tekutými. Pri predaji malých zásob sa môžu vyskytnúť dva scenáre. V prvom, žiadanejšom scenári sa investori snažia predať, keď cena akcií stúpla na očakávanú úroveň a ocenenie vyzerá úplne. V tomto okamihu mohli akcie upútať pozornosť ostatných investorov, analytikov na strane predaja a médií. Zvyčajne to znamená, že likvidita sa otvorila, keď na trh vstúpilo viac kupujúcich. V tomto scenári je trh nútený zobrať si zásoby z vašich rúk a predaj je jednoduchý a rýchly. Druhý scenár sa môže vyskytnúť, keď je likvidita stále nízka. V tomto okamihu musia investori trpezlivo vykonávať predajnú objednávku a čakať na trh, rovnako ako pri kúpe akcie.
Spodný riadok
Ak ste si urobili domácu úlohu, pozerali ste sa dlho a trpezlivo ste, pravdepodobne zistíte, že investovanie do akcií s malou trhovou kapitalizáciou nie je riskantnejšie ako investovanie do veľkých akcií. Z dôvodu nízkeho záujmu o túto kategóriu je často ľahšie nájsť atraktívne ocenené zásoby - a výsledný výkon je často pôsobivý.
![malý malý](https://img.icotokenfund.com/img/growth-stocks/285/small-cap-investing.jpg)