V USA je veľká časť kapitalizovaných, obyčajných vanilkových akciových fondov obchodovaných na burze (ETF) vyhradených pre domáce akcie. S vedomím, že nie je prekvapujúce, že ten istý sentiment sa vzťahuje aj na inteligentné beta ETF. Medzinárodné akcie, rozvinuté aj rozvíjajúce sa trhy, sú však zrelé a majú potenciál na inteligentné stratégie beta.
Niektorí poradcovia a investori, ktorí začínajú hodnotiť alternatívne vážené ETF, nemusia vedieť, že niektoré z najstarších inteligentných beta ETF obchodujúcich v USA sú medzinárodné akciové fondy. Vo väčšine prípadov sú najstaršími medzinárodnými inteligentnými beta ETF dividendové fondy, v posledných rokoch sa však na trh objavujú sofistikovanejšie a jedinečnejšie stratégie pre akciové investície z USA.
Medzinárodné inteligentné beta ETF môžu investorom ponúknuť presvedčivé alternatívy k tradičným beta fondom, ktoré sledujú známe referenčné hodnoty, napríklad index MSCI EAFE alebo index rozvíjajúcich sa trhov MSCI.
Napríklad JPMorgan Diversified Return International Equity ETF (JPIN) používa viacfaktorový prístup na trhy rozvinutých krajín USA. Naopak, index MSCI EAFE je vážený maximálnou hodnotou, čo je metodika, ktorá môže investorov vystaviť riziku sektora a nadhodnoteným akciám. JPIN „sleduje akcie na základe faktorov - vrátane hodnoty, veľkosti, hybnosti a nízkej volatility -, ktoré historicky poháňali silný výkon. Ak sa tieto faktory kombinujú, výsledky v oblasti rizika a návratnosti sa môžu zlepšiť, “uvádza sa v správe JPMorgan Asset Management.
Rozvíjajúce sa trhy, príliš
Rozvíjajúce sa trhy sú tiež plodnou pôdou pre zásadne vážené stratégie. To dáva zmysel, keď sa berú do úvahy niektoré z najčastejších kritík indexov rozvíjajúcich sa trhov s váženou kapitalizáciou. Medzi tieto kritiky patrí prílišné vystavenie malému počtu sektorov a nadmerné váhy voči malému počtu sektorov.
Stačí sa pozrieť na index rozvíjajúcich sa trhov MSCI. Globálni investori porovnávajú tento index s hodnotou 1, 9 bilióna dolárov, ale tieto stávky sú vysoko koncentrované na úrovni krajiny. Index MSCI prideľuje viac ako 47% svojej váhy iba trom krajinám - Číne, Indii a Brazílii. Sektorové riziko existuje aj z podobných dôvodov koncentrácie.
Inak povedané, údajne diverzifikovaný index predstavuje investorom potenciál pre významné geografické a sektorové riziko.
Inteligentné beta stratégie môžu tieto problémy zmierniť. Pozrite sa na JPMorgan Diversified Return Emerging Markets Equity ETF (JPEM). JPEM nesleduje index MSCI, takže vylučuje Južnú Kóreu a váha ETF voči Číne je výrazne nižšia ako referenčná hodnota MSCI. Vystavenie spoločnosti JPEM voči krajinám ASEAN a EMEA je v porovnaní s tradičnými fondmi rozvíjajúcich sa trhov silné
Podľa indexu JPEM „index využíva viacfaktorový proces skríningu akcií, ktorý historicky poháňal silný výkon“.
Klady a zápory
Ako bolo zdôraznené vyššie, niektoré medzinárodné stratégie inteligentných verzií beta môžu zmierniť geografické a sektorové riziko. Iné fondy v tejto kategórii môžu produkovať robustný príjem so zameraním na dividendy, zatiaľ čo iné môžu obmedziť volatilitu a nájsť hodnotové zásoby pomocou viacfaktorového prístupu.
Existujú však určité nedostatky, ktoré je potrebné si uvedomiť. Menovite existujú chvíle, keď najväčšie trhy a spoločnosti z USA budú poháňať príslušné indexy vyššie. Príkladom v reálnom čase je index rozvíjajúcich sa trhov MSCI v roku 2017. Doterajšie spoločnosti s rýchlo sa rozvíjajúcimi trhmi s veľkým a veľkým kapitálom na rozvíjajúcich sa trhoch sa v tomto roku opäť stretávajú a zdĺhajú sa pri tom aj referenčné limity s váženou kapitalizáciou.
![Využívanie inteligentných verzií beta na medzinárodných trhoch Využívanie inteligentných verzií beta na medzinárodných trhoch](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/917/tapping-international-markets-with-smart-beta-etfs.jpg)