Čo je to refundácia za prekročenie?
Náhrada za prekročenie znamená vydanie nového dlhopisu, pri ktorom sa výnosy vložia do úschovy na vyplatenie skôr emitovaného dlhopisu s vyšším úrokom.
Ako funguje refundácia kríženia
Bežne používajú krížové refundácie miestne samosprávy, keď vydávajú nové komunálne dlhopisy (nazývané dlhopisy pred vrátením), ktorých výťažok je vložený do úschovy a používa sa na splácanie dlhovej služby pri vracaní dlhopisov do dátumu výzvy pôvodnej vyššej úrokovej sadzby., komunálne dlhopisy. V tomto okamihu preplácaný dlhopis prechádza krížom a používa sa na zaplatenie istiny a prémií za volanie a na ukončenie pôvodného dlhopisu, ktorý sa bežne nazýva vrátený dlhopis.
Pri poklese prevládajúcich úrokových sadzieb v ekonomike majú emitenti komunálnych dlhopisov možnosť refinancovať alebo refundovať svoje nesplatené dlhopisy za nižšiu sadzbu. Obec sa môže tiež rozhodnúť vrátiť svoje dlhopisy s cieľom získať lepšie zmluvné záväzky alebo získať lepší harmonogram dlhovej služby. Aby sa to dosiahlo, emitent vyplatí dlhopisy pred ich splatnosťou zaplatením hlavnej investície a akýchkoľvek vzniknutých úrokov majiteľom dlhopisov. Ustanovenie o ochrane hovorov pre splatné dlhopisy však bráni dlžníkom v tom, aby do dôchodku vyplácali dlhopisy s vysokým kupónom až do dátumu výzvy uvedeného v záhlaví dlhopisu. Počas tohto obdobia blokovania môže vypožičaná obec vydávať nové dlhopisy (ďalej len „vracanie dlhopisov“) za nižšie úrokové sadzby.
Výnosy z dlhopisu sa ukladajú na viazanom účte. Investičný úrok získaný na viazanom účte sa používa na obsluhu vracajúceho sa dlhopisu do dátumu výzvy na splatenie dlhopisu. V deň výzvy sa finančné prostriedky na viazanom účte prekročia na vrátenie alebo vyradenie nesplatených dlhopisov zaplatením úrokov a istiny dlhu. Počas obdobia blokovania sa existujúce dlhopisy (alebo vrátené dlhopisy) naďalej obsluhujú s pôvodným prísľubom príjmov, ktorý ich zaistí. Po vyplatení vrátených dlhopisov z prostriedkov držaných v úschove sa vrátené dlhopisy stanú splatnými z pôvodného záložného príjmu. Pojem „refundácia za prekročenie“.
V skutočnosti sa krížová náhrada týka spôsobu vrátenia, pri ktorom záložné právo zabezpečujúce nesplatený dlhopis prechádza na zabezpečenie splácania dlhu na vracajúcom dlhopise a viazané prostriedky, ktoré sa pôvodne použili na krytie platieb za kríženie vracajúcich sa dlhopisov na vyplatenie držiteľov dlhopisov nesplateného dlhopisu. Crossover refunding sa líši od tradičného procesu refundácie tým, že výnosy z vracajúceho sa emisie dlhopisov sú uložené na viazanom účte a sú tam držané až do dátumu výzvy existujúcej emisie, kedy sa všetky cenné papiere na viazanom účte predajú, aby sa splatil nesplatený objem. väzba.
Ak zostanú pôvodné podmienky dlhopisov kratšie ako 90 dní, vrátenie platby sa nazýva „aktuálne“. Ak zostane viac ako 90 dní, vrátenie platby sa nazýva „záloha“. K alternatívam krížového vrátenia prostriedkov patrí čistá refundácia hotovosti, ktorá je bežnejšia, a plná hotovosť alebo hrubá refundácia, ktorá je menej bežná.
![Definícia krížového vrátenia Definícia krížového vrátenia](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/233/crossover-refunding.jpg)