Začiatkom roku 2019 sa zásoby čiastočne zhromažďovali na základe očakávaní, že svetová ekonomika klesá na dno a neskôr sa v priebehu roka chystá oživiť. Medzi najvýznamnejších skeptikov patrí Michael Wilson, vedúci amerického akciového stratéga a hlavný investičný riaditeľ (CIO) v spoločnosti Morgan Stanley. „S týmto rozprávaním sme nesúhlasili, naznačujúc, že globálna ekonomika by pravdepodobne v 1. štvrťroku pravdepodobne nedosiahla dno, “ píše Wilson v 1. septembri 2019 vydanie správy Sunday Start od Morgan Stanley.
„Tvrdili sme, že zisky spoločností by sklamali, a preto by aj kapitálové výdavky a prípadne ďalšie podnikové aktivity ovplyvňujúce ekonomiku vrátane prijímania do zamestnania a zvyšovania miezd, “ pokračuje Wilson. "Rýchly posun vpred do dnes a je možné povedať, že globálna ekonomika tento rok sklamala väčšinu očakávaní, dokonca aj naše, " dodáva.
Význam pre investorov
Wilson ďalej rozpráva: „Od minulého októbra som bol vytrvalý vo svojej výzve na recesiu ziskov v USA v tomto roku a som skeptický voči veľkej druhej polovici zotavenia, ktorú tímy manažmentu spoločnosti sľúbili späť v prvom štvrťroku. voda pri oživení rastu ziskov v druhej polovici roka, očakávania S&P 500 3Q EPS sú teraz nižšie na -2, 7%, čo je výrazne pod nárastom -0, 5% v prvej polovici roka. ““
„Býčím príbehom je, že zatiaľ čo priemyselná / výrobná časť ekonomiky USA je slabá, americký spotrebiteľ zostáva silný, takže americká ekonomika sa môže vyhnúť ďalšiemu spomaleniu alebo recesii, “ hovorí Wilson. Výdavky na osobnú spotrebu (PCE) v súčasnosti predstavujú asi 68% amerického HDP na Federálnu rezervnú banku v St. Louis. Zhoršujúce sa zisky spoločností však nevyhnutne obmedzia rast miezd, čo nakoniec spomalí tempo rastu spotrebiteľských výdavkov. Mohlo by to byť ešte horšie.
„Široká zisková recesia, ak sa čoskoro nezlepší, je presne to, čo by mohlo viesť k prepúšťaniu. Je zrejmé, že takýto výsledok by negatívne ovplyvnil amerického spotrebiteľa a je skutočne všetko, čo oddeľuje americké hospodárstvo od výsledku recesie. Skóre už vidíme, že spoločnosti podnikajú kroky v oblasti práce znížením počtu odpracovaných hodín a najímaním oveľa pomalším tempom ako minulý rok, “varuje Wilson.
Medzitým Federálny rezervný systém znel optimisticky. „Trh práce je naďalej silný, “ uvádza sa vo vyhlásení FOMC vydanom v júni. „Prírastky pracovných miest boli v posledných mesiacoch v priemere solídne a miera nezamestnanosti zostala nízka, “ dodali.
Pozerať sa dopredu
Wilson nepredpovedá, že rozsiahle prepúšťanie je na obzore, ale je presvedčený, že „riziko je zvýšené“. Očakáva, že zisky za 3Q 2019 budú aj naďalej slabé, čiastočne v dôsledku nových taríf, ktoré vstúpili do platnosti 1. septembra, a že S&P 500 klesne na hodnotu 2 700, čo je o 7, 1% menej ako 3. septembra.
Wilson radí investorom, aby mali nadváhu v obranných akciách, ako sú verejné služby a spotrebiteľské svorky. „Dávajte pozor na drahé sekulárne rastové zásoby, ktoré nie sú ocenené za potenciálne slabší trh práce a vyššie riziko recesie, “ dodáva.
![Ako recesia ziskov zničí dôveru spotrebiteľov Ako recesia ziskov zničí dôveru spotrebiteľov](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/691/how-profits-recession-will-wipe-out-consumer-confidence.jpg)