Dvaja z najvýznamnejších obchodných lídrov v Amerike sa silne stavajú na obranu spätného odkúpenia podnikových akcií, známeho tiež ako spätné odkúpenia akcií: miliardársky investor Warren Buffett, generálny riaditeľ Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) a Jamie Dimon, generálny riaditeľ JPMorgan Chase & (JPM), najväčšia banka v krajine. Obe spoločnosti v posledných rokoch vynaložili značné prostriedky na spätné odkúpenie.
Katalyzátorom ich verejných vyhlásení je rozsiahla kritika viacerých uchádzačov o prezidentskú nomináciu Demokratickej strany v roku 2020, spolu s vedúcim menšiny Senátu Chuckom Schumerom z New Yorku, ktorí sa pripojili k rastúcemu zboru, ktorý útočí na spätné odkúpenie akcií. Nazývajú to nástrojom bohatých akcionárov a chamtivých podnikových manažérov, ktoré poškodzujú hospodárstvo a poškodzujú bežných pracovníkov. Buffett aj Dimon v minulosti vo všeobecnosti uprednostňovali Demokratickú stranu a Demokratických kandidátov.
Buffett's View
Tu je pohľad na to, čo k tejto téme majú povedať dvaja vedúci pracovníci, počnúc Buffettom, ktorý je považovaný za jedného z popredných svetových producentov akcií a ktorý včlenil Berkshire do spoločnosti s trhovou hodnotou okolo 500 miliárd dolárov dnes.
Počas štvrtého štvrťroka 2018, Berkshire utratil 418 miliónov dolárov na spätné odkúpenie. V nasledujúcej tabuľke sú uvedené niektoré pripomienky Buffett.
Čo hovorí Warren Buffett o odkupoch
- „Z spätného odkúpenia budú mať úžitok tak akcionári, ktorí opúšťajú spoločnosť, ako aj tí, ktorí zostávajú.“ „Ak sa zásoby dajú kúpiť pod hodnotou firmy, pravdepodobne ide o najlepšie využitie hotovosti.“ „… Berkshire bude významným spätným odkúpením svojich akcií, transakcie, ktoré sa uskutočnia za ceny nad účtovnou hodnotou, ale pod našim odhadom vnútornej hodnoty. Matematika takýchto nákupov je jednoduchá: Každá transakcia spôsobí, že vnútorná hodnota na akciu stúpne, zatiaľ čo účtovná hodnota na akciu klesá… "" Všetky naše hlavné podiely sa tešia vynikajúcej ekonomike a väčšina z nich využíva časť svojich nerozdelených ziskov na spätné odkúpenie svojich akcií. Veľmi sa nám to páči: Ak si Charlie a ja myslím, že akcie spoločnosti, do ktorej sa investuje, sú podhodnotené, tešíme sa, keď vedenie využije časť svojich ziskov na zvýšiť percento vlastníctva Berkshire. ““
Dimon's View
Za posledných päť rokov JPMorgan Chase odkúpil späť 20% svojich akcií, čím v rámci svojej výročnej správy za rok 2018 vynaložil 55 miliárd dolárov. Trhová hodnota spoločnosti JPMorgan je dnes asi 345 miliárd dolárov. Niektoré z komentárov spoločnosti Dimon v jeho liste pre akcionárov sú uvedené v tabuľke nižšie.
Čo hovorí Jamie Dimon o spätnom nákupe
- „Sme presvedčení, že odkupy akcií sú nevyhnutnou súčasťou správneho alokácie kapitálu.“ „Odkupy… sú dôležitým nástrojom, ktorý podniky musia musieť prerozdeliť prebytočný kapitál.“ „Odkupy by sa nemali robiť na úkor správneho investovania do našej spoločnosti. "
Dimon tvrdí, že spätné odkúpenia pridali do JPMorgan obrovskú hodnotu a boli „bez premýšľania“. Dodal tiež, v tohtoročnej výročnej správe, „Pred siedmimi rokmi sme ponúkli príklad: Ak by sme odkúpili späť veľký blok zásob v hmatateľnej účtovnej hodnote, zisky a hmotná účtovná hodnota na akciu by boli podstatne vyššie len za štyri roky. neskôr ako bez spätného odkupu. ““ Ak by banka mala tento rok odkúpiť veľký blok svojich akcií, Dimon hovorí, že zisk na akciu za päť rokov by mal byť o 2 až 3% vyšší.
Výkupy akcií boli hlavným zdrojom dopytu po zásobách počas súčasného býčieho trhu. Celkové výdavky na spätné odkúpenia by mali podľa časopisu The Wall Street Journal v roku 2019 dosiahnuť 940 miliárd dolárov.
Pozerať sa dopredu
Senátori Schumer a Bernie Sanders, kandidáti na prezidentský úrad, naznačujú, že plánujú predložiť návrh zákona, ktorý by od spoločností požadoval zvýšenie kompenzácie zamestnancom skôr, ako budú môcť odkúpiť akcie. Je nepravdepodobné, že by takéto právne predpisy dnes získali pasáž, keďže sú v rozpore s republikami, ktoré kontrolujú Senát. Takisto by bolo takmer isté veto prezidenta Trumpa. Schválenie hlavných právnych predpisov obmedzujúcich spätné odkúpenie môže vyžadovať, aby demokrati kontrolovali Senát aj Parlament a možno Biely dom.
![Ako warren buffett a jamie dimon bránia spätné odkupy akcií Ako warren buffett a jamie dimon bránia spätné odkupy akcií](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/154/how-warren-buffett-jamie-dimon-defend-stock-buybacks.jpg)