Niektoré z hlavných dôvodov, prečo sa pomer dlhu / vlastného kapitálu (D / E) v jednotlivých odvetviach výrazne líši, a dokonca aj medzi spoločnosťami v rámci odvetvia, zahŕňajú rôzne úrovne kapitálovej náročnosti medzi odvetviami a či povaha podniku vedie k vysokému výkonu úroveň dlhu relatívne ľahšie spravovateľná.
Medzi odvetvia, ktoré majú zvyčajne najvyšší pomer D / E, patria verejné služby a finančné služby. Veľkoobchody a odvetvia služieb sú zvyčajne medzi tými s najnižšou.
Miera dlhu / vlastného imania
Pomer D / E je základnou metrikou používanou na hodnotenie finančnej situácie spoločnosti. Označuje relatívny podiel vlastného imania a dlhu, ktorý spoločnosť používa na financovanie svojich aktív a operácií. Tento pomer odhaľuje objem finančného pákového efektu, ktorý spoločnosť využíva.
Vzorec použitý na výpočet pomeru delí celkové pasíva spoločnosti celkovou sumou vlastného imania v spoločnosti.
Prečo sa pomer dlhu / vlastného kapitálu líši
Jedným z hlavných dôvodov, prečo sa ukazovatele D / E líšia, je kapitálovo náročná povaha odvetvia. Kapitálovo náročné odvetvia, ako napríklad rafinácia ropy a zemného plynu alebo telekomunikácie, si na výrobu tovaru alebo služieb vyžadujú značné finančné zdroje a veľké množstvo peňazí.
Napríklad telekomunikačný priemysel musí veľmi investovať do infraštruktúry a inštalovať tisíce kilometrov káblov, aby zákazníkom poskytoval služby. Okrem počiatočných kapitálových výdavkov si potrebná údržba, modernizácia a rozširovanie oblastí služieb vyžadujú ďalšie veľké kapitálové výdavky. Odvetvia ako telekomunikácie alebo verejné služby vyžadujú, aby spoločnosť urobila veľký finančný záväzok pred dodaním svojho prvého tovaru alebo služby a vytvorením akéhokoľvek príjmu.
Ďalším dôvodom, prečo sa ukazovatele D / E líšia, je to, či povaha podniku znamená, že dokáže zvládnuť vysokú úroveň dlhu. Napríklad verejnoprospešné spoločnosti prinášajú stabilný príjem; Dopyt po ich službách zostáva relatívne konštantný bez ohľadu na celkové ekonomické podmienky. Väčšina verejných služieb tiež funguje ako virtuálne monopoly v regiónoch, v ktorých podnikajú, takže sa nemusia obávať, že ich konkurent vylúči z trhu. Takéto spoločnosti môžu niesť väčšie sumy dlhu s menšou skutočnou expozíciou voči riziku ako podnik s príjmami, ktoré sú viac predmetom fluktuácie v súlade s celkovým zdravotným stavom hospodárstva.
Najvyšší pomer dlhu / vlastného kapitálu
Finančný sektor má celkovo jeden z najvyšších ukazovateľov D / E, ale pri pohľade na mieru vystavenia sa finančnému riziku to môže byť zavádzajúce. Vypožičané peniaze sú obchodnou akciou banky. Banky si požičiavajú veľké množstvo peňazí, aby požičali veľké množstvo peňazí, a zvyčajne pracujú s vysokým stupňom finančnej páky. Pomery D / E vyššie ako 2 sú spoločné pre finančné inštitúcie.
Ďalšími odvetviami, ktoré bežne vykazujú relatívne vyšší pomer, sú kapitálovo náročné odvetvia, ako napríklad letecký priemysel alebo veľké výrobné spoločnosti, ktoré ako bežnú prax využívajú vysoký stupeň dlhového financovania.
Dôležitosť relatívneho dlhu a vlastného imania
Pomer D / E je kľúčovým ukazovateľom, ktorý sa používa na preskúmanie celkovej finančnej spoľahlivosti spoločnosti. Zvyšujúci sa pomer v čase naznačuje, že spoločnosť financuje svoju činnosť čoraz viac prostredníctvom veriteľov, a nie prostredníctvom využívania vlastných zdrojov, a že na svoje aktíva má relatívne vyššie poplatky za fixné úrokové sadzby. Investori zvyčajne uprednostňujú spoločnosti s nízkym pomerom D / E, pretože to znamená, že ich záujmy sú v prípade likvidácie lepšie chránené. Mimoriadne vysoké ukazovatele nie sú pre veriteľov neatraktívne a môžu sťažiť získanie dodatočného financovania.
Priemerný pomer D / E medzi spoločnosťami S&P 500 je približne 1, 5. Pomer nižší ako 1 sa považuje za priaznivý, pretože to naznačuje, že spoločnosť sa pri financovaní svojich prevádzkových nákladov spolieha viac na kapitál ako na dlh. Pomery vyššie ako 2 sú vo všeobecnosti nepriaznivé, hoci pri hodnotení sa musia brať do úvahy priemery priemyslu a podobné priemery spoločností. Pomer D / E môže tiež naznačovať, ako všeobecne je spoločnosť úspešná v získavaní investorov do akcií.
![Prečo sa pomer dlhu k vlastnému kapitálu líši v závislosti od odvetvia? Prečo sa pomer dlhu k vlastnému kapitálu líši v závislosti od odvetvia?](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/394/why-do-debt-equity-ratios-vary-from-industry-industry.jpg)