Úsmev z dôvodu volatility je geografický vzorec implikovanej volatility pre sériu možností, ktoré majú rovnaký dátum exspirácie. Ak sa tieto implikované volatility vyjadria proti realizačným cenám, môžu vytvoriť čiaru, ktorá sa na oboch koncoch zvažuje smerom nahor; odtiaľ pojem „úsmev“. Na základe štandardnej teórie opcií Black-Scholes, ktorá si zvyčajne vyžaduje úplne rovnú krivku volatility, by sa nikdy nemali vyskytovať úsmevy volatility. Prvý výrazný úsmev z dôvodu volatility bol zaznamenaný po páde akciového trhu v roku 1987.
Stanovenie cien opcií je zložitejšie ako oceňovanie zásob alebo komodít, čo sa dobre odráža v úsmeve z dôvodu volatility. Hodnotu opcie tvoria tri hlavné faktory: realizačná cena vo vzťahu k podkladovému aktívu; čas do uplynutia platnosti alebo do uplynutia platnosti; a očakávanú volatilitu podkladového aktíva počas životnosti opcie. Väčšina ocenení opcií sa spolieha na koncepciu implikovanej volatility, ktorá predpokladá rovnakú úroveň volatility pre všetky opcie toho istého aktíva s rovnakým dátumom expirácie.
Niekoľko hypotéz vysvetľuje existenciu prchavých úsmevov. Najjednoduchšie a najzreteľnejšie vysvetlenie je, že dopyt po možnostiach, ktoré sú v peniazoch alebo v peniazoch, je väčší na rozdiel od možností v peniazoch. Iní naznačujú, že lepšie vyvinuté modely opcií viedli k tomu, že sa možnosti opcie za peniaze stávajú drahšie, aby zodpovedali riziku extrémnych trhových zlyhaní alebo čiernych labutí. To spochybňuje každú investičnú stratégiu, ktorá sa príliš spolieha na implikovanú volatilitu z modelu Black-Scholes, najmä s ocenením nevýhodných investícií, ktoré sú ďaleko od peňazí.
![Čo je to prchavý úsmev? Čo je to prchavý úsmev?](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/896/what-is-volatility-smile.jpg)