Nádeje na kryptomenu už dlho veria, že inštitucionálni investori môžu držať kľúč k budúcemu behu bitcoínov. Chcú veriť, že Wall Street je len ďalším dychtivým investorom, ktorý je pripravený čerpať peniaze na mladý trh, a tešiť sa rovnakým výnosom, aké dosiahli maloobchodníci v roku 2017. Táto projekcia však túto značku vynecháva dvoma spôsobmi: najprv je Wall Street už krk hlboko na trhu kryptomeny; a po druhé, posledná vec, ktorú Wall Street plánuje urobiť, je „načerpať“ neistý trh vlastným kapitálom.
Inštitucionálne financie mali veľa príležitostí na zarábanie peňazí v kryptomennom priestore - ale ako sa jeho vplyv rozširuje, kryptografický trh sa mení na niečo nové. Či už úmyselne alebo ako vedľajší produkt svojich vlastných nedostatkov, Wall Street pomaly zabíja kryptomenu.
Ako by mohol Wall Street zabiť Crpyta?
Krátka odpoveď je hypotéza. Ušetríme vám výlet do nášho slovníka: hypotéka je, keď firma, ktorá vlastní akcie v spoločnosti, podpíše tieto akcie požičiavateľovi ako kolaterál. Povedzme, že fond A potrebuje 100 miliónov dolárov. Maklér B súhlasí s tým, že im požičia peniaze výmenou za cenné papiere vo vlastníctve Fondu A v hodnote 100 miliónov dolárov. To je hypotéza. K rehypotekácii dôjde, keď maklér B opätovne použije aktíva, ktoré získal z fondu A, ako kolaterál vo svojich vlastných obchodných operáciách. V tradičnom finančnom svete je to ľahké z niekoľkých dôvodov.
Prvým je, že akcie sa nevyrovnávajú fyzicky. Skôr sú napísané ako osvedčenia o vlastníctve, takže je ľahké ich odovzdať ako „IOU“. Ďalším dôvodom je to, že účtovné a daňové zákony umožňujú, aby sa rovnaké aktívum priradilo rôznym stranám, pokiaľ každá strana zaznamená vo svojich súvahách odlišnú sumu dlhu. Aj keď sa riziko protistrany pri takomto systéme výrazne zvyšuje, je potrebné poskytnúť bankám a maklérom zvýšenú flexibilitu.
Prečo to záleží na kryptomene
Teraz zvážte, že s mnohými hlavnými kryptomenami, aj keď tvrdia, že sa spoliehajú na pevne zakódovaný dokument o dôkaze práce alebo dôkaz o podiele, sa v skutočnosti obchoduje na centralizovaných burzách. Ak by mal byť bitcoín opätovne testovaný šesťkrát ako sprostredkovatelia a výmeny obchodného dlhu a kolaterálu, kto dostane nárok na úschovu v prípade potreby? Kto vlastne vlastní kryptomenu na konci dňa, ak súkromný kľúč pozná viac strán - alebo ak to nikto nevie?
Ak maklér zbankrotuje a niekto musí zaplatiť, alebo ak dôjde k ťažkej vidlici a niekto musí hlasovať so svojím „vkladom“, nie je jasné, kto skutočne vlastní bitcoín, pretože reťaz zabezpečenia je tak dlhá. Bez ohľadu na to tento komplexný model prechodného vlastníctva jednoducho nefunguje, pokiaľ ide o aktíva založené na knihách, a môže viesť k tomu, že viaceré strany očakávajú odmenu súčasne. Šanca na zrútenie sa v tomto scenári by mohla byť zničujúca.
Ako Wall Street môže urobiť bitcoiny stabilnejšími
Pred ôsmimi rokmi sa s bitcoínom obchodovalo výlučne na burzách fiat, čo znamená, že používatelia mohli nakupovať alebo predávať iba. Neexistoval spôsob, ako skrátiť bitcoín a neexistovali žiadne futures ani deriváty založené na kryptomene. Všetky nákupy boli vysporiadané v bitcoine, čo znamená, že tí, ktorí si kúpili mincu, ju účinne odstránili z trhu. Obmedzená ponuka bitcoínov a deflačná povaha uľahčili exponenciálne zvýšenie ceny, pretože viac ľudí nakupovalo a predávalo menej ľudí, pričom čím dlhšie sa držali meny, očakávali väčšie výnosy.
To samozrejme prispelo k volatilite, pretože trh bol priamo vystavený silám ponuky a dopytu. Hromadný strach z neprítomnosti by mohol viesť k prudkému nárastu cien bitcoínov, zatiaľ čo ten istý strach by ho mohol znížiť rovnako rýchlo. Zavedenie bitcoinových futures na Wall Street svojim vlastným maklérom a burzám výrazne znížilo volatilitu jednoducho preto, že futures umožňujú ľuďom špekulovať o bitcoinovej nevýhode, ako aj o jej vzostupe.
Tým sa vyváži trh a je rovnako výhodné zis ťovať bitcoíny, ako je čerpanie. S nástrojmi, ktoré napodobňujú iba bitcoínovú cenu a nie sú samotnými kryptomenami, je faktor ponuky a dopytu menej relevantný. Hroty bitcoínov a hojdačky sa stávajú oveľa menej výraznými. Vysokofrekvenčné obchodné roboty teraz zapĺňajú aj kryptografické trhy, čo ďalej znižuje ich kedysi pôsobivú nestabilitu. Sofistikované programy pre robotníkov, ako sú programy, ktoré používa spoločnosť Wall Street, môžu byť v prostredí s nízkou volatilitou stále mimoriadne ziskové. Volatilita je časťou dôvodu, že bitcoín je pre priemerného obchodníka tak populárny a ziskový a bez neho nemá majetok skutočne masovú hodnotu ani základnú, ani jedinečnú hodnotu.
Prečo investori chcú bitcoinový ETF
Futures Industry Association (FIA) je silný finančný obchodný subjekt s vplyvom na tradičný trh po celom svete. FIA, zložená zo zúčtovacích stredísk, výmenných obchodov, obchodných spoločností a ďalších zainteresovaných strán svetového finančného priemyslu, môže byť za oneskorením a odmietnutím mnohých fondov obchodovaných s bitcoínmi (ETF), ktoré boli navrhnuté v posledných rokoch.
Bitcoinový ETF predstavuje skutočný tok pre kryptoidných nadšencov z dvoch hlavných dôvodov: po prvé, ETF sú vysporiadané v podkladových aktívach; a po druhé, sú zapojení do tradičného finančného trhu prostredníctvom maklérov. V prípade ETF by sa bitcoín stal dostupnejším pre retailových investorov, ktorí ešte stále nemajú trpezlivosť, alebo za čo by si mohli kúpiť bitcoín na kryptomenných burzách alebo prevádzkovať peňaženku blockchain. Jednoducho povedané, je to tajná prísada pre hromadné osvojenie.
Bitcoinové ETF z niekoľkých firiem boli úplne vylúčené - vrátane počiatočných bitcoinových investorov Cameron Winklevoss a Tyler Winklevoss, ako aj tých z GraniteShares, Direxion, ProShares, VanEck a ďalších. Je ťažké nevnímať posledných niekoľko odmietnutí ako väčší ukazovateľ toho, že Wall Street bude možno chcieť, aby kryptomena zomrela skôr, ako vstúpi do svojho rozkvetu. Napriek tomu, že v krypte existujú spôsoby zisku, Wall Street nemôže ignorovať významnú hrozbu, ktorú predstavuje trh kryptografie a jeho veľké ambície.
![Zabíja kryptomena múr na ulici? Zabíja kryptomena múr na ulici?](https://img.icotokenfund.com/img/bitcoin/380/wall-street-can-kill-crypto.jpg)