Podľa nedávneho prieskumu 500 inštitucionálnych investorov to najhoršie ešte v roku 2018 nezasiahlo. Podľa názoru Bloomberga medzi 57% týchto investičných odborníkov oslovených spoločnosťou Strategas Investment Partners je index S&P 500 (SPX) ešte nižší ako nedávne minimum 2 533 dosiahnuté 9. februára. O koľko nižšie? „Mal by som podozrenie, že v budúcom roku určite dôjde k ďalšiemu poklesu o 10%, možno dokonca o 15%.“ Je názor Joe Durana, generálneho riaditeľa spoločnosti United Capital, v poznámkach k CNBC.
Duran hovoril s CNBC 20. februára, v ten deň, keď sa S&P 500 skončila o 2 716. Pokles o 15% z tejto úrovne by výrazne sledovaný trhový barometer znížil na niečo viac ako 2 300. Uzavrela sa 21. februára o 2101 hod.
Index Investopedia Anxiety Index (IAI) naďalej zaznamenáva mimoriadne veľké obavy z trhu s cennými papiermi medzi našimi miliónmi čitateľov na celom svete. Medzitým, trhový stratég, ktorý dodáva strach, varuje, že veľké výbery majú tendenciu prichádzať v troch vlnách a že tretia ešte len príde.
^ SPX dáta podľa YCharts
Prichádza „tretia vlna“
Podľa ďalšej správy CNBC podľa Chrisa Watlinga, generálneho riaditeľa finančnej poradenskej spoločnosti Longview Economics, dochádza k veľkým výberom „zvyčajne v troch vlnách“. „Myšlienka, že sa to deje jedným výpredajom, je, myslím, pravdepodobne víťazstvom nádeje nad realitou, “ pokračoval.
Už sme prešli dvoma vlnami typickými pre tento model, hovorí Watling. Prvou vlnou bola veľká 10, 2% korekcia v S&P 500 od konca 26. januára do konca 8. februára (alebo 11, 8%, ak 9. februára pokračujete do poludňajšieho minima). Nasledovala typická druhá vlna, ktorú Watling nazýva „reliéfna rally“. Čo bude ďalej? „Potom budete mať tendenciu dostať tretiu vlnu k novým minimám alebo k testovaniu minimálnych hodnôt z prvej vlny výpredaja, “ dodáva a dodáva: „Pravdepodobne bude v najbližších týždňoch nastať ďalšie riziko poklesu.“
Abstinenčné príznaky
Najväčším problémom spoločnosti Watling je to, že „to bol najsilnejší trh s býkmi poháňaný likviditou.“ Keď Federálny rezervný systém a ďalšie centrálne banky na celom svete začínajú zvyšovať úrokové sadzby a odvrátiť svoju politiku kvantitatívneho uvoľňovania od finančnej krízy v roku 2008, vidí v dôsledku tohto stiahnutia likvidity pre trhy „nebezpečnú“ situáciu.
Legendárny správca dlhopisových fondov Bill Gross prirovnal túto masívnu injekciu likvidity k omamným látkam pre trhy. Podobný názor má aj bývalý predseda Federálneho rezervného systému Alan Greenspan, keď videl obrovskú bublinu na trhu s dlhopismi, ktorá bude tiež spôsobovať kolaps cien akcií, keď sa objaví. (Viac informácií nájdete aj v časti: Veľká hrozba akcií je kolapsom dlhopisov: Greenspan .)
Údaje S&P 500 P / E podľa YCharts
Lofty Ocenenia
Historicky vysoké ocenenia na akciových trhoch zvyšujú vyhliadky na obrovský pokles cien akcií, ak by sa vrátili k dlhodobým normám. Pomer CAPE, miera ocenenia akcií vyvinutá ekonómom Nobelovej ceny laureátom Robertom Shillerom z Yale University, je na najvyššej úrovni, s výnimkou rokov Dotcom Bubble na konci 90. rokov. Len od roku 2011 sa forwardový pomer P / E pre S&P 500 zvýšil o približne 70%, podľa analýzy spoločnosti Yardeni Research Inc. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Prečo by sa v roku 2018 mohla stať burza v roku 1929 ).
Nedávny pokles forwardového pomeru P / E pre S&P 500 je čiastočne výsledkom nedávnej korekcie cien akcií a čiastočne dôsledkom rýchleho rastu prognóz ziskov spoločností analytikmi Wall Street. To sú však skutočne predpovede a to, či nakoniec budú predstavovať realitu, ešte treba vidieť.
Býčí pohľad
Zisková sezóna v štvrtom štvrťroku sa podľa najnovšej správy Weekly Kickstart v USA mení na jednu z najsilnejších v histórii. Do 16. februára zverejnilo 80% spoločností S&P 500 zisk a 54% z nich prekonalo odhady konsenzuálneho odhadu EPS, čo je najlepšie ukazovanie od roku 2010, na Goldmana. Čiastočne ako výsledok sa odhad konsenzu pre S 201 201 S&P 500 EPS zvýšil o 7% na 158 USD. Strategici v tejto spoločnosti vidia pretrvávajúce príčiny býčieho rastu na silných ekonomických základoch a skutočnosť, že nedávne zisky na akciovom trhu boli spôsobené skôr rastúcimi príjmami, než rozširovaním násobkov ocenenia. (Viac informácií nájdete tiež v téme: Prečo sa akcie nerozpadnú ako v roku 1987: Goldman Sachs .)
"Mute" Reakcie
Goldman však poznamenáva, že nedávne reakcie trhu na správy o príjmoch boli „utlmené“ podľa historických štandardov. Oznámenia o nedávnych príjmoch, podľa ktorých odhady analytikov prekonávajú menšie zisky ako v histórii, by viedli k očakávaniu a pokles cien po oznámeniach je tiež menej závažný ako historické normy. Goldman neponúka teóriu, prečo sa to deje. Je to spokojnosť investorov (zlá vec) alebo dlhodobé zameranie medzi investormi, ktorí nie sú prekvapení krátkodobými výsledkami (dobrá vec)? Vyberte si.
![Prečo sú veľkí investori na burze napriek zotaveniu medvedí Prečo sú veľkí investori na burze napriek zotaveniu medvedí](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/246/why-big-stock-investors-are-bearish-despite-rally.jpg)