Čo je to zľava z pôžičiek na akcie?
Zľava na akciové pôžičky je platba na vrátenie peňazí od osoby, ktorá požičiava akcie investorovi, ktorý poskytuje hotovostný kolaterál na vypožičanie akcií. Najbežnejšia aplikácia tejto zľavy je spojená s predajom nakrátko, hoci priemerný maloobchodník, ktorý vedel o predaji nakrátko, by nikdy nevedel, že existuje.
Kľúčové jedlá
- Zľava na akciové úvery sa ponúka iba vybraným zákazníkom. Môže pochádzať z výplaty úrokov vyplatených dlžníkmi marže. Tieto platby môžu byť ponúknuté kľúčovým zákazníkom, aby ich prilákali a udržali.
Ako funguje úľava na akciách
Zjednodušene povedané, rabat na akciové úvery je platba väčším investorom, ktoré sú potenciálne k dispozícii od makléra ako opačná strana úroku účtovaného za pôžičky na marži. Pre investorov, ktorí nikdy nedisponujú akciami na marži, ide o cudzí koncept. Obchodníci, ktorí nakupujú akcie s maržou, vedia, že keď kupujú akcie akcií s maržou, ich maklér účtuje úroky za hotovosť použitú na kúpu týchto akcií. Ak obchod trvá len niekoľko dní, poplatok je minimálny a prakticky bez povšimnutia. Zvyčajne predstavuje ročnú sadzbu porovnateľnú s kreditnou kartou s nižšou sadzbou.
Úverový maklér bude naďalej získavať všetok úrok z peňazí, ktoré investor použil na nákup akcií na marži. Kto však má nárok na tieto výplaty úrokov? Väčšinou ide o sprostredkovateľa, ale mohol by existovať iný scenár, v ktorom by tieto platby mohli ísť niekomu inému.
Zoberme si nasledujúci scenár: Investor A, ktorý má zostatok na účte 100 000 dolárov, nakúpi 1 000 akcií XYZ, ale za 200 USD na akciu musí tak urobiť na marži, pričom musí okamžite získať ekvivalent 100 000 dolárov. Úrok, ktorý investor A zaplatí, zodpovedá sadzbe 6% ročne. Ďalej zvážte, že investor B náhodou chcel otvoriť krátku pozíciu v XYZ s 500 akciami súčasne. 500 nakrátko predaných akcií B je teda polovica akcií, ktoré investor A nakúpil. V tomto scenári investor B poskytol hotovostný kolaterál potrebný na otvorenie krátkej pozície, takže v konečnom dôsledku sa jedná o hotovosť od investora B, ktorá sa používa na to, aby sa investorovi A umožnilo zaujať pozíciu marže v XYZ.
Na základe tohto scenára sa zdá byť správne, že by sa investorovi B mali ponúkať úrokové platby z ich krátkej pozície. Tento scenár vedie maklérov k tomu, aby niektorým zo svojich väčších zákazníkov ponúkli zľavu na akcie. V skutočnosti tak často robia, ale iba pre vybraných zákazníkov a nie po zaplatení podstatných poplatkov.
Maloobchodníkovi alebo investorovi bez veľmi veľkého účtu pravdepodobne nebude poskytnutá zľava, ak otvoria krátky obchod, ale väčšej inštitucionálnej klientke by sa mohla takáto zľava ponúknuť, aby prilákala svoje značné účty alebo tok objednávok. Výška zľavy je určená dohodou o požičiavaní cenných papierov, ktorá bola uzatvorená medzi dlžníkom a veriteľom, a zľava zvyčajne kompenzuje celý poplatok úveru na akcie alebo jeho časť. Táto výška tohto poplatku, ktorá sa zvyčajne účtuje prostredníctvom sprostredkovania klientom, ktorí si požičiavajú akcie na akciách alebo peniaze na nákup akcií, je tiež uvedená v Dohode o požičiavaní cenných papierov.
Osobitné úvahy o úľave za úvery na akcie
Zľava na akciové úvery je sladidlom pri požičiavaní cenných papierov. Požičiavanie cenných papierov je kľúčovou črtou krátkeho predaja, pri ktorej si investor požičiava cenné papiere, aby ich okamžite predal, v nádeji, že budú profitovať tým, že ich neskôr odkúpia za nižšiu cenu. Veriteľovi sú kompenzované poplatky, ktoré zvyšujú jeho výnosnosť z cenných papierov; na konci transakcie má tiež vrátené zabezpečenie.
Tento druh dohody zvyčajne nie je k dispozícii malému individuálnemu investorovi. Zľavy na akciové úvery sú zvyčajne k dispozícii iba väčším klientom s dostatočnou hotovosťou, ako sú profesionálni obchodníci, inštitucionálni investori a iní makléri / obchodníci.
Dlžníci, ktorí nepoužívajú hotovosť ako kolaterál, tiež nemajú nárok na zľavy z pôžičiek na akcie. Tí dlžníci, ktorí ako kolaterál uvádzajú iné druhy aktív, budú zvyčajne zodpovední za poplatok veriteľa, aj keď tento kolaterál je vo forme cenných papierov, ktoré sú takmer porovnateľné s hotovosťou, ako sú štátne dlhopisy alebo zmenky.
Príklad rabatu na akciové úvery
Zvážte scenár, v ktorom hedžový fond požičiava 1 milión akcií s hodnotou 20 dolárov na akciu na 30 dní. V zmluve o pôžičke sa ustanovuje, že kolaterál, ktorý dlhuje tento úver, je 102%, takže hedgeový fond predstavuje 20 400 000 dolárov. Zmluvný poplatok za pôžičku je 3%, so zľavou 0, 7% a mierou reinvestovania 1%. Čistý zisk po investícii sa navyše rozdelí, pričom 60% pôjde na dlžníka a 40% na veriteľa. Na účely tohto príkladu predpokladajme obdobie 360 dní.
Zľava na akciový úver na 30-dňovú pôžičku je 11 900 dolárov, vypočítaná takto:
x (30 × 360) = 11 900 dolárov
Príjmy z reinvestovania sú 17 000 dolárov, vypočítané takto:
x (30 × 360) = 17 000 dolárov
Po odpočítaní rabatu z reinvestičných výnosov je čistý zisk z investícií 5 100 USD. Tieto príjmy sú potom rozdelené na 60/40, čo znamená, že 3 060 dolárov ide na vypožičiavateľa a veriteľ si ponechá 2 040 dolárov.
Dlžník je tiež zodpovedný za ročný poplatok za akciu vo výške 3%, čo je v tomto prípade poplatok vo výške 50 000 dolárov za obdobie 30 dní. Ich časť čistých investícií zarába tento poplatok, takže mesačný poplatok dlžníka za toto obdobie by bol 46 940 dolárov, vypočítané takto:
50 000 dolárov - 3 360 USD = 46 940 dolárov
![Definícia rabatu na akciu Definícia rabatu na akciu](https://img.icotokenfund.com/img/stock-trading-strategy-education/111/stock-loan-rebate.jpg)