Obchodné napätie medzi USA a Čínou sa zintenzívni s novým zvýšením ciel z oboch strán, ktoré nadobudne účinnosť 1. júna, čo je príčinou rastúceho znepokojenia na Wall Street. Nová správa od spoločnosti Goldman Sachs však naznačuje, že škody na podnikových ziskoch USA budú minimálne. Zatiaľ čo americké korporácie sú vystavené Číne, Goldman tvrdí, že vystavenie nie je dostatočné na to, aby bolo možné zarobiť akékoľvek vážne škody. Firmy budú môcť zmierniť škodlivé účinky sadzieb miernym zvýšením cien pre spotrebiteľov a úpravou svojich dodávateľských reťazcov.
Prečo vojna nezabije podnikové zisky
(2 scenáre)
1. Colná sadzba vo výške 25% na dovoz z Číny z 200 miliárd dolárov
- 2% revízia EPS, môže sa vyrovnať znížením ceny o menej ako 1%
2. 25% colná sadzba na všetky dovozy z Číny
- 6% revízia EPS, môže sa vyrovnať zvýšením ceny o 1%
Čo to znamená pre investorov
Samotná obchodná nerovnováha medzi USA a Čínou, ktorú Trumpova administratíva dúfa, že napraví, zdôrazňuje riziká, ktorým čelia americké spoločnosti v Číne. Pri vývozoch do Číny menších ako dovoz bude väčšina škôd spôsobená vyššími dovoznými nákladmi ako stratami z predaja.
Pokiaľ ide o predaj, spoločnosti S&P 500 generujú väčšinu (70%) zo Spojených štátov, zatiaľ čo iba 2% z ich predaja sa generujú výslovne z Veľkej Číny. Pokiaľ ide o dovoz, podľa Goldman Sachsovej 18% celkového dovozu z USA pochádza z Číny. Goldman však tvrdí, že spoločnosti môžu podniknúť kroky na zmiernenie akéhokoľvek dopadu.
Zatiaľ čo sadzba vo výške 25% na všetky dovozy z Číny by mohla znížiť súčasné odhady konsenzu o zisku S&P 500 na akciu (EPS) až o 6%, tento vážny scenár je nepravdepodobný. Miernejší scenár zobrazený bankou predstavuje súčasnú realitu: 25% clá na 200 miliárd dolárov dovozu z Číny. Podľa tohto scenára by sa odhady konsenzuálneho odhadu EPS mohli znížiť o 2%.
A v oboch vyššie uvedených scenároch by americké korporácie boli schopné zmierniť negatívne účinky ciel prostredníctvom zvýšenia cien a nahradenia čínskych dodávateľov inými. Podľa Goldman Sachsovej by stačilo na zníženie 2% poklesu konsenzuálneho odhadu EPS stačiť zvýšenie cien o menej ako 1%. A zvýšenie ceny o 1% by do značnej miery kompenzovalo najhorší scenár spoločnosti Goldman.
Pozerať sa dopredu
Podobne ako optimizmus spoločnosti Goldman Sachs v oblasti podnikových ziskov v USA, veteránsky ekonomický analytik a generálny riaditeľ spoločnosti Cornerstone Macro, Nancy Lazar, je optimistický, pokiaľ ide o vyhliadky americkej ekonomiky napriek zvyšujúcemu sa obchodnému napätiu. Niet pochýb, že „obchodné vojny sú zlé, “ povedala Barronovi. "Ale z dlhodobého hľadiska existuje silný prípad, že investície sa vracajú späť do USA kvôli vyšším nákladom v Číne v spojení s našou nižšou sadzbou dane z príjmu právnických osôb."
![Prečo nám obchodná vojna nedrží zisky spoločností Prečo nám obchodná vojna nedrží zisky spoločností](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/690/why-trade-war-won-t-crush-u.jpg)