Čo je hodnota Breakup?
Rozkladová hodnota spoločnosti je hodnota každého z jej hlavných obchodných segmentov, ak boli vyčlenené z materskej spoločnosti. Nazýva sa tiež hodnota súčtu častí.
Kľúčové jedlá
- Hodnota rozdelenia je analýza hodnoty každej z významných obchodných oblastí veľkej korporácie. Ak je hodnota rozdelenia väčšia ako jej trhová kapitalizácia, investori môžu usilovať o rozdelenie jednej alebo viacerých divízií. Investori by boli odmenení zásobami v novozaložené spoločnosti alebo hotovosť alebo oboje.
Ak má hlavná spoločnosť trhovú kapitalizáciu, ktorá je nižšia ako jej hodnota rozdelenia počas dlhšieho časového obdobia, môžu hlavní investori vyvíjať tlak na rozdelenie spoločnosti, aby sa maximalizovali zisky akcionárov.
Pochopenie hodnoty rozdelenia
Rozkladová hodnota je použiteľná pre akcie s veľkým kapitálom, ktoré pôsobia na niekoľkých rôznych trhoch alebo v rôznych odvetviach.
Ak akcie spoločnosti nedržia krok s vnímanou úrovňou svojej plnej hodnoty, investori môžu požadovať, aby sa spoločnosť rozdelila, pričom výnosy sa vrátia investorom ako hotovosť, nové akcie v spinoff spoločnostiach alebo ich kombinácia.
Rozpadová hodnota je tiež ukazovateľom vnútornej hodnoty spoločnosti, súčtu jej častí.
Investori môžu tiež vypočítať hodnotu rozdelenia pre úplne zdravú spoločnosť ako spôsob, ako určiť potenciálne minimum pre svoju cenu akcií alebo potenciálny vstupný bod pre potenciálneho kupcu akcií.
Na presný výpočet hodnoty rozdelenia spoločnosti sú potrebné údaje o výnosoch, výnosoch a peňažných tokoch jednotlivých operačných jednotiek. Odtiaľ môžu byť relatívne hodnoty založené na verejne obchodovaných odvetvových rovesníkoch použité na stanovenie hodnoty pre tento segment.
Hodnota rozdelenia a ocenenie podniku
Konečným výsledkom je analýza hodnoty rozdelenia pre každý obchodný segment spoločnosti. Jedným zo spôsobov, ako to dosiahnuť, je relatívne ocenenie, ktoré meria výkonnosť každého segmentu oproti jeho odvetvovým kolegom. Analytici používajú násobky, ako sú cena / zisk (P / E), forward P / E, cena / predaj (P / S), cena-kniha (P / B) a cena voľného cash flow. vyhodnotiť výkonnosť podnikateľského segmentu v porovnaní s jeho rovesníkmi.
Analytici môžu použiť aj vlastný model oceňovania, napríklad diskontované peňažné toky alebo model DCF. V tomto scenári analytici využívajú budúce prognózy voľného cash flow podnikového segmentu a diskontujú ich pomocou požadovanej ročnej sadzby, aby dospeli k odhadu súčasnej hodnoty.
DCF = + +… +
CF = peňažný tok
r = diskontná sadzba (WACC)
Iné metódy oceňovania
Medzi ďalšie metódy oceňovania podniku patrí trhová kapitalizácia, jednoduchý výpočet, pri ktorom sa cena akcií spoločnosti vynásobí celkovým počtom akcií v obehu. ja
Metóda výnosov v čase sa spolieha na tok výnosov generovaných za časové obdobie, na ktorý analytik uplatňuje špecifický multiplikátor odvodený z priemyselného a hospodárskeho prostredia. Napríklad, technologická spoločnosť v odvetví s vysokým rastom sa môže oceniť na 3-násobok príjmu, zatiaľ čo spoločnosť so zameraním na služby s nižšou medializáciou sa môže oceniť na 0, 5-násobok príjmu.