Americké komerčné banky budúci týždeň naštartujú ziskovú sezónu v druhom štvrťroku, po tvrdej prvej polovici, v ktorej väčšina komponentov bežala na svojom mieste, zatiaľ čo S&P 500 sa zdvihla na ďalšiu historicky najvyššiu úroveň. Za túto stratu sú zodpovedné obchodné vojny a Fed. Výhľad na bankové akcie má za následok zníženie sadzieb a spomalenie hospodárstva. Bohužiaľ, tieto býky budú pravdepodobne pokračovať aj v treťom štvrťroku, čím sa znížia šance na trvalo udržateľný rast.
Banky milujú sprísnenie Fedu minimálne v počiatočných fázach, pretože zvyšuje rozpätie medzi mierami, ktoré banky platia za krátkodobý kapitál, a kurzami platenými ich zákazníkmi. Skupina v rokoch 2016 a 2017 viedla trh vyššie, pričom sa očakáva, že nadhodnotené kapitálové výdavky budú tromfové predsedníctvo a znižovanie daní. Zvyšok je história, keď spoločnosti namiesto toho, aby čerpali peniaze, do ekonomického rastu ukladali daňové neočakávané dane alebo nakupovali zásoby.
Obchodné vojny si vybrala rovnaké poplatky, odopierali medzinárodným príležitostiam korporácií v USA a zároveň obmedzili 10-ročnú expanziu. Nie je náhoda, že tento sektor dosiahol vrchol v prvom štvrťroku 2018, pričom Trump prvýkrát hrozil Číne, Mexiku a ďalším obchodným partnerom poplatkami za dovážaný tovar. Mnoho z týchto povinností už existuje niekoľko mesiacov, čo zvyšuje systematické zaťaženie, ktoré by mohlo spustiť ďalšiu recesiu.
TradingView.com
SPDR S&P Bank ETF (KBE) sa predala v kaskádovitom poklese po tom, ako v roku 2007 dosiahla hranicu nad 60 dolárov a v roku 2009 sa dostala na jednocifernú úroveň. V troch širokých vlnách sa odrazila od historického minima a takmer 10 bodov pod hranicu vrchol predošlého desaťročia v marci 2018. Fond vyrezával zostupný trojuholník s podporou v horných 40-tich dolárov a v októbri sa zrútil, v decembri klesol na dvojročné minimum.
Odraz do roku 2019 sa vo februári zastavil pri novom odpore a priniesol širokú bočnú akciu, ktorá nadobudla tvar stúpajúceho trojuholníka s podporou blízko 40 dolárov, zatiaľ čo neúspešné zhromaždenia nad klesajúcim 200-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom (EMA) majú vyrezaný odpor trojuholníka sústredený blízko $. 46 Fond obchoduje asi o dva body nižšie, ako je táto bariéra, čím vytvára potenciálny únik počas nadchádzajúcej ziskovej sezóny.
Prvý krok k novej úrovni odporu však predstavuje tradičnú krátku príležitosť na predaj, pretože poruchy majú tendenciu chytiť veľkú ponuku akcionárov, ktorí sa chcú dostať von, aj keď sa odchod blíži ich nákupnej cene. Vzhľadom na toto medvedie usporiadanie má zmysel pozorne sledovať trojuholníkovú podporu na úrovni 40 USD, pretože členenie by otvorilo dvere testu na najnižšej úrovni v roku 2018.
TradingView.Com
Akcie JPMorgan Chase & Co. (JPM) dokončili okružnú cestu na najvyššiu hodnotu v roku 2000 za 67, 20 dolárov v roku 2014 a uvoľnili sa do strany, pred historickým zlomom po prezidentských voľbách. Akcie sa v období medzi tretím štvrťrokom 2016 a prvým štvrťrokom 2018 zdvojnásobili a dosiahli rekordnú historickú hodnotu 119, 33 USD, a to pred dvojitým rozdielom v hornej časti a poklesom, ktorý v decembri dosiahol 15-mesačné minimum.
V roku 2019 sa v apríli zhromaždila prerušená podpora a o niekoľko týždňov neskôr sa zastavila v rámci troch bodov odporu. Zvyšok druhého štvrťroku strávil brúsením nižšie, čo bolo brzdené rozpadom obchodných rokovaní medzi USA a Čínou. Akcie reagovali mierne na reakciu na obnovené rozhovory a mohli by otestovať minuloročné maximum, ak spoločnosť porazí odhady 16. júla. Napriek tomu nie je múdre očakávať trvalé porušenie, pretože základné metriky sú slabšie ako cenová akcia.
Ukazovateľ akumulácie a distribúcie akumulácie objemu v obehu (OBV) vykázal vo februári 2018 historicky najvyššiu hodnotu a vstúpil do pretrvávajúcej distribučnej vlny, ktorá ku koncu roka dosiahla dvojročné minimum. V prvej polovici roku 2019 sa OBV sotva znížila, zatiaľ čo zásoby sa zhromaždili takmer 15 bodov, čím sa spustila veľká medvedí divergencia, čím varovali, že tomuto nástroju chýba inštitucionálne a maloobchodné sponzorstvo potrebné na udržanie vyšších cien.
Spodný riadok
Komerčné banky by sa mohli zhromažďovať po výnosoch v druhom štvrťroku, avšak sektor môže v nasledujúcom desaťročí aj naďalej zaostávať v širokom meradle.