Čo je počiatočná marža?
Počiatočná marža je percentuálny podiel z kúpnej ceny cenného papiera, ktorý musí byť pri použití maržového účtu krytý hotovosťou alebo kolaterálom. Súčasná počiatočná požiadavka na maržu stanovená nariadením T Federálnej rezervnej rady je 50%. Toto nariadenie je však iba minimálnou požiadavkou, keď spoločnosti obchodujúce s cennými papiermi môžu stanoviť svoju počiatočnú požiadavku na maržu vyššiu ako 50%.
Počiatočná marža
Ako funguje počiatočná marža?
Aby si majiteľ účtu mohol otvoriť sprostredkovateľský účet v sprostredkovateľskej spoločnosti, musí najprv zaúčtovať určité množstvo hotovosti, cenných papierov alebo iného kolaterálu známeho ako počiatočná požiadavka na maržu. Maržový účet povzbudzuje investorov, obchodníkov a ostatných účastníkov trhu, aby využívali pákový efekt na nákup cenných papierov v celkovej hodnote, ktorá je vyššia ako disponibilný hotovostný zostatok na účte. Maržový účet je v zásade úverová línia, v ktorej sa na zostatok marže účtujú úroky.
Kľúčové jedlá
- Počiatočná marža je percento z kúpnej ceny, ktorá musí byť zaplatená v hotovosti pri použití maržového účtu. Predpisy Fed v súčasnosti vyžadujú, aby počiatočná marža bola stanovená na minimálne 50% z nákupnej ceny cenného papiera. Burzy však môžu stanoviť počiatočné maržové požiadavky vyššie ako minimum Fedu. Požiadavky na maržové marže sa líšia od požiadaviek na udržiavacie marže, čo je percento vlastného imania, ktoré sa musí v budúcnosti udržiavať.
Cenné papiere na maržovom účte sú vyplácané v hotovosti požičanej majiteľovi účtu sprostredkovateľskou spoločnosťou a označujú sa ako kolaterál. Tento proces umožňuje zväčšiť potenciálne zisky, ale tiež zväčšuje potenciálne straty. V extrémnom prípade, keď cenné papiere nakúpené na maržovom účte klesnú na nulovú hodnotu, musí majiteľ účtu na krytie straty uložiť úplnú počiatočnú hodnotu cenných papierov v hotovosti alebo v inej likvidnej zábezpeke.
Osobitné úvahy
Pokiaľ ide o futures, burzy stanovili počiatočné maržové požiadavky na 5% alebo 10% zo zmluvy, ktorá sa má obchodovať. Napríklad, ak je zmluva o futures na ropu kótovaná na 100 000 dolárov, majiteľ účtu pre futures môže vstúpiť na dlhú pozíciu zverejnením iba počiatočnej marže 5 000 dolárov alebo 5% z hodnoty zmluvy. Inými slovami, táto počiatočná požiadavka na maržu by majiteľovi účtu poskytla 20-násobný pákový faktor.
V obdobiach vysokej volatility trhu môžu termínové burzy zvýšiť počiatočné požiadavky na maržu na akúkoľvek úroveň, ktorú považujú za vhodnú, čím sa vyrovnajú právomoci spoločností obchodujúcich s akciami na zvýšenie počiatočných úrovní marží nad úroveň vyžadovanú reguláciou Fed.
Počiatočná marža vs. udržiavacia marža
Počiatočná požiadavka na maržu je marža požadovaná pri nákupe cenných papierov, ktorá v súčasnosti musí byť najmenej 50%. Udržiavacia marža je výška vlastného imania, ktorá sa musí v budúcnosti udržiavať na maržovom účte. Minimálna udržiavacia rezerva stanovená v nariadení T je 25%. To znamená, že investor musí na účte udržiavať dostatok hotovosti alebo kolaterálu na pokrytie 25% vlastnených cenných papierov.
Udržiavacia marža pomáha držiteľom účtu udržiavať zábezpeku na účte v prípade poklesu hodnoty ich cenných papierov. Niektoré cenné papiere, najmä volatilné, budú mať vyššie požiadavky na maržu stanovené maklérmi.
Príklad počiatočnej marže
Predpokladajme napríklad, že majiteľ účtu chce kúpiť 1 000 akcií spoločnosti Facebook, Inc., ktorá je kótovaná na 200 USD za akciu. Celkové náklady na túto transakciu na účte zostatku v hotovosti by boli 200 000 dolárov. Ak však majiteľ účtu otvorí maržový účet a uloží požiadavku na počiatočnú maržu vo výške 50% alebo 100 000 dolárov, celková kúpna sila sa zvýši na 200 000 dolárov. V tomto prípade má marginový účet prístup k pákovým efektom dva ku jednej.