Pochopenie pracovného kapitálu
Pracovný kapitál predstavuje rozdiel medzi obežnými aktívami spoločnosti a krátkodobými záväzkami. Pracovný kapitál, ktorý sa tiež nazýva čistý pracovný kapitál, je čiastka, ktorú má spoločnosť k dispozícii na zaplatenie svojich krátkodobých výdavkov.
Pozitívny pracovný kapitál je, keď má spoločnosť viac obežných aktív ako krátkodobé záväzky, čo znamená, že spoločnosť môže v plnej miere pokryť svoje krátkodobé záväzky tak, ako sú splatné v nasledujúcich 12 mesiacoch. Pozitívny pracovný kapitál je znakom finančnej sily. Dlhodobé neprimerané množstvo prevádzkového kapitálu však môže znamenať, že spoločnosť nespravuje svoje aktíva efektívne.
Záporný prevádzkový kapitál je vtedy, keď súčasné záväzky presahujú obežné aktíva a pracovný kapitál je záporný. Prevádzkový kapitál by mohol byť dočasne negatívny, ak by spoločnosť mala veľké hotovostné výdavky v dôsledku veľkého nákupu výrobkov a služieb od svojich predajcov.
Ak je však prevádzkový kapitál dlhší čas negatívny, môže to byť príčinou obáv určitých druhov spoločností, čo naznačuje, že sa snažia dosiahnuť, aby sa splnili ciele, a na financovanie svojej práce sa musia spoliehať na pôžičky alebo na vydanie cenných papierov. kapitál.
Pochopenie cash flow
Peňažný tok je čistá čiastka hotovosti a ekvivalentov hotovosti prevedená do spoločnosti a zo spoločnosti.
Pozitívny hotovostný tok naznačuje, že likvidné aktíva spoločnosti sa zvyšujú, čo jej umožňuje vyrovnávať dlhy, reinvestovať svoje podnikanie, vracať peniaze akcionárom, platiť výdavky a poskytovať rezervu proti budúcim finančným výzvam.
Ak prevádzkové činnosti negenerujú dostatok hotovosti na to, aby zostali likvidné, môže dôjsť k negatívnemu peňažnému toku . To sa môže stať, ak sú zisky spojené s pohľadávkami a zásobami, alebo ak spoločnosť vynakladá príliš veľa na kapitálové výdavky.
Porozumenie výkazu o peňažných tokoch - ktorý vykazuje prevádzkové peňažné toky, investičné peňažné toky a financovanie peňažných tokov - je nevyhnutné na posúdenie likvidity, flexibility a celkovej finančnej výkonnosti spoločnosti.
Ako pracovný kapitál vplýva na hotovosť
Zmeny pracovného kapitálu sa odrážajú vo výkaze peňažných tokov spoločnosti. Tu je niekoľko príkladov, ako môžu byť ovplyvnené peniaze a pracovný kapitál.
Ak by transakcia zvýšila obežný majetok a krátkodobé záväzky o rovnakú sumu, nedošlo by k zmene pracovného kapitálu. Napríklad, ak spoločnosť prijala hotovosť z krátkodobého dlhu, ktorý má byť zaplatený do 60 dní, došlo by k zvýšeniu výkazu peňažných tokov. Pracovný kapitál by sa však nezvýšil, pretože výnosy z pôžičky by predstavovali krátkodobý majetok alebo hotovosť a splatná zmenka by predstavovala krátkodobý záväzok, pretože ide o krátkodobý úver.
- Keby spoločnosť kúpila investičný majetok , napríklad budovu, znížil by sa tok hotovosti spoločnosti. Pracovný kapitál spoločnosti by sa tiež znížil, pretože by sa znížila hotovostná časť obežných aktív, ale súčasné pasíva by zostali nezmenené, pretože by to bol dlhodobý dlh. Naopak, predaj investičného majetku by zvýšil hotovostný tok a prevádzkový kapitál.Ak spoločnosť nakupovala zásoby za hotovosť, nedošlo by k zmene pracovného kapitálu, pretože zásoby aj hotovosť sú obežné aktíva. Peňažný tok by sa však znížil nákupom zásob.
Nižšie je uvedená súvaha spoločnosti Exxon Mobil (XOM) z výkazu spoločnosti 10K za rok 2017. Vidíme krátkodobý majetok vo výške 47, 1 miliárd dolárov (modrý) a krátkodobé záväzky vo výške 57, 7 miliárd dolárov (červený).
- Zelené sú zvýraznené hotovosť za 3, 1 miliárd dolárov a zásoby za 4, 1 miliárd dolárov. Ak sa spoločnosť Exxon rozhodne minúť ďalšie 3 miliardy dolárov na nákup zásob, hotovosť by sa znížila o 3 miliardy dolárov, ale materiály a zásoby by sa zvýšili o 3 miliardy dolárov na 7, 1 miliardy dolárov. nejde o zmenu pracovného kapitálu, prevádzkový hotovostný tok by sa však znížil o 3 miliardy dolárov.
Predstavte si, že si Exxon požičal ďalších 20 miliárd dolárov na dlhodobý dlh, čím zvýšil súčasnú sumu 24, 4 miliárd dolárov (uvedených pod oblasťou s červeným tieňom) na 44, 4 miliárd dolárov. Peňažný tok by sa zvýšil o 20 miliárd dolárov. Pracovný kapitál by sa tiež zvýšil o 20 miliárd dolárov a bol by pridaný k obežným aktívam bez toho, aby sa k súčasným pasívam pridával žiadny dlh; keďže krátkodobé záväzky sú krátkodobé alebo jeden rok alebo menej.
Spodný riadok
Pracovný kapitál spoločnosti je hlavnou súčasťou financovania jej každodennej činnosti. Je však dôležité analyzovať prevádzkový kapitál aj peňažný tok spoločnosti, aby sa zistilo, či je finančná činnosť krátkodobou alebo dlhodobou udalosťou. Zvýšenie peňažných tokov a prevádzkového kapitálu nemusí byť dobré, ak spoločnosť preberá dlhodobý dlh, ktorý negeneruje dostatok peňažných tokov na splatenie. Naopak, veľké zníženie peňažných tokov a prevádzkového kapitálu nemusí byť také zlé, ak spoločnosť použije výnosy na investovanie do dlhodobých fixných aktív, ktoré v nasledujúcich rokoch budú generovať zisk.
