Čo je to obdobie nakupovania?
Obdobie nákupu je ustanovenie, ktoré umožňuje verejnej spoločnosti vyhľadávať konkurenčné ponuky aj potom, čo už dostala pevnú kúpnu ponuku. Pôvodná ponuka potom slúži ako podlaha pre možné lepšie ponuky. Obdobie trvania obchodu je zvyčajne asi jeden až dva mesiace.
Kľúčové jedlá
- Obdobia nakupovania sú časovým rámcom, spravidla 1 - 2 mesiace, v ktorom si môže nadobudnutá spoločnosť kúpiť lepšie ceny. Ustanovenia Go-shop vo všeobecnosti umožňujú počiatočnému uchádzačovi, aby sa zhodoval s konkurenčnými ponukami, a ak sa spoločnosť predá inému kupujúcemu, zvyčajne sa im vypláca poplatok za rozchod. Poskytovanie bez obchodu znamená, že spoločnosť nemôže aktívne obchodovať, čo zahŕňa poskytovanie informácií potenciálnym kupujúcim alebo získavanie iných návrhov.
Ako funguje obdobie Go-Shop
Účelom obdobia obchodov je pomôcť predstavenstvu pri plnení jeho zvereneckej povinnosti voči akcionárom za čo najlepší obchod. Dohody o nákupe môžu poskytnúť pôvodnému uchádzačovi príležitosť vyrovnať sa akejkoľvek lepšej ponuke, ktorú spoločnosť dostane, ale obyčajne zaplatia pôvodnému uchádzačovi znížený poplatok za rozdelenie, ak je cieľová spoločnosť zakúpená inou firmou.
V prostredí aktívnych fúzií a akvizícií (M&A) môže byť rozumné predpokladať, že sa môžu prihlásiť iní uchádzači. Kritici však tvrdia, že obdobia obchodov sú pre správnu radu kozmetické a majú za cieľ pôsobiť v najlepšom záujme akcionárov, ale zriedka vedú k ďalším ponukám, pretože iným potenciálnym kupujúcim nedávajú dostatok času na výkon starostlivosť o cieľovú spoločnosť. Historické údaje ukázali, že veľmi malá časť pôvodných ponúk sa odloží v prospech nových ponúk počas období nákupov.
Go-Shop vs. No-Shop
Obdobie go-shop umožňuje spoločnosti získať nakupovať za lepšiu ponuku. Obdobie neobchodovania neposkytuje nadobúdanej osobe takúto možnosť. V prípade neobchodného ustanovenia by nadobúdaná spoločnosť musela zaplatiť poplatok za rozdelenie, ak sa po predložení ponuky rozhodne predať inej spoločnosti.
Spoločnosť Microsoft oznámila zámer kúpiť LinkedIn v roku 2012 za 26, 2 miliárd dolárov. Táto dohoda zahŕňala poplatok za rozchod, ktorý by bol zaplatený, keby sa LinkedIn rozhodol predať inej spoločnosti. Predbežná dohoda medzi nimi však neobsahovala žiadne ustanovenie. Ak LinkedIn nájde iného kupujúceho, bude musieť spoločnosti Microsoft zaplatiť poplatok za rozdelenie vo výške 725 miliónov dolárov.
Ustanovenia bez obchodov znamenajú, že spoločnosť nemôže aktívne obchodovať - to znamená ponúkať informácie potenciálnym kupujúcim, iniciatívne rozhovory s kupujúcimi, okrem iného žiadať o návrhy. Spoločnosti však môžu reagovať na nevyžiadané ponuky ako súčasť svojej zvereneckej povinnosti. V mnohých dohodách o fúziách a akvizíciách je súčasným stavom ustanovenie o neobchodovaní.
Kritika období nákupov
Obdobie nakupovania sa zvyčajne objaví, keď je predávajúca spoločnosť súkromná a kupujúci je investičná spoločnosť, napríklad súkromný kapitál. Alebo sa stávajú populárnejšími pri súkromných transakciách, pri ktorých verejná spoločnosť predá prostredníctvom výkupu s využitím pákového efektu (LBO). Obdobie nakupovania však zriedka vedie k tomu, že príde ďalší kupujúci.
![go go](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/345/go-shop-period.jpg)