Čo je teória agentúry?
Teória agentúry je zásada, ktorá sa používa na vysvetlenie a riešenie problémov vo vzťahu medzi obchodnými riaditeľmi a ich zástupcami. Najčastejšie sa jedná o vzťah medzi akcionármi ako hlavnými predstaviteľmi a konateľmi spoločností ako zástupcami.
Kľúčové jedlá
- Teória agentúry sa pokúša vysvetliť riešenie sporov týkajúcich sa priorít medzi príkazcami a ich agentmi. Vyriešenie rozdielov v očakávaniach sa nazýva „znižovanie strát agentúr“. Kompenzácia založená na výkone je jedným zo spôsobov, pomocou ktorého sa dosahuje rovnováha medzi príkazcom a agentom.
Porozumenie teórii agentúry
Agentúra v širšom zmysle predstavuje akýkoľvek vzťah medzi dvoma stranami, v ktorých jedna, agent, zastupuje druhú, hlavnú osobu, v každodenných transakciách. Príkazca alebo splnomocnenci najali agenta na vykonávanie služieb v jeho mene.
Riaditelia delegujú rozhodovaciu právomoc na agentov. Pretože veľa rozhodnutí, ktoré ovplyvňujú finančne istinu, robí agent, môžu vzniknúť rozdiely v názoroch a dokonca aj rozdiely v prioritách a záujmoch. Toto sa niekedy označuje ako problém hlavného agenta.
Podľa definície agent využíva prostriedky príkazcu. Príkazca zveril peniaze, ale má len malý alebo žiadny každodenný vstup. Zástupca je subjektom s rozhodovacou právomocou, je však vystavený len malému alebo žiadnemu riziku, pretože prípadné straty bude znášať zastúpený.
Teória agentúry predpokladá, že záujmy príkazcu a agenta nie sú vždy v súlade.
Osobitné úvahy v teórii agentúry
Teória agentúry sa zaoberá spormi, ktoré vznikajú predovšetkým v dvoch kľúčových oblastiach: rozdiel v cieľoch alebo rozdiel v averzii voči riziku.
Napríklad vedenie spoločnosti sa môže rozhodnúť rozšíriť podnik na nové trhy. Tým sa obetuje krátkodobá ziskovosť spoločnosti v očakávaní rastu a vyšších ziskov v budúcnosti. Akcionári však môžu dať prednosť krátkodobému kapitálovému rastu a postaviť sa proti rozhodnutiu spoločnosti.
Ďalším ústredným problémom, ktorý teória agentúr často rieši, sú nekompatibilné úrovne tolerancie rizika medzi príkazcom a agentom. Napríklad akcionári v banke môžu namietať, že manažment stanovil latku príliš nízku mieru schválenia pôžičky, čím sa vystavuje príliš veľkému riziku nesplácania.
Príklady teórie agentúr
Finanční plánovači a správcovia portfólia sú agentmi v mene svojich splnomocnencov a sú zodpovední za majetok príkazcov. Nájomca môže byť zodpovedný za ochranu a ochranu majetku, ktorý mu nepatrí. Aj keď úlohou nájomcu je starať sa o majetok, má nájomca menší záujem o ochranu tovaru ako skutoční vlastníci.
Rôzni zástancovia teórie agentúr navrhli spôsoby riešenia sporov medzi agentmi a zásadami. Nazýva sa to „znižovanie strát agentúr“. Strata agentúry je suma, o ktorú sa hlavný zodpovedný domnieva, že bola stratená v dôsledku konania konateľa v rozpore so záujmom zastúpeného.
Hlavnou z týchto stratégií je ponúkanie stimulov pre podnikových manažérov s cieľom maximalizovať zisky ich riaditeľov. Akciové opcie udelené vedúcim pracovníkom spoločnosti majú svoj pôvod v teórii agentúry. Medzi ďalšie postupy patrí viazanie výkonnej kompenzácie čiastočne na výnosy akcionárov.
Tieto praktiky viedli k obavám, že manažment ohrozí dlhodobý rast spoločnosti s cieľom zvýšiť krátkodobý zisk a ich vlastný plat. Táto obava viedla k ďalšiemu systému odmeňovania, v ktorom je čiastka odmien výkonných pracovníkov čiastočne odložená a ktorá sa má určiť podľa dlhodobých cieľov.
Tieto riešenia majú svoje paralely v iných agentúrach. Jedným z príkladov je kompenzácia založená na výkone. Ďalšou požiadavkou je, aby bola zverejnená dlhopis, ktorý zaručí doručenie požadovaného výsledku. A potom je tu posledná možnosť, ktorá agenta jednoducho vystrelí.
