Čo je obchodovanie dopredu?
K obchodovaniu vpred dôjde, keď tvorca trhu obchoduje s cennými papiermi z účtu svojej firmy namiesto porovnávania dostupnej ponuky a dopytu od investorov na trhu. Tento typ obchodovania bráni normám a cieľom riadneho obchodovania na trhu, ktoré sa regulačné orgány snažia presadzovať prostredníctvom rôznych pravidiel a predpisov. Tvorcovia trhu v zásade nemôžu obchodovať pred objednávkami zákazníkov alebo inými objednávkami sprostredkovateľov.
Pochopenie obchodovania s predstihom
Obchodovanie vopred je porušením trhových obchodných praktík. Tvorca trhu, ktorý používa cenné papiere z vlastného účtu pred príkazmi zadanými na voľnom trhu na vykonanie, sa považuje za osobu porušujúcu obchodovanie vopred. Akt o obchodovaní vpred sa môže vyskytnúť prostredníctvom rozvoja štandardných trhových postupov. Boli zavedené pravidlá Úradu pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA) na monitorovanie a sankcionovanie špecialistov na obchodovanie na trhu, ktorí porušujú pravidlá týkajúce sa obchodovania.
Tvorba trhu
Tvorcovia trhu, známy tiež ako špecialisti, sú kľúčovou súčasťou infraštruktúry, ktorá uľahčuje obchodovanie na sekundárnom trhu. Tvorcovia trhu pracujú tak, aby spájali kupujúcich a predávajúcich na otvorenom trhu prostredníctvom systému obchodovania s dopytom a dopytom, ktorý im umožňuje profitovať z spreadov s dopytom a dopytom generovaných pri každom obchode. Hlavným cieľom tvorcov trhu je uľahčiť obchodovanie prostredníctvom párovania kupujúcich a predávajúcich. Ak je však obchodný scenár, v ktorom sa ponúka iba jedna časť transakcie, špecialista môže obchodovať z vlastného účtu a dokončiť obchod.
Obchodovanie vopred je nezákonné, ak sa tvorca trhu rozhodne použiť cenné papiere z vlastného účtu na dokončenie transakcie, keď investori majú k dispozícii nevykonané pokyny. Tento akt môže tvorcovi trhu poskytnúť výhodnú obchodnú cenu a zároveň brániť spravodlivej trhovej cene pre otvorený trh. Obchodovanie vpred by tiež mohlo vytvoriť neopodstatnený zisk pre trhového špecialistu. Celkovo sa obchodovanie bez ohľadu na motiváciu považuje za narušenie riadnych a účinných noriem obchodovania na trhu, ktoré sa regulátori snažia presadzovať pre všetkých investujúcich účastníkov.
Pravidlá trhu pre obchodovanie vpred
Obchodovanie vopred bolo spočiatku zakázané pravidlom NYSE 92. Následne s cieľom znížiť duplicitu predpisov a zefektívniť súlad nahradili NYSE a AMEX pravidlo 92 pravidlo FINRA 5320, ktoré nadobudlo účinnosť 12. septembra 2011.
Pravidlo FINRA č. 5320 poskytuje podrobné usmernenie o obchodovaní s predstihom a jeho zákazoch. Neformálne sa nazýva aj „pravidlo posádky“. Rozhodnutie tiež vyžaduje, aby tvorcovia trhu zdokumentovali politiky a postupy týkajúce sa obchodných pravidiel a aby firmy dodržiavali pravidlá dokumentácie uvedené v článku 5310 FINRA. Pravidlo 5320 tiež ustanovuje mnoho výnimiek zo zákazu obchodovania vopred. Výnimky zahŕňajú veľké a inštitucionálne objednávky, výnimky bez vedomostí, bezrizikové hlavné výnimky a výnimky ISO. Okrem toho môže tvorca trhu uspokojiť výnimku, ak okamžite vykoná zákaznícku objednávku do veľkosti a ceny (alebo lepšej), ako to, čo vykonali pre svoju vlastnú knihu.
![Definícia obchodovania vopred Definícia obchodovania vopred](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/326/trading-ahead.jpg)