Čo je prepravný dlhopis
Prepravné dlhopisy sú dlhopisy s pevnou sadzbou vydané miestnymi, regionálnymi, štátnymi a federálnymi vládnymi agentúrami na financovanie projektov v sektore dopravy. Môžu to byť iniciatívy ako výstavba a zlepšenie diaľnic, mostov, prístavov, letísk, železničných tratí a systémov verejnej dopravy.
Aj keď jurisdikcie môžu vydávať dlhopisy, sektor dopravy je jedinečný v tom, že projekty môžu potrebovať rozloženie v rozsiahlom regióne, ako je napríklad veľká metropolitná oblasť. V týchto prípadoch sa často vytvárajú špeciálne okresy na koordináciu potrieb regionálnej dopravy.
BREAKING DOWN Prepravný dlhopis
Štruktúra prepravných dlhopisov je rovnaká ako množstvo komunálnych dlhopisov vydaných miestnymi vládami a štátnych dlhopisov. Dlhopisy pre štáty a vládne subjekty majú všeobecne vyšší rating ako ratingy menších miest.
Napríklad oblasť rýchlej tranzitnej dopravy v oblasti zálivu (BART) bola založená v roku 1957 s cieľom zabezpečiť železničnú dopravu v štyroch okresoch v oblasti zálivu San Francisco. Prevádzkuje viac ako 600 železničných vozňov na 500 km tratí. Okres má právomoc vyberať dane z nehnuteľností a požičiavať si prostriedky vydávaním dlhopisov, hoci také financovanie si vyžaduje súhlas voličov od občanov v tejto oblasti.
Ostatné dopravné potreby, napríklad letecká doprava, dostávajú finančné prostriedky prostredníctvom prepravných dlhopisov vydaných miestnymi, štátnymi alebo osobitnými okresmi vytvorenými na tento účel. Napríklad prístavný úrad v New Yorku a New Jersey prevádzkuje okrem riadenia zariadení, mostov, tunelov a autobusových terminálov niekoľko letísk.
Ako prepravné dlhopisy fungujú
Financovanie prepravných dlhopisov sa deje niekoľkými spôsobmi.
- Dlhopisy so všeobecným záväzkom (GO) od štátnych a miestnych samospráv sa opierajú o vládnu daň z príjmu, daň z obratu a ďalšie dane vyberané z dane. Pretože za používanie diaľnic, mostov a iných tranzitných zariadení sa často účtujú osobitné poplatky a cestovné, tieto dlhopisy môžu byť vhodné na financovanie dopravy. Vo všeobecnosti však výnosové dlhopisy vyžadujú vyššiu úrokovú sadzbu z dôvodu rizika, ktorému investori čelia, ak príjmy nedosiahnu prognózy. Partnerstvá súkromného a súkromného sektora sú subjekty, v ktorých vládne orgány a súkromné spoločnosti spolupracujú pri vytváraní nového orgánu na financovanie konkrétnych iniciatív.
Napríklad projektom Elizabeth River Tunnels je súkromná spoločnosť Elizabeth River Crossings OpCo LLC a ministerstvo dopravy vo Virgínii. Na financovanie tohto projektu, ktorý financuje spoplatnené cesty a tunely neďaleko Portsmouthu vo Virgínii, boli vydané dlhopisy s príjmami.
Ďalším verejno-súkromným partnerstvom je projekt Eagle P3 FasTracks zameraný na výstavbu alebo rozšírenie železničných tratí pre cestujúcich v oblasti Denveru v štáte Colorado. Na tomto projekte sa zúčastnili Denver Transit Partners, konzorcium niekoľkých súkromných spoločností a Regionálny dopravný okres (RTD), čiastočne financované dopravnými dlhopismi.
Aj keď tradičné komunálne dlhopisy sú pre investorov už dlho príťažlivé z dôvodu oslobodenia úrokov od dane, dopravné dlhopisy nemusia byť oslobodené od dane. V niektorých prípadoch môžu byť úroky oslobodené od štátnych daní, ale nie od federálnych daní. V iných prípadoch môžu aj dlhopisy vydané súkromnými subjektmi v spolupráci s verejnými orgánmi ponúkať oslobodenie od dane z federálnych daní.
