Akciový trh zatiaľ zaznamenal meteorický vzostup v roku 2019, čiastočne vzbudený mesačnou prestávkou v obchodnej vojne medzi USA a Čínou. Teraz, keď je trh s býčím trhom ohrozený masívnym poklesom zásob, hrozí, že prezident Trump eskaluje konflikt. Keďže Trump nebol spokojný s pomalým pokrokom v obchodných rokovaniach, tweetoval, že v piatok zvýši clá na 200 miliárd dolárov dovážaného čínskeho tovaru z 10% na 25%, pokiaľ nedôjde k významnému prelomu. Dodal, že zdaniť možno aj ďalších 325 miliárd dolárov z dovozu z Číny, na ktorý sa v súčasnosti nevzťahujú clá.
Morgan Stanley nazýva tento vývoj „dôveryhodným rizikom pre trhy“ a v novej správe načrtáva, ako by rozširujúca sa obchodná vojna poškodila americké a svetové akcie, meny, ekonomiky a ďalšie oblasti. Index S&P 500 (SPX) klesol pri otvorení trhu v pondelok a odvtedy zostal počas celého dňa klesajúci. V pondelok správa od Bank of America Merrill Lynch varovala, že „hrozba obchodného trenia vytvára prírastkové štrukturálne riziko pre obchodné modely automobilových spoločností, ako aj všeobecnú neistotu, pokiaľ ide o prevádzkové prostredie“. Správa tiež varuje, že už aj tak slabý predaj automobilov sa bude pravdepodobne zhoršovať, pretože vyššie sadzby za komponenty pretekajú vyššími cenami hotových vozidiel.
Nasledujúca tabuľka zhŕňa päť spôsobov, ktorými môže nový obchodný konflikt medzi dvoma najväčšími ekonomikami sveta poškodiť americké podniky, spotrebiteľov v USA a trhy s cennými papiermi.
5 spôsobov, ako burza USA a Číny ohrozuje trhy
- Narušenie dodávateľských reťazcov pre spoločnosti v USAZvýšenie nákladov pre spotrebiteľov v USAVyvolávanie čínskych odvetných opatrení voči spoločnostiam v USA, ktoré predávajú v ČíneUvodenie amerických polovodičov a iných technických firiem s osobitným rizikomPoškodzovanie iných krajín, ktoré sú od Číny závislé
Význam pre investorov
Ako je uvedené vyššie, mnoho spoločností so sídlom v USA je veľmi závislých od globálnych dodávateľských reťazcov, ktoré často zahŕňajú komponenty alebo hotové výrobky, ktoré sa vyrábajú v Číne. Americký automobilový priemysel je len jedným z príkladov. Zvýšenie ciel na komponenty dovážané z Číny nevyhnutne povedie k narušeniu ich prevádzky nevyhnutne aj k vyšším cenám hotových vozidiel. „Spotrebitelia už čelia nepriaznivým situáciám v oblasti cenovej dostupnosti, “ píše BofAML a poznamenáva, že medziročný pokles predaja medziročne klesol o 2%. Upozorňujú, že clá a iné obchodné obmedzenia by mohli pripraviť pôdu pre ďalšie zhoršenie v roku 2019.
Medzitým sú americké technické firmy chytené uprostred širšej „studenej vojny“ medzi USA a Čínou, ako už bolo opísané v podrobnej správe Barrona. Správa Trumpa je znepokojená dôsledkami globálnych dodávateľských reťazcov na národnú bezpečnosť, vďaka ktorým je americký technologický priemysel vysoko závislý od komponentov alebo hotového tovaru vyrobeného v Číne. Administratíva sa tiež obáva, do akej miery sa americká technológia používa na posilnenie čínskeho vojenského a špionážneho aparátu.
Čína už pracuje na modernizácii vlastného technologického priemyslu, čím znižuje závislosť od dovozu z USA, najmä pokiaľ ide o polovodičové čipy. Hlavní výrobcovia polovodičov v USA sú vystavení osobitnému riziku, ako je opísané v článku tohto Barrona.
Okrem výrobcov čipov v USA patria medzi spoločnosti, ktorým hrozí obnovený obchodný konflikt medzi USA a Čínou, reťazec kávovarov Starbucks Corp. (SBUX), výrobca iPhone Apple Inc. (AAPL) a výrobca lietadiel The Boeing Co. (BA). odvodzujú významné príjmy z čínskeho trhu podľa predchádzajúceho príbehu The Wall Street Journal. Medzi riziká patrí možné obchodné odvetné opatrenia zo strany Číny a zníženie vývozu do USA urýchli čínske hospodárske spomalenie. Apple má ďalšie riziko outsourcingu výroby mnohých svojich zariadení čínskym spoločnostiam.
Napriek hrozbám spoločnosti Trump voči Číne boli tieto akcie v pondelok nižšie ako 2%, čo naznačuje, že mnohí investori očakávajú, že USA a Čína čoskoro vyriešia svoje rozdiely.
Pozerať sa dopredu
Morgan Stanley v skutočnosti naznačuje, že hrozba spoločnosti Trump „by mohla byť tlakovou taktikou na urýchlenie dohody o nedoriešených otázkach, ako sú existujúce načasovanie odstránenia ciel, podrobnosti týkajúce sa mechanizmu presadzovania a priemyselných dotácií“. V nádejnej poznámke firma dodáva: „očakávame, že opätovná eskalácia by bola dočasná, pretože slabosť trhu pomôže spojiť obe strany.“ To ešte treba vidieť.
![Prečo my Prečo my](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/989/why-u-s-china-dispute-is-credible-risk-markets.jpg)