Diverzifikovať! Diverzifikovať! Diverzifikovať! Finanční poradcovia radi odporučia túto techniku riadenia portfólia, ale vždy hľadajú najlepší záujem, keď tak urobia? Pri správnom vykonaní je diverzifikácia časom testovanou metódou na zníženie investičného rizika. Príliš veľká diverzifikácia alebo „diverzifikácia“ však môže byť zlá vec.
Pôvodne opísaný v knihe Petera Lyncha „One Up On Wall Street“ (1989), ako problém špecifický pre spoločnosť, sa pojem diworsifikácia zmenil na slovo, ktoré sa používa na opis neefektívnej diverzifikácie, pretože sa vzťahuje na celé investičné portfólio. Rovnako ako podnikový konglomerát zameraný na ťažbu dreva, ktorý vás vlastní príliš veľa investícií, vás môže zmiasť, zvýšiť vaše investičné náklady, pridať požadované úrovne povinnej starostlivosti a viesť k podpriemerným výnosom prispôsobeným rizikám. Čítajte ďalej, aby ste sa dozvedeli, prečo môžu finanční poradcovia mať záujem o nadmerné diverzifikáciu vášho investičného portfólia a niektoré náznaky, že vaše portfólio môže byť diverzifikované.
Prečo niektorí poradcovia volia nadmerné diverzifikáciu
Väčšina finančných poradcov sú čestní a pracovití profesionáli, ktorí sú povinní robiť to, čo je pre ich klientov najlepšie. Bezpečnosť práce a osobný finančný zisk sú však dva faktory, ktoré by mohli motivovať finančného poradcu k nadmernému diverzifikovaniu vašich investícií.
Pri poskytovaní investičného poradenstva pre bývanie môže byť priemerná cena väčšou istotou zamestnania, než keď sa snažíte vyčnievať z davu. Strach zo straty účtov nad neočakávanými investičnými výsledkami by mohol motivovať poradcu, aby diverzifikoval vaše investície do tej miery priemernosti. Finančné inovácie tiež umožnili finančným poradcom pomerne ľahko rozdeliť vaše investičné portfólio do mnohých investícií „autodiverzifikácie“, ako sú fondy fondov a fondy cieľového dátumu. Vyčlenenie zodpovednosti za správu portfólia investičným manažérom tretích strán si vyžaduje len veľmi malú prácu poradcu a v prípade, že sa situácia zhorší, môže im poskytnúť možnosti ukazovania prstom. V neposlednom rade môžu „príjmy v pohybe“ spojené s nadmerným diverzifikáciou vytvárať príjmy. Nákup a predaj investícií, ktoré sú balené odlišne, ale ktoré majú podobné základné investičné riziká, nedokáže diverzifikovať vaše portfólio, ale tieto transakcie často vedú k vyšším poplatkom a dodatočným províziám pre poradcu.
Hlavné príznaky nadmerného diverzifikácie
Teraz, keď rozumiete motívom šialenstva, uvádzame niekoľko príznakov, že by ste mohli podceniť svoju investičnú výkonnosť nadmerným diverzifikáciou svojho portfólia:
- Vlastniť príliš veľa podielových fondov v rámci jednej kategórie investičných štýlov: Niektoré podielové fondy s veľmi odlišnými názvami môžu byť dosť podobné, pokiaľ ide o ich držbu investícií a celkovú investičnú stratégiu. S cieľom pomôcť investorom preosiať sa prostredníctvom marketingového humbuku vyvinula spoločnosť Morningstar kategórie štýlov podielových fondov, ako napríklad „hodnota s veľkým kapitálom“ a „rast s malým kapitálom“. Tieto kategórie zoskupujú podielové fondy so zásadne podobnými investičnými pozíciami a stratégiami. Investovanie do viac ako jedného podielového fondu v akejkoľvek kategórii štýlov zvyšuje investičné náklady, zvyšuje požadovanú hĺbkovú analýzu investícií a vo všeobecnosti znižuje mieru diverzifikácie dosiahnutú držaním viacerých pozícií. Krížový odkaz na kategórie štýlov podielových fondov spoločnosti Morningstar s rôznymi podielovými fondmi vo vašom portfóliu je jednoduchý spôsob, ako zistiť, či vlastníte príliš veľa investícií s podobnými rizikami. Nadmerné využívanie investícií v rámci viacerých spoločností: Investičné produkty v rámci viacerých spoločností môžu byť jednoduchým spôsobom, ako môžu drobní investori dosiahnuť okamžitú diverzifikáciu, rovnako ako fondy fondov. Ak ste blízko k dôchodku a máte väčšie investičné portfólio, pravdepodobne ste lepšie diverzifikovať investičných manažérov priamejšie. Keď uvažujete o investičných produktoch pre viacero spoločností, mali by ste zvážiť ich výhody diverzifikácie s ich nedostatočným prispôsobením, vysokými nákladmi a vrstvami zriedenej povinnej starostlivosti. Je skutočne prospešné mať finančného poradcu monitorujúceho investičného manažéra, ktorý naopak monitoruje ostatných investičných manažérov? Je potrebné poznamenať, že najmenej polovica peňazí zapojených do neslávne známych podvodov s investíciou Bernarda Madoffa k nemu prišla nepriamo prostredníctvom multimanagerových investícií, ako sú fondy fondov alebo feeder fondy. Pred podvodom mnohí investori do týchto fondov netušili, že by investícia do spoločnosti Madoff bola pochovaná v labyrinte stratégie diverzifikácie viacerých spoločností. Vlastnenie nadmerného počtu jednotlivých akciových pozícií: Príliš veľa jednotlivých akciových pozícií môže viesť k enormnému množstvu požadovanej povinnej starostlivosti, komplikovanej daňovej situácii a výkonnosti, ktoré jednoducho napodobňujú akciový index, aj keď s vyššími nákladmi. Všeobecne uznávaným pravidlom je, že primerane diverzifikuje vaše akciové portfólio približne 20 až 30 rôznych spoločností. V tomto čísle však neexistuje jednoznačná zhoda. Benjamin Graham vo svojej knihe „Inteligentný investor“ (1949) navrhuje, že vlastníctvo 10 až 30 rôznych spoločností primerane diverzifikuje akciové portfólio. Naopak, štúdia z roku 2003, ktorú vypracoval Meir Statman, s názvom „Koľko diverzifikácie je dosť?“ uviedol, že „dnešná optimálna úroveň diverzifikácie meraná podľa pravidiel teórie portfólia so strednou odchýlkou presahuje 300 akcií.“ Bez ohľadu na magický počet akcií investora by sa diverzifikované portfólio malo investovať do spoločností v rôznych odvetvových skupinách a malo by zodpovedať celkovej investičnej filozofii investora. Napríklad pre investičného manažéra, ktorý tvrdí, že má pridanú hodnotu prostredníctvom postupu zdola nahor, by bolo ťažké zdôvodniť, že má 300 skvelých nápadov na jednotlivé akcie naraz. Vo vlastníctve súkromných „neobchodovaných“ investícií, ktoré sa zásadne nelíšia od tých, ktoré už verejne obchodujete: Investičné produkty, ktoré nie sú verejne obchodované, sa často propagujú kvôli ich cenovej stabilite a výhodám diverzifikácie v porovnaní s ich verejne obchodovanými partnermi. Aj keď vám tieto „alternatívne investície“ môžu poskytnúť diverzifikáciu, ich investičné riziká môžu byť podhodnotené zložitými a nepravidelnými metódami, ktoré sa používajú na ich ocenenie. Hodnota mnohých alternatívnych investícií, napríklad súkromného kapitálu a neobchodovaných nehnuteľností, je založená na odhadoch a hodnotách namiesto každodenných transakcií na verejnom trhu. Tento prístup „oceňovania podľa modelu“ môže umelo vyrovnať návratnosť investície v priebehu času, jav známy ako „vyhladenie výnosov“.
V knihe „Aktívny alfa: Portfóliový prístup pri výbere a správe alternatívnych investícií“ (2007), Alan H. Dorsey uvádza, že „Problém s vyrovnaním investičnej výkonnosti je účinok, ktorý má na vyrovnanie volatility a prípadné zmeny korelácií s inými typmi. aktív. “
Výskum ukázal, že účinky vyrovnania výnosov môžu nadhodnotiť výhody diverzifikácie investície tým, že podceňujú tak jej cenovú volatilitu, ako aj koreláciu s inými, likvidnejšími investíciami. Nenechajte sa zmiasť tým, ako zložité metódy oceňovania môžu ovplyvniť štatistické miery diverzifikácie, ako sú napríklad cenové korelácie a štandardná odchýlka. Investície, ktoré nie sú verejne obchodovateľné, môžu byť rizikovejšie, ako sa zdá, a na analýzu si vyžadujú špecializované odborné znalosti. Pred nákupom neobchodovanej investície požiadajte osobu, ktorá ju odporúča, aby preukázala, ako sa jej riziko / odmena zásadne líši od verejne obchodovaných investícií, ktoré už vlastníte.
Spodný riadok
Finančné inovácie priniesli mnoho „nových“ investičných produktov so starými investičnými rizikami, zatiaľ čo finanční poradcovia sa pri meraní diverzifikácie spoliehajú na čoraz zložitejšiu štatistiku. Preto je dôležité, aby ste vo svojom investičnom portfóliu hľadali „diverzifikáciu“. Spolupráca s finančným poradcom na presnom porozumení toho, čo je vo vašom investičnom portfóliu a prečo vlastníte, je neoddeliteľnou súčasťou procesu diverzifikácie. Nakoniec budete tiež odhodlanejším investorom.
![Štyri najvyššie príznaky nadmerného diverzifikácie Štyri najvyššie príznaky nadmerného diverzifikácie](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/585/top-four-signs-overdiversification.jpg)