Vzhľadom na to, že veľké firmy na Wall Street sú takmer neustále na vzostupe o akciách, Morgan Stanley v týchto dňoch zvyšuje obočie tým, že investorom radí, aby sa vydali na východ - a urobte to hneď teraz. „Snažíme sa vidieť, ako sa bude držať hore noha, aby sme videli, ako dlho dokážeme. Myslíme si, že je lepšie skočiť hneď teraz a odpočívať si pre ďalšie rodeo, “ hovorí Michael Wilson, hlavný akciový stratég spoločnosti Morgan Stanley. „Možno jazda na býkoch od 24. decembra neprišla úplne „8 sekúnd“, ale aj tak by sme sa chceli odpojiť - sme dosť blízko a býci môžu byť nebezpečnými zvieratami. “Pokiaľ ide o referenciu na rodeo, dokončená jazda na býkoch trvá do 8 sekúnd.
Wilson, ktorý svoje poznámky uviedol v poznámke pre klientov citovanej spoločnosťou MarketWatch, uviedol dva hlavné dôvody svojho pesimizmu, ako je uvedené v tabuľke nižšie.
2 Dôvody na vyradenie zásob
Význam pre investorov
Wilson poznamenáva, že dvojciferný medziročný (medziročný) rast zisku, ktorý zaznamenali mnohé americké korporácie v roku 2018, bol výsledkom nižších daňových sadzieb v roku 2018 v porovnaní s rokom 2017. Tento scenár sa nebude opakovať, keď sa príjmy v roku 2019 porovnajú s rokom 2018.
Wilson však patrí medzi najviac medvedí pozorovatelia. Konsenzus medzi analytikmi si vyžaduje rast výnosov za celý rok 2019 pre index S&P 500 (SPX) za Zacks Investment Research za celý rok 2019. Toto číslo je 5, 8%, na základe údajov I / B / E / S citovaných spoločnosťou Yardeni Research. Naproti tomu Wilson vidí rast EPS iba za 1, 3% za prvé tri štvrťroky roka.
Wilson sa tiež obáva päťtýždňového čiastočného odstavenia federálnej vlády USA. Kongresový rozpočtový úrad (CBO) odhaduje, že to stálo americké hospodárstvo 11 miliárd dolárov, ale že 8 miliárd dolárov sa nakoniec získa späť, len čo federálni zamestnanci dostanú späť výplatu. Vláda tento týždeň znovu otvorila na základe zákona o útratách, ktorý ho financuje tri týždne.
„Pochybujeme, že trojtýždňové opätovné otvorenie vlády povedie k úplnému oživeniu hospodárskej činnosti, ktorá bola stratená alebo potlačená. Niektoré veci pravdepodobne nemožno vymyslieť, aj keď dočasné opätovné otvorenie bude trvalé, “ hovorí Wilson. CBO odhaduje, že odstavenie znížilo tempo rastu ekonomiky v štvrtom štvrťroku 2018 o 0, 1 percentuálneho bodu a že negatívny vplyv na rast za celý rok 2019 bude iba 0, 02 percentuálneho bodu. Významné účinky však budú naďalej pociťovať jednotlivci a podniky, ktoré neboli vyplatené počas odstávky, uvádza agentúra Reuters.
Zásoby historicky vykázali silné zisky za 12 mesiacov po ukončení odstávky, podľa prieskumu spoločnosti LPL Financial. V tomto prípade však história nemusí byť vodítkom, pretože nedávne 35-dňové odstavenie bolo zďaleka najdlhšie v histórii, zatmenie predchádzajúceho záznamu, 21-dňové ukončenie, ktoré sa skončilo v januári 1996. S&P 500 postúpila o 21, 3% do 12 mesiacov po tomto odstavení.
Daniel Pinto, spolupredseda spoločnosti JPMorgan Chase, je v skutočnosti jedným zo stratégov, ktorý tvrdí, že akcie by sa mohli namiesto rastu zvyšovať. Podľa správ CNBC očakáva ďalšie trhové roztavenia v rozsahu od 10% do 20%. Hlavným dôvodom, ktorý títo pozorovatelia trhu uvádzajú, je spomalenie hospodárskeho rastu v USA, Ázii a na celom svete, ktoré zhoršuje nevyriešené obchodné napätie medzi USA a Čínou.
Ekonómovia z Bank of America Merrill Lynch nedávno znížili svoju prognózu rastu HDP USA v roku 2019 z 2, 7% na 2, 5% na základe obchodnej situácie, poznamenáva MarketWatch a dodáva, že zásoby sa počas odstavenia zvýšili. Nahromadené zásoby zase často signalizujú klesajúci dopyt a výdavky. Morgan Stanley začiatkom tohto roka varoval, že riziko recesie je najvyššie od finančnej krízy v roku 2008, čo podľa predchádzajúcej správy viedlo k plánovaniu poklesu akciového trhu v roku 2019.
Pozerať sa dopredu
Len pred niekoľkými mesiacmi sa zdalo, že by sa odporúčanie veľkej firmy na Wall Street, aby investori úplne opustili akciový trh, zdalo byť výstredné. Takže Wilsonove drakonické odhady EPS naznačujú, ako sa pesimizmus šíri medzi poprednými hráčmi na trhu. Keďže ceny akcií sú poháňané očakávaniami, Wilsonov výhľad môže byť ďalším ukazovateľom toho, že investori by mali postupovať s ďalšou opatrnosťou.
