Čo je distribučný výnos?
Výnos z distribúcie je meranie peňažných tokov vyplatených fondom obchodovaným na burze (ETF), trustom s investíciami do nehnuteľností alebo iným typom prostriedku, ktorý platí príjmy. Namiesto výpočtu výnosu na základe súhrnného rozdelenia sa posledná distribúcia anualizuje a vydelí čistou hodnotou aktív (NAV) cenného papiera v čase platby.
Pochopenie výnosu distribúcie
Výnosy z distribúcie sa môžu použiť ako metrika na porovnávanie peňažných tokov pre investície s anuitou a s pevným výnosom, ale výpočet na základe jedinej platby môže skresliť skutočné výnosy vyplatené za dlhšie obdobia.
Výpočet výnosu z distribúcie využíva najnovšie rozdelenie, ktorým môže byť úrok, špeciálna dividenda alebo kapitálový zisk, a vynásobí platbu 12, aby sa získala anualizovaná suma. Ročný výnos sa potom vydelí čistou hodnotou aktív (NAV) na určenie výnosu z distribúcie.
Aj keď sa táto metrika často používa na porovnanie investícií s pevným výnosom, metóda výpočtu jednej platby môže potenciálne extrapolovať väčšie alebo menšie platby, ako sú bežné, do distribučných výnosov, ktoré neodrážajú skutočné platby uskutočnené počas posledných 12 mesiacov alebo iného reprezentatívneho obdobia čas.
Kľúčové jedlá
- Výnos z distribúcie je výpočet peňažných tokov pre investičný nástroj, ako je ETF alebo Real Estate Investment Trust (REIT). Poskytujú prehľad výnosu, ktorý majú investori k dispozícii z daného finančného nástroja. Ich výpočet však môže byť skreslený špeciálnymi dividendami alebo výplatami úrokov.
Výpočet distribučných výnosov
Rozdelenie jednorazových špeciálnych dividend môže skresliť výnosy z distribúcie vyššie ako skutočné výnosy. Ak spoločnosť v portfóliu fondu vyplatí jednorazovú dividendu, platba sa zahrnie do opakujúcich sa dividend za daný mesiac. Výťažok vypočítaný pri platbe vrátane osobitnej dividendy môže odrážať väčší výnos z distribúcie, ako sa skutočne vypláca z fondu.
Výpočty výnosov založené na rozdelení úrokov a opakujúcich sa dividend sú vo všeobecnosti presnejšie ako výpočty využívajúce jednorazové alebo zriedkavé platby. Vylúčenie jednorazových platieb však môže viesť k nižšiemu výnosu z distribúcie, ako sú skutočné výplaty za predchádzajúci rok.
Výnosy z distribúcie vo všeobecnosti poskytujú prehľad o výplatách výnosov pre investorov, ale premenné vyplývajúce z rozdelenia kapitálových výnosov a špeciálnych dividend môžu skresliť výnosy. Na určenie skutočného výnosu môžu investori sčítavať všetky distribúcie za predchádzajúcich 12 mesiacov a vynásobiť túto sumu NAV v tom čase.
Kapitálové zisky a distribučný výnos
Podielové fondy a ETF zvyčajne vydávajú rozdelenie kapitálových výnosov ročne. Tieto rozdelenia predstavujú čisté zisky z obchodovania dosiahnuté počas roka, ktoré sú rozdelené na dlhodobý a krátkodobý zisk. Výťažok z distribúcie vypočítaný pomocou jednej z týchto platieb má potenciál odrážať nepresný ročný výnos.
Napríklad výpočet výnosu na základe dlhodobého rozdelenia kapitálového zisku, ktorý je vyšší ako mesačné výplaty úrokov, vedie k výnosu z distribúcie vyššiemu ako suma vyplatená investorom za predchádzajúci rok. Na druhej strane výsledkom výpočtu s použitím rozdelenia kapitálového zisku menej ako mesačné platby úrokov je nižší ako skutočný výnos z distribúcie.
SEC Výnos Vs. Výnos distribúcie
Investori často zvažujú a porovnávajú výnos SEC, známy tiež ako 30-dňový výnos, s výnosom z distribúcie pri uskutočňovaní investičného rozhodnutia. Aj keď oba odhady sú odhadmi výnosov dlhopisov, vypočítavajú sa odlišne. Výnos SEC je anualizovaná hodnota založená na výnosoch za posledných 30 dní. Ako je uvedené vyššie, distribučné výnosy sa počítajú pri zohľadnení výnosov za obdobie 12 mesiacov.
Stanoviská medzi analytikmi a investormi sú rozdielne, čo znamená, že výnos je lepšie vyhodnotiť návratnosť investícií. Navrhovatelia SEC výnos poukazujú na skutočnosť, že výpočty výnosu distribúcie sa medzi dlhopisovými fondmi líšia, čo z neho robí nespoľahlivý ukazovateľ výkonnosti. Výpočty pre výnos SEC sú zatiaľ štandardizované a určené centralizovanou agentúrou. Pretože sa zakladá na výnosoch z koncových období, distribučný výnos sa tiež považuje za nepresné vyjadrenie súčasnej hospodárskej situácie. Podľa Vanguarda sa výnos SEC priblíži výnosom dodatočných nákladov, ktoré by investor dostal ročne, za predpokladu, že dlhopisy sú držané do splatnosti a výnosy sú reinvestované.
Dlhopisy však majú len zriedka do splatnosti väčšina investorov. Vo väčšine prípadov sa s nimi obchoduje na otvorenom trhu, kde sú podmienky v dôsledku vonkajších okolností neustále v pohybe. V poznámke z roku 2008, ktorá sa venovala dôležitosti výnosov dlhopisov, výskumná spoločnosť Morningstar uviedla, že 12-mesačné výnosy ponúkajú „presnejší obraz“ ako výnos SEC, pretože predstavujú 12 rôznych dividend, ktoré odrážajú výkonnosť dlhopisu v rôznych rôznych okolností.
Príklad výnosu distribúcie
Predpokladajme, že cena fondu je 20 USD za akciu a počas mesiaca vyberá 8 centov na výplaty úrokov. Úrok sa vynásobí 12 pre ročnú sumu 96 centov. Rozdelením 96 centov na 20 USD získate distribučný výnos 4, 8%.
![Definícia výnosu distribúcie Definícia výnosu distribúcie](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/311/distribution-yield.jpg)