Často sa diskutuje, či bežne vnímaná „dobrá“ spoločnosť, ako je definovaná charakteristikami, ako sú konkurenčná výhoda, nadpriemerné riadenie a vedúce postavenie na trhu, je tiež dobrou spoločnosťou, do ktorej investovať. Aj keď tieto charakteristiky dobrej spoločnosti môžu ukazovať na dobrú investíciu, v tomto článku sa vysvetlí, ako vyhodnotiť aj finančné charakteristiky spoločnosti a urobiť konečné rozhodnutie.
Aj keď sa krátkodobý proces mohol zmeniť, charakteristiky dobrej spoločnosti, v ktorej sa majú zásoby nakupovať, sa nezmenili. Zisk, návratnosť vlastného kapitálu (ROE) a ich relatívna hodnota v porovnaní s inými spoločnosťami sú nadčasovými ukazovateľmi, pre ktoré môžu byť spoločnosti dobrými investíciami.
Čo sú zárobky?
Zisky sú nevyhnutné na to, aby sa zásoby považovali za dobrú investíciu. Bez zárobkov je ťažké zhodnotiť hodnotu spoločnosti, s výnimkou jej účtovnej hodnoty. Zatiaľ čo súčasné zisky mohli byť prehliadané v obdobiach, ako je rozmach internetových akcií, investori, či už to vedeli alebo nie, nakupovali akcie spoločností, ktoré očakávali, že budú mať zisky v budúcnosti.
Výnosy sa dajú hodnotiť rôznymi spôsobmi, ale tri z najvýznamnejších metrík sú rast, stabilita a kvalita.
Rast výnosov
Rast výnosov sa zvyčajne označuje ako percentuálny podiel v obdobiach medziročne, medzikvartálne a medzimesačne. Základným predpokladom rastu výnosov je to, že súčasné vykázané príjmy by mali prekročiť predchádzajúce vykázané príjmy. Zatiaľ čo niektorí môžu tvrdiť, že sa to pozerá spätne a že budúce zárobky sú dôležitejšie, táto metrika stanovuje model, ktorý možno zmapovať a hovorí veľa o historickej schopnosti spoločnosti zvýšiť zárobky.
Aj keď je vzor rastu dôležitý, rovnako ako všetky ostatné nástroje oceňovania, záleží aj na relatívnom vzťahu miery rastu. Napríklad, ak miera dlhodobého rastu ziskov spoločnosti je 5% a celkový trhový priemer je 7%, číslo spoločnosti nie je také pôsobivé.
Na druhej strane, miera rastu zárobkov 7%, keď je priemerný trh 5%, vytvára vzor zvyšovania zárobkov rýchlejšie ako trh. Toto opatrenie samo osebe je však iba začiatkom. Spoločnosť by sa potom mala porovnať so svojimi priemyselnými a odvetvovými kolegami.
Stabilita zárobkov
Stabilita zárobkov je miera toho, ako konzistentne boli tieto zárobky generované v priebehu času. Stabilný rast výnosov sa zvyčajne vyskytuje v odvetviach, kde rast má predvídateľnejšiu štruktúru.
Zisk môže rásť rýchlosťou podobnou rastu príjmov; toto sa zvyčajne označuje ako rast najvyššej úrovne a je to pre bežného pozorovateľa zrejmé. Zisk môže tiež rásť, pretože spoločnosť znižuje náklady, ktoré sa pridajú k spodnému riadku. Pri porovnávaní jednej spoločnosti s druhou je dôležité overiť, odkiaľ stabilita pochádza.
Kvalita zárobkov
Kvalita zárobkov výrazne ovplyvňuje hodnotenie stavu spoločnosti. Tento proces je zvyčajne ponechaný na profesionálneho analytika, ale príležitostný analytik môže urobiť niekoľko krokov na určenie kvality ziskov spoločnosti.
Napríklad, ak spoločnosť zvyšuje svoje zisky, ale má klesajúce príjmy a zvyšuje náklady, môžete si byť istí, že tento rast je účtovná anomálie a pravdepodobne nebude trvať.
Čo je návratnosť vlastného kapitálu?
Návratnosť vlastného kapitálu (ROE) meria schopnosť vedenia spoločnosti dosiahnuť zisk z peňazí, ktoré jej akcionári zverili.
ROE sa vypočíta takto:
ROE = čistý príjem / vlastné imanie
ROE je najčistejšou formou absolútneho a relatívneho ocenenia a možno ju ďalej členiť. Podobne ako rast výnosov možno ROE porovnávať s celkovým trhom a potom s rovnocennými skupinami v odvetviach a odvetviach. Je zrejmé, že bez akýchkoľvek zárobkov by ROE bola záporná. K tomuto bodu je tiež dôležité preskúmať historickú návratnosť investícií spoločnosti a vyhodnotiť jej konzistentnosť. Rovnako ako zisk, konzistentná návratnosť investícií môže pomôcť vytvoriť model, ktorý môže spoločnosť neustále poskytovať akcionárom.
Aj keď všetky tieto vlastnosti môžu viesť k solídnym investíciám do dobrej spoločnosti, žiadna z metrík používaných na ocenenie spoločnosti by nemala mať povolenie na samostatnosť. Pri hodnotení, či je spoločnosť dobrou investíciou, nevykonajte spoločnú chybu pri prehliadaní relatívnych porovnaní.
Prieskum údajov spoločnosti
Svet vychystávania zásob sa vyvinul. Predtým to bola povinnosť tradičných analytikov cenných papierov, ktorí sa stali jednotlivcami, ktorí používajú internet, splnomocnení; v súčasnosti sú zásoby analyzované všetkými druhmi ľudí pomocou všetkých druhov metód.
Aby bolo možné porovnávať informácie v širokom spektre, je potrebné zhromažďovať údaje. Keďže väčšina informácií dostupných na internete je bezplatná, debata spočíva v tom, či sa majú tieto bezplatné informácie použiť, alebo sa prihlásiť na odber prémiovej služby. Pravidlom je staré príslovie: „Dostanete to, za čo platíte.“
Napríklad, ak hľadáte porovnanie kvality zárobkov v rámci trhového sektora, bezplatná webová stránka by pravdepodobne poskytla iba prvotné údaje na porovnanie. Aj keď je to dobré miesto na začatie, môže byť pre vás lepšie zaplatiť za službu, ktorá „vyčistí“ údaje alebo upozorní na účtovné anomálie, čo umožní jasnejšie porovnanie.
Záverečné slovo
Aj keď existuje veľa spôsobov, ako zistiť, či spoločnosť, ktorá sa všeobecne považuje za „dobrú spoločnosť“, je tiež dobrou investíciou, preskúmanie výnosov a návratnosti investícií sú dva z najlepších spôsobov, ako dospieť k záveru. Rast výnosov je dôležitý, ale jeho konzistentnosť a kvalita je potrebné vyhodnotiť, aby sa vytvoril model. ROE je jedným z najzákladnejších nástrojov oceňovania v arzenáli analytika, ale mal by sa považovať iba za prvý krok pri hodnotení schopnosti spoločnosti dosiahnuť zisk z vlastného imania.
Nakoniec bude všetko toto zváženie zbytočné, ak svoje zistenia neporovnávate s relatívnym základom. Pre niektoré spoločnosti je porovnanie s celkovým trhom v poriadku, ale väčšina by sa mala porovnať s ich vlastnými odvetviami a odvetviami.
![Finančné charakteristiky úspešnej spoločnosti Finančné charakteristiky úspešnej spoločnosti](https://img.icotokenfund.com/img/startups/466/financial-characteristics-successful-company.jpg)