Hlavné pohyby
Keď prezident Trump odložil sadzby, ktoré by americkí dovozcovia museli od 2. marca zaplatiť za 200 miliárd dolárov z čínskeho tovaru, S&P 500 dnes zasiahlo nové krátkodobé maximum. Prezident Trump však prostredníctvom svojho informačného kanála Twitter nezistil nový colný termín ani harmonogram stretnutí s čínskym prezidentom Xi.
Počiatočné zhromaždenie amerických akcií sa zvyšovalo po celý deň, keď klesali sektory citlivé na úrokové sadzby, ako sú verejné služby a nehnuteľnosti. Čínske akciové indexy však mali naďalej najlepší deň od roku 2015 po obchodných správach. Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, kompozitný index v Šanghaji dosiahol svoju úplnú projekciu cien na základe hĺbky modelu dvojitého dna vytvoreného v januári.
S&P 500
Medzi sektory a akcie s najvyššou výkonnosťou v S&P 500 patrilo takmer všetko, čo platilo vyšší ako priemerný dividendový výnos, ako sú spotrebiteľské svorky, verejné služby a investičné fondy do nehnuteľností (REIT). Očakával by som, že koncentrovaný predaj medzi príjmovými zásobami bude vyvolaný zvyšujúcimi sa úrokovými mierami. Podobne ako pri platbách dlhopisov, aj pri zvyšovaní úrokových sadzieb je výnos z dividend menej hodnotný; je to preto, lebo klesá cena akcií, ktoré vyplácajú dividendy.
Dlhodobé úrokové sadzby však boli za deň iba mierne nižšie, čo spôsobuje, že predaj v príjmových sektoroch vyzerá ako prvá časť krátkodobej whipsaw. Pokiaľ sa výhľad na úrokové sadzby nezmení, očakával by som, že sa tieto rovnaké akcie objavia počas nasledujúcich dvoch obchodných stretnutí.
Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, S&P 500 stále zápasí s úrovňou krátkodobého odporu, na ktorú som upozornil v piatkovom vydaní bulletinu Chart Advisor. Ak uvidíme definitívnejšie správy o časovom harmonograme, keď sa urovnajú obchodné dohody medzi USA a Čínou, očakával by som, že hlavné akciové indexy prelomia odpor.
:
Prečo môže byť 10% korekcia rozhodujúca pre udržanie stúpania zásob
Ako funguje tarifná vojna?
3 sektory poháňajúce burzovú rally v roku 2019
Indikátory rizika - ceny ropy sú príliš vysoké?
Z hľadiska rizika je výkonnosť technologických a priemyselných zásob v USA pozitívnym znakom trhu. Zdá sa však, že ropa môže mať sklon k poklesu, ktorý by sa mohol v krátkodobom horizonte viac obávať, ak ceny naďalej klesajú.
Zdá sa, že prezident Trump spolu s komentármi o svojom obchodnom príspevku na Twitteri o obchodnej dohode medzi USA a Čínou spustil výpredaj ropy skoro v pondelok ráno tým, že napísal: „Ceny ropy sú príliš vysoké. OPEC, prosím, uvoľnite sa a berte to ľahko. Svet nemôže sa zdvihnúť cenu - krehký! “ svojim stúpencom Twitteru a médiám. Nie je neočakávané, že vyhlásenia ktoréhokoľvek amerického prezidenta ovplyvnia trh, ale ceny ropy West Texas Intermediate (WTI) poklesli prekvapivo o 3, 3%.
Domnievam sa, že by sa investori mali obávať závažnosti reakcie na pípanie prezidenta Trumpa. Pripomína mi to podobný tweet 12. novembra 2018, keď ceny už klesali. Straty sa zrýchlili, keď ceny dna WTI klesli okolo 42 dolárov za barel.
Nižšie ceny komodít môžu byť pre hospodárstvo dobré, ale môžu to mať aj neočakávané následky. Odvetvie energetiky predstavuje významné percento nespotrebovanej časti hospodárstva USA. „Recesia na príjmy“ v roku 2015 bola do veľkej miery spôsobená kolapsom cien ropy, ktorý sa začal v roku 2014.
Dnešná reakcia mi okrem zložitého vzťahu cien ropy s americkou ekonomikou hovorí, že investori majú sklon k odstráneniu niektorých krátkodobých ziskov v sektore energetiky. Toto sú užitočné informácie pre plánovanie portfólia a obchodu, ak dokážeme odhadnúť odvetvia, ktoré s najväčšou pravdepodobnosťou prekvapia spomalenie.
Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, ropné futures WTI nedávno dokončili prevrátenú štruktúru hlavy a pliec, ktorú hrozí zneplatnenie dnešného poklesu. Podľa môjho názoru je vzorec stále nedotknutý, ak sa cena môže zlomiť nad výstrih vzoru bez vytvorenia nového krátkodobého minima.
:
Aký je rozdiel medzi Brent Crude a West Texas Intermediate?
Čo je to inverzný vzor hlavy a ramien?
Prečo sú maloobchodné zásoby novým veľkým krátkym
Zrátané a podčiarknuté: Hľadáte holubické potvrdenie
Očakávam, že tento týždeň budeme naďalej vidieť nejaké správy o obchodných rokovaniach medzi USA a Čínou, ktoré by mohli zvýšiť volatilitu. V utorok a stredu budú obchodníci sledovať predsedu Fedu Jerome Powella, ktorý poskytuje svedectvo a odpovedá na otázky v oboch komorách Kongresu. Dnešný trochu nadmerný pohyb v príjmových sektoroch naznačuje, že investori sú nervózni z hľadiska výhľadu úrokových sadzieb a budú sa snažiť potvrdiť, že Powell's Fed v blízkej budúcnosti neplánuje zvyšovať sadzby.