Trh sa pohybuje
Akcie sa dnes medzi indexmi akciových spoločností s vysokou kapitalizáciou zatvorili o niečo vyššie. S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) a Dow Jones Industrial Average (DJX) sa po rozhodnutí Fedu dnes sadzby nezmenili. Index malých kapitálov Russell 2000 (RUT) bol mierne pod včerajšou zmenou a index Russell Microcap (RUMIC) bol o štvrtinu percenta vyšší.
Trh očakáva, že Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) ponechá úrokové sadzby nezmenené; sentimenty členov výboru však vyjadrili istotu, že podmienky zamestnania zostanú priaznivé, inflácia zostane nízka a úrokové sadzby by sa pravdepodobne nemuseli meniť počas celého trvania roku 2020 (pozri tabuľku bodového grafu Fedu nižšie). Trh na tieto správy veľmi nereagoval, ale jemné náznaky naznačujú, že v nasledujúcich dňoch môže na trh vstúpiť viac kupujúcich.
Nepárny mix technológií a úžitkových zásob olova po Fed
Nasledujúca tabuľka zobrazuje jednominútové rozdelenie podľa toho, ako zásoby reagovali po oznámení Fedu. Vedúcimi dvoma sektormi, ktoré prešli tesne pred zatvorením trhu, uplynulo len 30 minút, boli technológie a verejné služby. Tento nepravdepodobný pár ukazuje, ako investori okamžite začali vkladať peniaze do sektorov, ktoré by mohli ťažiť z pretrvávajúcich nízkych úrokových mier.
Porazenými v tomto scenári sa ukázali byť zásoby vo finančnom sektore, kde podniky môžu ťažiť z rastúcich úrokových sadzieb alebo úrokových diferenciálov. Premyslení investori uznajú, že ide o pravdepodobné vodítko, ktoré akcie môžu v nasledujúcich dňoch a týždňoch dobre fungovať.
Subtilný signál nájdený v sektoroch citlivých na úrokovú mieru
Zdá sa, že ďalší náznak zahŕňajúci akcie v odvetví verejnoprospešných služieb naznačuje, že investori pravdepodobne v nadchádzajúcich niekoľkých týždňoch zvýšia ceny akcií. Nasledujúca tabuľka ukazuje porovnanie relatívnej sily medzi dvoma sektormi, ktoré sú zvyčajne ovplyvňované rozhodnutiami o úrokových mierach. Úžitkové zásoby majú tendenciu klesať s rastúcimi úrokovými mierami a zásoby základných materiálov majú tendenciu klesať s poklesom inflácie. Porovnanie relatívnej sily týchto dvoch sektorov by sa malo ukázať ako bystré.
Použitím indexu úžitkového sektora ETF (XLU) spoločnosti State Street a jeho porovnaním s indexom základných materiálov ETF (XLB) sa objaví zaujímavý vzorec. Graf obsahuje päťdňový kĺzavý priemer (zelená čiara) na porovnávacej čiare v hornom paneli a S&P 500 ETF (SPY) v dolnom paneli. Keď zelená čiara odstúpi, zdá sa, že signalizuje vzostup, ktorý má nasledovať v SPY, zatiaľ čo otočenie predstavuje pokles. Keďže tento riadok urobil dvojitý obrat, môže to naznačovať, že investori sa pripravujú presunúť peniaze z konzervatívnejších investícií na oportunistickejšie obchody.
Spodný riadok
Zásoby sa po zverejnení vyhlásenia FOMC dnes mierne zvýšili. Riaditelia Fedu vyjadrili v dohľadnej budúcnosti dôveru v stabilné trhové prostredie. Jemné náznaky oplývajú, že zásoby môžu v nasledujúcich dňoch a týždňoch pokračovať ďalej.