Obsah
- Hospodársky rast
- inflácie
- Úrokové sadzby
- Spodný riadok
Ekonomické faktory, ktoré ovplyvňujú výnosy podnikových dlhopisov, sú úrokové sadzby, inflácia, výnosová krivka a hospodársky rast. Výnosy podnikových dlhopisov sú tiež ovplyvňované vlastnými ukazovateľmi spoločnosti, ako sú úverový rating a priemyselný sektor. Všetky tieto faktory ovplyvňujú výnosy podnikových dlhopisov a majú na seba vplyv.
Oceňovanie výnosov podnikových dlhopisov je viacrozmerný, dynamický proces, v ktorom vždy existujú konkurenčné tlaky.
Kľúčové jedlá
- Výnosy podnikových dlhopisov naznačujú relatívnu rizikovosť emitujúcej spoločnosti, ale sú ovplyvnené aj makroekonomickými faktormi. Ekonomický rast a nízka inflácia sú pozitívne pre spoločnosti, a preto majú na výnosy dlhopisov klesajúci účinok. Keď ekonomiky rastú, cieľové úrokové sadzby však môžu byť sa zvyšuje s rastúcou infláciou, čo vytvára pozitívny tlak na výnosy.
Hospodársky rast
Hospodársky rast, ktorý sa zvyčajne meria rastúcim HDP, je pre korporácie priaznivý, pretože vedie k zvýšeným príjmom a ziskom pre spoločnosti, čo im uľahčuje požičiavanie si peňazí a dlhu za služby, čo vedie k zníženému riziku zlyhania, a naopak, nižšie výnosy.
Dlhodobé obdobia hospodárskeho rastu však vedú k inflačnému riziku a tlaku na rast miezd. Hospodársky rast vedie k zvýšeniu konkurencie v oblasti pracovných síl a zníženiu nadmernej kapacity.
inflácie
Vyššie mzdy v dôsledku inflácie začínajú klesať so ziskovými maržami, vďaka čomu sú zraniteľnejšie voči sklzu hospodárskeho rastu. Inflácia tiež všeobecne zvyšuje ceny vecí v ekonomike, a keď sa veci stávajú drahšími, zvyšuje sa ich schopnosť platiť, a tak sa zvyšuje kreditné riziko - pozitívny tlak na výnosy.
Úrokové sadzby
Riziko inflácie tiež vedie centrálne banky k zvyšovaniu cieľových úrokových mier. Ak sa zvýši bezriziková miera návratnosti, musia sa výnosy korporátnych dlhopisov tiež zvýšiť, aby sa kompenzovali. Vyššie výnosy zvyšujú náklady a vytvárajú ešte väčšiu zraniteľnosť voči hospodárskym pádom.
Výnosy tak môžu prudko stúpať, keď náklady stúpajú, ak sa hospodárstvo dostane do recesie a príjmy klesnú; investori začínajú oceňovať zvýšenú pravdepodobnosť zlyhania. Keď obavy z rastu začínajú trpieť inflačnými rizikami, centrálna banka znižuje úrokové sadzby, čo vedie k tlaku na znižovanie výnosov podnikových dlhopisov. Zníženie miery bezrizikovej návratnosti zvyšuje atraktívnosť všetkých nástrojov generujúcich výnosy.
Spodný riadok
Najpriaznivejším scenárom podnikových dlhopisov je hospodársky rast v dôsledku zvýšenia produktivity, čo neosvetľuje infláciu. Naopak najpriaznivejším scenárom je slabá ekonomika s inflačnými rizikami, ktoré vedú k vysokým úrokovým mieram.
![Aké ekonomické faktory ovplyvňujú výnosy podnikových dlhopisov? Aké ekonomické faktory ovplyvňujú výnosy podnikových dlhopisov?](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/758/what-economic-factors-influence-corporate-bond-yields.jpg)