Držba hotovosti sa často kritizuje za zníženie výkonnosti na uptrendingových trhoch, ale rastúci počet investičných bánk vrátane Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) odporúča investorom zvyšovať likviditu v portfóliách z dôvodu ekonomických neistôt od Číny po Brexit. hlasovania. Existujú tri hlavné dôvody pre hotovostné pozície v portfóliách investorov.
Likvidita a príležitosť
Warren Buffett je už dlho zástancom držania hotovosti a zmieňuje sa o udržiavaní minimálne 20 miliárd dolárov v portfóliu spoločnosti Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A). Do konca roka 2015 však hotovosť holdingovej spoločnosti predstavovala 72 miliárd dolárov. Jednou z hlavných výhod držania hotovosti, najmä pre agresívnych investorov, je likvidita, ktorá umožňuje oportunistické nákupy, keď ocenenia spoločností klesnú na atraktívnu úroveň. Príkladom výhody likvidity je nákup spoločnosti Buffett za 1, 6 milióna akcií spoločnosti Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) v priemere 8 USD za akciu v roku 2009. K 29. júnu 2016 bola cena Wells Fargo za 46 USD za akciu.
Likvidita poskytovaná držaním hotovosti tiež predstavuje príležitosť nakupovať pomocou plánu priemerovania dolárových nákladov. Napríklad investor, ktorý vidí spoločnosť Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) ako hodnotenú na atraktívnej úrovni, by mohol priemerne dolárové náklady na akcie použiť 25% zo sumy pridelenej do akcie na počiatočný nákup. Kľúčovou výhodou spriemerovania dolárových nákladov je to, že viac akcií sa kupuje, keď sú ceny nízke, zatiaľ čo vyššie ceny vedú k nákupu nižších súm akcií, čo znižuje priemerné náklady na akciu. Následné nákupy sa môžu uskutočňovať buď pravidelne, podľa poklesu cien alebo na základe vývoja spoločnosti.
Znížená volatilita portfólia
Držanie hotovosti v portfóliu môže znížiť výnosy podľa toho, ako trhy oceňujú, ale jeho stabilná hodnota môže slúžiť ako kotva v portfóliu na obmedzenie strát počas poklesu. Napríklad 20% pokles trhu v plne investovanom portfóliu má za následok stratu 20%. Znížením vystavenia trhu na 80% s 20% hotovostnou pozíciou vedie rovnaká trhová strata k strate portfólia 16%. Správna výška hotovosti v portfóliu sa líši v závislosti od investičných cieľov a tolerancie rizika, ale vankúš hotovosti môže tiež poskytnúť pokoj, ktorý môže znížiť pravdepodobnosť panického predaja, keď dôjde k nestabilite trhov. Prístup k hotovosti v portfóliu počas poklesu môže tiež vylúčiť potrebu predaja akcií alebo dlhopisov v prípade mimoriadnych alebo neplánovaných výdavkov.
Trh starnutia býkov
Druhý najdlhší býčí trh v histórii vykazuje znaky spomaľovania, vrátane štyroch po sebe nasledujúcich štvrťrokov klesajúcich ziskov v S&P 500 a rýchleho znižovania ziskových marží od 1. štvrťroka 2016. Zároveň došlo k zníženiu ziskov k zisku. pomer (P / E) S&P 500 je 24, 22, čo je takmer 50%, ako je jeho historický priemer, k 24. júnu 2016. Na rozdiel od bubliny typu dotcom v roku 2000, keď boli ocenenia technologických akcií výrazne vyššie ako na širokom trhu, defenzívne sektory, ako sú verejné služby a spotrebiteľské strediská, obchodujú aj s hodnotami výrazne vyššími, ako sú historické priemery.
Spoločnosť Goldman Sachs pri citovaní týchto faktorov pre neutrálny postoj k akciám v máji 2016 odporučila opatrný prístup k akciám vrátane zvýšenia úrovne hotovosti v portfóliách. Napríklad investori, ktorí zvyčajne udržiavajú 10% držby hotovosti, by mohli zvážiť zvýšenie hotovostných pozícií na 15 až 20% proporcionálnym znížením majetkovej angažovanosti, a to buď orezaním súčasných pozícií alebo pridelením určitého percentuálneho podielu z dlhodobo predaných akcií na hotovosť.
Kľúčové jedlá
- Držanie hotovosti ako pozície v portfóliu prináša výhody pre agresívnych obchodníkov, ako aj pre investorov s menšou toleranciou voči riziku. Agresívni obchodníci môžu využiť likviditu portfólia pri oportunistických nákupoch, zatiaľ čo iní sa môžu rozhodnúť znížiť riziko pomocou stratégií priemerovania nákladov v dolároch. Podiely na kurze môžu zvýšiť tolerovateľnosť období vysokej volatility poskytnutím kotvy na zníženie výkyvov v hodnote portfólií. Peňažné prostriedky tiež poskytujú riešenie pre investorov, ktorí sa snažia striedať s akciami po dlhom býčím trhu v dôsledku vysokých P / Es na trhu, korelácie komodít s akciami a rizika nákupu dlhopisov na všetkých svojich najvyšších maximách.
![3 Dôvody hotovosti sú inteligentné postavenie vo vašom portfóliu 3 Dôvody hotovosti sú inteligentné postavenie vo vašom portfóliu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/932/3-reasons-cash-is-smart-position-your-portfolio.jpg)