Čo je iTraxx?
iTraxx je skupina medzinárodných indexov úverových derivátov, ktoré môžu investori použiť na získanie alebo zabezpečenie expozície na úverových trhoch, na ktorých sú založené úverové deriváty. Trh s úverovými derivátmi, ktorý poskytuje iTraxx, umožňuje stranám prevádzať riziko a návratnosť podkladových aktív z jednej strany na druhú bez toho, aby tieto aktíva skutočne prevádzali. Indexy iTraxx pokrývajú trhy s úverovými derivátmi v Európe, Japonsku, mimo Japonska, Ázii a Austrálii. Indexy iTraxx sa tiež bežne označujú ako indexy MarkT iTraxx.
Kľúčové jedlá
- iTraxx je zbierka indexov pre trh so swapmi na úverové zlyhanie v Európe, Austrálii a Ázii. Tieto indexy umožňujú tvorcom trhu a aktívnym účastníkom trhu so swapmi krátkodobo prijímať druhú stranu obchodov a poskytovať likviditu na týchto trhoch. Index je založený na údajoch o likvidite od tvorcov trhu.
Pochopenie iTraxx
Indexy iTraxx boli vyvinuté tak, aby priniesli väčšiu likviditu, transparentnosť a akceptáciu na trhu so swapmi na úverové zlyhanie. Tieto indexy používajú rôzni tvorcovia licencovaných trhov, medzi ktoré patria veľké investičné banky, správcovia aktív, hedžové fondy a poskytovatelia ETF. Obchodovanie na základe týchto indexov im umožňuje zaistiť riziko, keď preberajú úlohu protistrany v obchode, čo im umožňuje rýchlejšie a častejšie vykonávať obchody s účastníkmi trhu so swapmi.
História iTraxxu
Trh so swapmi na úverové zlyhanie postupom času enormne vzrástol. V roku 2000 účastníci trhu hľadali štandardizované nástroje na zaistenie a pákový efekt pre celkovú expozíciu úverového trhu na globálnych trhoch. JP Morgan a Morgan Stanley boli medzi niektorými z tých, ktorí vytvárali ukazovatele rastúceho trhu s úverovými derivátmi. Tieto indexy sa časom zlúčili a nakoniec skončili s International Index Company (IIC), ktorá prevádzkovala indexy iTraxx. IIC zaviedla prístup založený na pravidlách, kde vypočítal poradie likvidity pomocou predložených údajov od tvorcov trhu. Tento zoznam najlikvidnejších obchodovaných subjektov sa aktualizoval každých šesť mesiacov, čím sa vytvorila nová séria indexov úverových derivátov na priebežnom základe.
Markit iTraxx a CDX
V novembri 2007 kúpila Markit Group, finančná a informačná spoločnosť, IIC a CDS IndexCo, ktoré zohrávali rovnakú funkciu ako iTraxx pre severoamerické a rozvíjajúce sa trhy. Markit pokračoval v šesťmesačných indexoch pre všetky indexy úverových derivátov, ktoré získal.
Teraz pôsobí ako agent pre výpočet indexov, rozhoduje o vylúčení a zaradení, pridelí referenčné subjekty a spolupracuje s Medzinárodnou asociáciou pre swapy a deriváty na štandardizácii právnej dokumentácie pre deriváty, ktoré často pokrývajú globálne jurisdikcie. Markit iTraxx a Markit CDX spolu tvoria takmer polovicu trhu s indexmi úverových derivátov. Spoločnosť Markit tiež verejne zverejňuje svoje pravidlá, zložky, kupóny a denné ceny ako súčasť svojho záväzku transparentnosti trhu.
Úloha iTraxxu na trhu
iTraxx a ďalšie indexy úverových derivátov nakoniec pomáhajú zvýšiť obchodovateľnosť swapov na úverové zlyhanie. Robia to zvýšením transparentnosti trhu a štandardizáciou transakcií, čo sú dva faktory, ktoré zvýšili likviditu a prevádzkovú efektívnosť trhu ako celku. Okrem pomoci hlavným aktérom rizika rozdelenia trhu podľa chuti do jedla sa indexy iTraxx stali starostlivo sledovaným trhovým signálom. Obchodníci porovnávajú výkonnosť indexov iTraxx s inými indexmi z toho istého trhu, ako je napríklad akciový index Nikkei, aby zistili alebo potvrdili trendy v celkovej ekonomickej výkonnosti.
![Itraxxova definícia Itraxxova definícia](https://img.icotokenfund.com/img/beginner-trading-strategies/567/itraxx.jpg)