Spoločnosť Goldman Sachs sa napriek svojej všeobecnej býčivosti v zásobách obozretnejšie zamerala na zisk dva týždne po novom roku. Firma varuje, že ak sa vyvinie niekoľko trendov, možno bude potrebné znížiť predpokladanú výšku zisku o 6% v roku 2019 na polovicu na 3%. „Zisky boli doteraz jedným z jasných svetlých miest amerických akcií počas väčšiny roku 2018, “ hovorí Goldman. Firma však tvrdí, že potenciálny negatívny vývoj môže zahŕňať nižší rast HDP, ako sa predpokladalo. Autori správy v súčasnosti očakávajú, že sa tento rok HDP USA zvýši o 2, 6% a globálny HDP o 3, 8%. Goldman tiež tvrdí, že podľa najnovšej správy spoločnosti Týždenný Kickstart môže podľa odhadu spoločnosti pravdepodobne znížiť ceny aj vzhľadom na pokles cien ropy, klesajúce výnosy dlhopisov, nižšiu infláciu a mierne silnejší dolár.
5 síl, ktoré môžu poškodiť príjmy
- Pomalší, ako sa očakávalo, americký a svetový hospodársky rastPolárne ceny ropyDlhodobé výnosy dlhopisovDlhá infláciaVýraznejší dolár
Zdroj: Goldman Sachs
Nevýhodou oproti východiskovým odhadom
Goldmanova východisková predpoveď na zisk S&P 500 na akciu (EPS), ktorá sa má v roku 2019 zvýšiť o 6% na 173 USD, už odráža prudké spomalenie daňovej reformy, ktorá v minulom roku pomohla 23% boomu. Berúc do úvahy znížené vyhliadky hospodárskeho rastu v USA a zahraničí, ako aj 25% pokles cien ropy od začiatku štvrtého štvrťroka, Goldman tvrdí, že potenciálny dolár 5% oproti základnému odhadu EPS 2019. Analytici spoločnosti Goldman pripisujú svoju neistotu okolo odhadov v roku 2019 nestabilite cien ropy začiatkom roka.
Pokiaľ ide o výsledky za štvrtý štvrťrok, spoločnosť Goldman očakáva zmiešané ziskové obdobie, ktoré bude pozostávať z menších výnosov v porovnaní s historickým priemerom na úrovni 36%. Firma je priaznivo naklonená výnosom z bánk a energie a odporúča, aby ste sa vyhýbali cyklickým sektorom, ako sú priemysel a materiál. Namiesto toho, aby Goldman považoval depresívne ocenenie za signalizáciu príležitosti nákupu, zostáva v cyklických zásobách podvážený a predpovedal ostré revízie smerom nadol.
Čo bude ďalej?
Nakoniec budú tieto negatívne sily na trhu pravdepodobne tlačiť spoločnosť Goldman a ďalšie, aby oholili svoje predpovede ziskov. V súčasnosti je cieľová úroveň spoločnosti Goldman pre S&P 500 3 000, čo predstavuje hrubý zisk o 15%, ale samotné protivety, ktoré firma cituje, ju môžu prinútiť, aby upravili svoju predpoveď smerom nadol. Goldman napriek tomu poznamenáva, že recesia zárobkov sa zdá nepravdepodobná vzhľadom na pozitívny hospodársky rast a všeobecne zdravé základy.
Pokiaľ ide o ďalší vývoj, sila nadchádzajúcich výsledkov a usmernení za štvrtý štvrťrok sa v súčasnom období zvýšenej neistoty považuje za osobitne dôležitú. Môžu určiť, či sa trhy v krátkodobom horizonte stabilizujú alebo či vstúpia do novej fázy otrasov.
![Prečo zlatník vidí rastúce zárobkové riziko v januári Prečo zlatník vidí rastúce zárobkové riziko v januári](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/860/why-goldman-sees-rising-earnings-risk-amid-january-rebound.jpg)