Trh s dlhopismi sa obrátil z dlhodobého a krátkodobého hľadiska po tom, čo predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell v stredu povedal Kongresu, že guvernéri urobia „všetko, čo je potrebné“ na udržanie desaťročnej hospodárskej expanzie. Tento takzvaný „Fed put“ zvýšil ochotu podstupovať riziká a spustil mierny tok kapitálu z dlhopisov a do akcií, o čom svedčia rekordné najvyššie hodnoty indexu S&P 500 a Nasdaq 100 z tohto týždňa.
Mnoho nástrojov s pevným výnosom zaznamenalo nové maximá tesne pred 4. júlom a stratilo sa počas víkendu, čím sa zvýšili straty po Powellovej polovičnej reči. Táto cenová akcia naznačuje oveľa nižšie ceny a vyššie výnosy v nadchádzajúcich týždňoch, čo potenciálnym investorom, ktorí hľadajú bezpečné útočisko pred rastúcim medzinárodným napätím, ktoré môže výrazne ovplyvniť rast USA v nasledujúcom desaťročí, môže potenciálne ponúknuť možnosť spätného nákupu.
Reverzácia dlhých dlhopisov
TradingView.com
Štátna pokladnica iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) bola zverejnená v roku 2002 a zmenila sa na 20-bodové obchodné rozpätie, ktoré sa pohybovalo od 80 do 100 dolárov. Po havárii v októbri 2008 to vzlietlo na nebesia, zastavilo sa na 123 dolároch a otočilo sa chvostom v rovnako divokom poklese, ktorý zlyhal pri prelomení v roku 2009. Fond dokončil okružnú cestu do predchádzajúceho maxima v roku 2011 a vypukol v roku 2012, čím doplnil na 132, 21 dolárov, čo predstavuje cenovú hladinu, ktorá je stále v hre takmer o sedem rokov neskôr
Býčia cenová akcia pridala body do historického maxima v júli 2016 na 143, 62 dolárov, zatiaľ čo výpredaje medzi rokmi 2014 a 2018 našli podporu blízko 116 dolárov. Pokles, ktorý sa začal v auguste 2018, prelomil toto obchodné minimum a dosiahol novembrové štvorročné minimum, keď v treťom štvrťroku 2019 zaznamenal predajné vyvrcholenie a nákupnú príležitosť, a to pred stálym vzostupom. Mesačný stochastický oscilátor sa zdvihol v cene a od roku 2010 dosiahla najobľúbenejšie technické čítanie.
Zhromaždenie sa zastavilo v júni po tom, čo sa v roku 2016 zvýšila úroveň retardácie Fibonacci. 618 do roku 2018 a teraz sa zvrátila a po apríli prvýkrát klesla na 50-dňový exponenciálny kĺzavý priemer (EMA). Mohlo by sa odraziť na tejto úrovni podpory a nakresliť širší vzorec polevy alebo sa zamieriť priamo do testu pri novej podpore medzi 124 a 126 USD. Býci musia túto cenovú zónu držať za každú cenu alebo riskovať neúspešný pokus, ktorý vystaví cestu do starého obchodného dna za 116 dolárov.
10-ročné výplaty štátnej pokladnice vo výške 2, 00%
TradingView.Com
Index CBOE Treasury Yield Index (^ TNX) stráca pôdu pod historickým poklesom, ktorý teraz vstupuje do 39. roku, a vyrezáva neprerušený reťazec nižších a vysokých minimov. Pred siedmimi rokmi klesla na 1, 50% a zvýšila sa, ale rally sa zvrátila blízko 3, 00% v roku 2014, keď nedosiahla najvyššie hodnoty uverejnené medzi rokmi 2007 a 2011. Index sa odpredal na podporu v roku 2012 v roku 2016 a zvrátil sa v dvojročnom zvýšení. ktoré sa skončilo niekoľkými kliknutiami na maximum z roku 2014 v októbri 2018.
Pokles od novembra dosiahol dlhodobú podporu trendovej línie na 2, 00%, zatiaľ čo šesťročný obdĺžnik obmedzil výnos medzi 1, 50% a 3, 00%, čo predpovedá, že v budúcom roku alebo dvoch bude klesať. Naopak, rally nad 3, 00% môže konečne ukončiť nekonečný reťazec nižších výšok a signalizovať prvý uptrend od sedemdesiatych rokov. Nezabudnite, že tento nástroj vytvára pomaly sa pohybujúce cenové vzorce, ktoré môžu trvať mesiace, roky alebo desaťročia, kým sa vytvoria významné trendy.
Mesačný stochastický oscilátor klesol od roku 2010 k najextrémnejšiemu prepredanému technickému údaju, čím sa pripravil pôda pre silné odrazenie, ktoré môže mať problémy so zúčtovaním 2, 50%. Všetky stávky sú vypnuté, ak pokles prelomí červenú trendovú líniu, pretože je pravdepodobné, že sa bude zhodovať s novými minimami na celej výnosovej krivke. Medvede sú však aspoň v súčasnosti pod kontrolou cien dlhopisov a pravdepodobne sa zameriavajú na dlhovek, ktorí prekročili svoje uvítanie.
Spodný riadok
Dlhodobý dlhopisový fond sa po pôsobivej demonštrácii znížil v odpore, zatiaľ čo 10-ročná pokladničná poukážka klesla na 2, 00%, čím sa pripravila pôda pre nižšie ceny dlhopisov a vyššie výnosy.
![Dlhopisový trh v ústupe po „powell put“ Dlhopisový trh v ústupe po „powell put“](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/908/bond-market-retreat-afterpowell-put.jpg)