S cieľom dosiahnuť názor a oznámiť hodnotu a volatilitu krytého zabezpečenia analytici skúmajú verejné finančné výkazy, počúvajú konferenčné hovory a hovoria s manažérmi a zákazníkmi spoločnosti, zvyčajne v snahe prísť so zisteniami o výskumná správa.
Analytici skúmajú verejné finančné výkazy, počúvajú konferenčné hovory a hovoria s manažérmi a zákazníkmi spoločnosti. Nakoniec počas celého tohto vyšetrovania výkonnosti spoločnosti analytik rozhodne, či je zásoba „kúpa, predaj“ alebo držba. “
Stupnica ratingov
Hodnotiaca stupnica analytikov je však o niečo zložitejšia ako tradičné klasifikácie „nakupovať, držať a predávať“. Rôzne nuansy, podrobne uvedené v nasledujúcej tabuľke, zahŕňajú viac výrazov pre každý z ratingov („sell“ je známy aj ako „strong sell“, „buy“ môže byť označený ako „strong buy“)), ako aj niekoľko nové termíny: nedostatočný výkon a vyšší výkon.
Obrázok Julie Bang © Investopedia 2020
Okrem toho nie každá firma dodržiava rovnaký ratingový systém: „vyšší výkon“ pre jednu firmu môže byť „kúpiť“ pre inú a „predať“ pre jednu firmu môže byť „výkonnosťou trhu“ pre inú. Preto je pri používaní ratingov vhodné prehodnotiť ratingovú stupnicu vydávajúcej spoločnosti, aby bolo možné úplne pochopiť význam každého pojmu.
Kľúčové jedlá
- Je dôležité pochopiť štýly ratingu každej ratingovej skupiny, pretože neexistuje univerzálny systém hodnotenia. Význam odporúčaní „nakupovať, držať a predávať“ nie je tak priehľadný, ako sa na prvý pohľad zdá; za oponou je množstvo výrazov a rozptylov významov. Hodnoty majú slúžiť ako doplnok alebo sa majú používať ako nástroj pre existujúce stratégie, nie ako základ pre ich budovanie. Hodnotenia sú nezávislé od spoločností a pre analytikov existujú právne dôsledky. ktorí hodnotia akcie, o ktoré majú záujem.
Mapovanie základov
Doteraz rozoberieme tradičné ratingy „sell“, „underperform“, „hold“, „outperform“ a „buy“ a predpokladajme, že každá firma, bez ohľadu na to, ako je systém mizerný, sa môže k týmto mapám zmapovať.
- Kúpiť: Známy tiež ako silný nákup a „na odporúčanom zozname“. Netreba dodávať, že kúpiť je odporúčanie na kúpu konkrétneho cenného papiera. Predaj: Známy tiež ako silný predaj, je to odporúčanie na predaj cenného papiera alebo na likvidáciu aktíva. Hold: Vo všeobecnosti sa očakáva, že spoločnosť s odporúčaním o pozastavení sa bude správať rovnakým tempom ako porovnateľné spoločnosti alebo v súlade s trhom. Nesprávna výkonnosť: Odporúčanie, ktoré znamená, že akcie by sa mali mierne zhoršiť ako celkový výnos na akciovom trhu. Nedostatočná výkonnosť sa dá vyjadriť aj ako „mierny predaj“, „slabá držba“ a „podváha“. Prekonajte: Tiež sa nazýva „mierny nákup“, „akumuluje sa“ a „má nadváhu“. Prekonanie výkonnosti je odporúčanie analytika, čo znamená, že sa očakáva, že zásoby budú robiť o niečo lepšie ako návratnosť na trhu.
Výskumná správa a následné hodnotenie by sa mali používať na doplnenie individuálnych domácich úloh a stratégií.
Príklady hodnotení a výkonnosti analytikov v reálnom svete
S cieľom skutočne porozumieť hodnoteniu analytikov je nevyhnutné posúdiť ich presnosť. Nižšie sú uvedené tri rozhodujúce okamihy v živote troch známych spoločností a hodnotenie analytikov pred ich pôsobivým odchodom alebo nepriaznivou implozou, aby zistili, či to analytici napravili.
Prvé kolo: Coca-Cola
Coca-Cola Co. (KO) je najväčšou nealkoholickou nápojovou spoločnosťou na svete.
Kľúčový moment
Počnúc júlom 2010 sa koks v šialenstve vynára z 50, 05 dolárov na 65, 77 dolárov k 31. decembru 2010, čo predstavuje nárast o 31% a dosiahnutie nového päťročného maxima.
Odporúčanie analytika
4. marca 2010 spoločnosť UBS aktualizovala svoje odporúčanie pre koks z „neutrálneho“ na „kúpiť“.
Záver: Skóre jeden pre analytikov!
Druhé kolo: Starbucks
Starbucks (SBUX) udržuje svet v kofeíne prostredníctvom globálneho reťazca viac ako 17 000 obchodov vlastnených a licencovaných spoločnosťou.
Kľúčový moment
Od 31. októbra 2006 do 30. novembra 2008 klesá Starbucks z 38, 35 na 8, 93 dolárov, čo predstavuje pokles o 77%. Tento dvojitý úder môže byť čiastočne obviňovaný z recesívnych tlakov, ale spoločnosť tiež trpí celozrnnou nadmernou expanziou.
Odporúčanie analytika
To, že na jeseň av zime vyšlo niekoľko odporúčaní analytikov, boli Friedman Billings, UBS a Robert W. Baird. Friedman aj Baird začali pokrytie s ratingom „outperform“. Iba spoločnosť UBS znížila úroveň akcie z „kúpiť“ na „neutrálna“ 10. októbra 2006, ale o dva mesiace neskôr ju upgradovali na „kúpiť“.
Záver: Zmeškanie známky.
Tri kolo: Apple
Spoločnosť Apple Inc. (AAPL) navrhuje spotrebné elektronické zariadenia vrátane osobných počítačov (Mac), tabletov (iPad), telefónov (iPhone) a prenosných hudobných prehrávačov (iPod).
Kľúčový moment
Počnúc 9. decembrom 1998 sa akcie spoločnosti Apple začínajú vyšplhať z najnižšej hodnoty 7, 91 USD na (vtedy) najvyššiu hodnotu 33, 95 USD, 31. marca 2000.
Odporúčanie analytika
Počas jari do jesene 1998, dve firmy, Bear Stearns a JP Morgan, aktualizovali svoje odporúčania na „kúpu“, Robert Cohen znížil na „neutrálny“ a tri ďalšie začali pokrytie dvoma „zadržiavaniami“, „nákupom“ a „ "neutral". Pre tých, ktorí držia skóre doma, sú to tri nákupy, dva chyty a dva neutrály.
Záver: Kravata ide na bežca alebo v tomto prípade na analytikov. Aj keď nie všetci skočili na „nákupný“ rozbehnutý vozeň, žiadny „predáva“ nevybuchol a celkovo sa ratingy posunuli smerom k odkúpeniu. Výhodou je, analytici.