Zaostrte svoje drápy a pripravte sa na hostinu o slabých a umierajúcich. Keď vstúpime do neodpustiteľného sveta trápeného investovania do dlhov, budete musieť myslieť ako sup. V tomto svete investori konkrétne hľadajú spoločnosti, ktoré majú zlú výkonnosť alebo sú na pokraji bankrotu. Potom kupujú dlhopisy a ovládajú ich.
Na trhu sú vždy spoločnosti, ktoré vyzerajú strašne, ale pravdepodobne sa vrátia správnym smerom. Prvý inštinkt pre pravidelného investora, ktorý investuje do akcií spoločnosti, ktorá je finančne ohrozená, ale ako sa dozvieme, dlh (dlhopisy) týchto firiem je často oveľa atraktívnejšou investíciou. A hoci nákup veľkých kúskov dlhov môže stáť milióny dolárov, stále existujú spôsoby, ako môžu malí chlapci zarobiť.
Nákup slabým spoločnostiam
Núdzové investovanie do dlhov znamená nákup dlhopisov spoločností, ktoré už podali návrh na vyhlásenie konkurzu alebo pravdepodobne tak urobia. Spoločnosti, ktoré prevzali príliš veľa dlhov, sú často hlavnými cieľmi. Cieľom je stať sa veriteľom spoločnosti nákupom dlhopisov za nízku cenu. Toto dáva kupujúcemu značnú silu počas reorganizácie alebo likvidácie spoločnosti, čo umožňuje kupujúcemu mať výrazné slovo v tom, čo sa stane spoločnosti.
Supi krúžia
Existujú fondy - známe ako „supové fondy“ - ktoré sa špecializujú výlučne na problémové dlhy. Tieto spoločnosti sa často zameriavajú skôr na štátny dlh alebo verejný dlh než na podniky. Tieto fondy sú veľmi kontroverzné a príslušné vlády alebo verejné orgány ich často nenávidia.
Veľa hedžových fondov používa problémové dlhy, ale iným spôsobom ako ostatní investori. Zaisťovacie fondy sa zameriavajú na nákup likvidných dlhových cenných papierov, ktoré môžu v krátkom čase predať so ziskom. Naopak, súkromní investori majú záujem o spoločnosti, ktoré potrebujú reštrukturalizáciu alebo sa chystajú zbankrotovať.
Je potrebné poznamenať, že takéto investície tvoria iba jednu súčasť mnohých hedžových fondov. Tieto fondy majú mnoho ďalších stratégií, ako napríklad arbitráž, predaj nakrátko a obchodné opcie alebo deriváty.
Riziko a povaha hry
Ďalším dôležitým bodom je, že v prípade likvidácie majú majitelia dlhov prednosť pred vlastníkmi akcií. Z tohto dôvodu je lepšie investovať do dlhu spoločnosti v núdzi ako investovať do jej akcií.
Filozofia ohrozených investícií je preto jednoduchá: všeobecne sa očakáva, že cieľová spoločnosť môže a bude úspešne reštrukturalizovaná alebo oživená fúziou, prevzatím alebo nejakou formou manažérskeho prepracovania a omladenia. Alternatívne, ak dôjde k bankrotu, hodnoty aktív musia výrazne prekročiť trhové ocenenie.
Tieto investície sú zo svojej podstaty riskantné. Rovnako ako mnoho iných skutočne vysokorizikových investícií však majú jednu významnú výhodu: nedostatočnú koreláciu s inými rizikami akciového trhu. Tento nedostatok korelácie znamená, že problémový dlh je vynikajúci spôsob diverzifikácie.
Identifikácia chorých a umierajúcich spoločností
Základným cieľom je nakupovať aktíva za cenu výrazne pod ich skutočnými alebo reálnymi hodnotami. Toto je miesto, kde sa do hry dostávajú starostlivé zmysly mrchožrúta. „Supi“ sa musia starostlivo a starostlivo pozerať na spoločnosti v núdzi, aby odhalili prepredané cenné papiere alebo dokonca konkrétne druhy účtovných problémov.
Sledujú odvetvia a korporácie, ktoré sú na pokraji kolapsu alebo ktoré už zaostali. Ak sa dlhopisy spoločnosti obchodujú výrazne pod úrovňou, ktorá sa im zdá byť výhodná, môže to byť príležitosť. Analyzujú sa aj činnosti v oblasti fúzií a akvizícií a rokovania o úveroch, aby sa našli dohody.
Spravodajstvo a informácie z rôznych zdrojov sú napokon kombinované s najvyššími právnymi a finančnými schopnosťami s cieľom identifikovať potenciál zarábania peňazí. Podstatné je, že aktíva sú podhodnotené a dajú sa kúpiť s veľkou zľavou. Každý však chce vyjednávať, takže vyjsť dopredu si vyžaduje zručnosti. Nie je to život lenivým alebo nevzdelaným.
Známe príklady investorov vulture
Samosobný sup Martin Whitman sa prvýkrát dostal do investícií v núdzi, ktoré investoval v sedemdesiatych rokoch, pretože veľké dlhopisové domy, ako napríklad Lehman Brothers, považovali za „pod svoju dôstojnosť“ jednanie s bankrotujúcimi firmami.
V roku 1987 Whitman kúpil dlhy a akcie vo výške 14 miliónov dolárov v spoločnosti Anglo Energy, ropnej spoločnosti, ktorá bojovala. Potom získal kontrolu nad spoločnosťou, uviedol ju do bankrotu a uzavrel s ostatnými veriteľmi dohodu o dlhu za kmeňové akcie. O necelý rok neskôr sa spoločnosť zotavila z bankrotu bez dlhov a Whitman dosiahol značný zisk.
V roku 1995 pomohla jednotka Franklin Mutual Funds pri záchrane Canary Wharf, kancelárskeho komplexu v Londýne, ktorý postavila kanadská developerská spoločnosť rodiny Reichmann. Po úpadku developerskej holdingovej spoločnosti získali úverové banky kontrolu nad projektom. Skupina investorov, vrátane fondov Franklin's Mutual Series, odkúpila vývoj od bánk. Krátko na to sa zotavil londýnsky trh s nehnuteľnosťami av roku 1999 sa Canary Wharf kótoval na burzách cenných papierov, čo prinieslo vysoké výnosy z investície Franklin.
Spodný riadok
Pre súkromných investorov nie je ľahké dostať sa do nespokojného dlhu. Najrýchlejším spôsobom je nákup do zaisťovacieho fondu, ktorý obsahuje obozretné rozdelenie dlhu v núdzi. Pre väčšinu investorov však minimálne požiadavky hedžových fondov znemožňujú investovať týmto spôsobom.
Existuje niekoľko podielových fondov a hedžových fondov, ktoré sú prístupné aj stálym investorom.
Ak sa táto myšlienka páči vašim predátorským inštinktom a máte prístup na tento trh, nezabudnite, že ide o vysoko rizikové pole. Rizikové, ale lukratívne je určite názov hry.
![Ako profitovať z investovania do zlyhania spoločnosti Ako profitovať z investovania do zlyhania spoločnosti](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/807/how-profit-from-investing-failing-company-debt.jpg)