Zelené pole vs. medzinárodné akvizície: Prehľad
Keď sa podniky rozhodnú rozšíriť svoju pôsobnosť do inej krajiny, jednou z najhorších dilem, ktorým čelia, je to, či vytvoriť novú operáciu v cudzej krajine pomocou investície na zelenej lúke alebo jednoducho kúpiť existujúcu spoločnosť v cudzej krajine prostredníctvom medzinárodnej akvizície.
Aj keď obidve metódy zvyčajne dosiahnu cieľ rozšírenia činnosti spoločnosti na nový zahraničný trh, existuje niekoľko dôvodov, prečo si spoločnosť môže zvoliť jednu z ostatných. Jedným z najväčších aspektov pri expanzii do zahraničia sú regulačné a regulačné pravidlá, ktoré spoločnosť môže potrebovať na výskum a dodržiavanie. Nadobudnutie existujúcej spoločnosti môže v tomto ohľade uľahčiť rozšírenie medzinárodného obchodu alebo sa môže stať, že materská spoločnosť bude chcieť vybudovať novú infraštruktúru samostatne. V oboch prípadoch bude existovať veľké množstvo nákladov a prognóz, ktoré treba zvážiť pri obidvoch typoch investícií.
Medzinárodné akvizície a investície na zelenej lúke zahŕňajú porozumenie a dodržiavanie miestnych obchodných zákonov konkrétnej zahraničnej krajiny.
Medzinárodná akvizícia
Nadobudnutie medzinárodnej spoločnosti môže byť štruktúrované niekoľkými rôznymi spôsobmi. Spoločnosť sa môže rozhodnúť kúpiť celú spoločnosť, kúpiť časti spoločnosti alebo získať významnú časť spoločnosti, ktorá jej poskytuje určité vlastnícke práva.
Vo všeobecnosti existuje veľa dôvodov, prečo môže byť medzinárodná akvizícia optimálna pre expanziu. Vo väčšine prípadov sa očakáva, že medzinárodné podnikanie bude plne integrované a bude v súlade s medzinárodnými zákonmi a predpismi. V tomto ohľade by bolo pre rozšírenie prospešné udržať členov súčasného riadiaceho tímu a väčšinu súčasných procesov na výkonnej úrovni. Vo všeobecnosti môže nákup zahraničného podniku zjednodušiť veľa únavných detailov spojených s vstupom na nový trh.
Ďalším hlavným dôvodom, prečo zvoliť akvizíciu pred investíciou na zelenej lúke, je podiel na trhu. Ak má medzinárodný obchodný výhľad významný podiel na trhu v krajine, čas na uvedenie na trh a konkurencia v súvislosti s investíciou na zelenej lúke by pravdepodobne nebola vhodná. Medzi ďalšie dôvody, prečo by zahraničná akvizícia mohla byť lepšia ako investícia na zelenej lúke, patria úvahy, ako sú odborná príprava, dodávateľský reťazec, nižšie náklady na pracovnú silu, nižšie náklady na služby alebo výrobu, existujúca zamestnaná pracovná sila, existujúci výkonný riadiaci tím, značka, zákaznícka základňa, financovanie. vzťahy a financovanie prístupu.
Nakoniec najdôležitejšou úvahou sú zvyčajne náklady. Akvizičný tím v plnej miere zohľadní náklady na medzinárodnú akvizíciu v porovnaní s nákladmi na investície na zelenej lúke, pokiaľ ide o čistú súčasnú hodnotu, internú mieru návratnosti, diskontované peňažné toky a vplyv na zisky na akciu. Na základe týchto oblastí analýzy by tím chcel identifikovať najúspornejšie investičné rozhodnutie. Pri všetkých druhoch investícií je spojené veľké množstvo nákladov. Nadobudnutie spoločnosti v inej krajine môže byť často relatívne lacnejšie, pretože licencie, registrácie, stavebné infraštruktúry a iné obchodné aktíva už existujú. Nákup existujúceho podniku s existujúcimi aktívami je zvyčajne lacnejší a zahŕňa aj menej času potrebný na uvedenie na trh.
Aj keď je akvizícia nákladovo najvýhodnejšou voľbou, je dôležité pamätať na to, že niektoré výhrady môžu existovať. Jedným z hlavných potenciálnych problémov je, že pri kúpe spoločnosti môžu existovať regulačné prekážky, ktoré bránia akvizícii z dôvodu rozsahu dvoch kombinovaných podnikov po akvizícii alebo z iných dôvodov. Medzinárodné regulačné schválenia môžu byť zdĺhavé. V konečnom dôsledku môžu tiež viesť k úplnému zablokovaniu celej akvizície alebo k určitým požiadavkám na odpredaj, ktoré môžu byť pre obchod problematické.
Investície na zelenej lúke
Investícia na zelenej lúke je podniková investícia, ktorá zahŕňa vybudovanie nového subjektu v cudzej krajine. V rámci investície na zelenej lúke sa materská spoločnosť snaží vytvoriť nový obchod, zvyčajne so značkou materskej spoločnosti. Investície na zelenej lúke môžu byť zamerané na zacieľovanie na zákazníkov v zahraničnom regióne alebo môžu zahŕňať výstavbu zariadení a zamestnávanie práce pre prácu, ktorá znižuje celkové náklady spoločnosti. Investície na zelenej lúke sú známe aj ako priame zahraničné investície (FDI). Pri investovaní do zeleného poľa musí nová spoločnosť spravidla dodržiavať všetky miestne zákony bez ohľadu na združenie svojej materskej spoločnosti.
Jedným z hlavných dôvodov pre investície na zelenej lúke je nedostatok vhodných cieľov v cudzej krajine na ich získanie. Spoločnosť môže prípadne nájsť ciele akvizície, ale vidieť vážne ťažkosti spojené s integráciou materskej spoločnosti do cieľa. V niektorých prípadoch môže byť najlepšou možnosťou investícia do zeleného poľa, pretože podniky môžu získať výhody spojené s miestnou správou začatím od nuly v novej krajine, pretože niektoré krajiny poskytujú dotácie, daňové úľavy alebo iné výhody s cieľom propagovať krajinu. ako dobré miesto pre priame zahraničné investície.
Rovnako ako v analýze akvizície, aj investícia na zelenej lúke vyžaduje podrobnú analýzu nákladov a očakávanej návratnosti investície. Analýza investícií na zelenej lúke sa zvyčajne viac zameria na čistú súčasnú hodnotu a výpočty vnútornej návratnosti, pretože cieľom je investovať do budovania novovytvorenej spoločnosti, ktorá v budúcnosti vytvorí výnosy. Toto sa líši od potreby analyzovať už existujúce podnikanie pomocou štandardnej analýzy, ako je diskontovaný peňažný tok a hodnota podniku.
Analýza investícií na zelenej lúke môže mať o niečo vyššie riziká ako akvizícia, pretože náklady môžu byť neznáme. Pri akvizícii majú analytici zvyčajne skutočné finančné výkazy a náklady, s ktorými musia pracovať. Pri investovaní na zelenej lúke môže byť dôležité použiť analýzu podobných spoločností alebo obchodných modelov na cieľovom trhu, aby sa získal rámec pre náklady. Vo všeobecnosti analýza investícií na zelenej lúke zahŕňa štruktúrovanie podrobného obchodného plánu spolu s vytvorením finančného modelu, ktorý zahŕňa všetky očakávané náklady. S investíciou na zelenej lúke môže byť o niečo väčšia flexibilita pri úprave nákladov podľa obchodných plánov materskej spoločnosti. V prípade investícií na zelenej lúke by materská spoločnosť musela získať náklady na pôdu, stavebné povolenia, výstavbu budov, údržbu nových zariadení, prácu, schválenie financovania a ďalšie.
Kľúčové jedlá
- Investície na zelenej lúke a medzinárodné akvizície sú dva spôsoby, ako si spoločnosť môže zvoliť, aby rozšírila svoje podnikanie na zahraničný trh. Medzi medzinárodné akvizície patrí získanie spoločnosti, ktorá už existuje. Investícia na zelenej lúke zahŕňa budovanie úplne nového podnikania prostredníctvom podnikateľského plánu vypracovaného spoločnosťou materská spoločnosť. Pri posudzovaní potenciálneho zisku z akvizície oproti investícii na zelenej lúke sa používajú rôzne finančné metódy.
Osobitné úvahy: finančná analýza
Pri akvizíciách a iných analýzach veľkých kapitálových projektov existuje niekoľko bežných typov analýz finančného modelovania, ktoré sú štandardom pre finančný priemysel.
Čistá súčasná hodnota (NPV): Analýza čistej súčasnej hodnoty identifikuje súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov pre investície. NPV sa zvyčajne používa pri analýze kapitálových projektov, kde investičné prognózy vychádzajú z hypotetických odhadov. Používa ľubovoľnú diskontnú sadzbu v závislosti od rizika, pričom ako bezriziková miera slúži sadzba štátnej pokladnice USA.
Diskontovaný peňažný tok (DCF): Diskontovaný peňažný tok je podobný NPV. DCF diskontuje budúce peňažné toky podniku, aby sa dospelo k súčasnej hodnote spoločnosti. DCF sa zvyčajne používa pri obchodovaní s oceneniami existujúcich spoločností. Ako diskontná sadzba používa vážené priemerné kapitálové náklady spoločnosti (WACC).
Interná miera návratnosti (IRR): Interná miera návratnosti je diskontná sadzba vo výpočte NPV, ktorej výsledkom je NPV nulová. Táto miera poskytuje analytikom mieru návratnosti investície.
![Zelené pole vs. medzinárodná akvizícia Zelené pole vs. medzinárodná akvizícia](https://img.icotokenfund.com/img/stock-markets/443/green-field-vs-international-acquisition.jpg)