Čo je to starý odkaz
Dedičské zabezpečenie je zabezpečovacia pozícia, často futures, ktorú spoločnosť dlhodobo drží. Komoditné spoločnosti budú vo svojich rezervách často držať pôvodné zabezpečenie.
Prelomenie starej živej ploty
Dedičské zabezpečenie je spôsob, ako môže komoditná spoločnosť zaručiť návratnosť predaja komodity ďaleko do budúcnosti. Niektoré komodity, napríklad ropa alebo drahé kovy, zaznamenávajú časté zmeny trhovej ceny. Na stabilizáciu svojich tokov výnosov sa môžu zaistiť proti kolísaniu cien podpísaním futures kontraktu, dohody o predaji komodity v určený deň za stanovenú cenu. Efektívne uzatvárajú okamžitú cenu komodity v čase podpisu zmluvy.
Pokiaľ ide o množstvo komodity v pôvodnom zabezpečení, spoločnosť sa vzdala akýchkoľvek potenciálnych ziskov zo zvýšenia ceny výmenou za ochranu pred potenciálnymi stratami z poklesu ceny. Zatiaľ čo komoditná spoločnosť by uvítala mimoriadne zisky z rastúcich cien, zaručená kompenzácia môže byť cennejšia, pretože umožňuje spoločnosti prijímať rozhodnutia manažmentu založené na stabilnom budúcom príjmovom toku.
Klady a zápory starých záruk
Každá zaisťovacia pozícia môže znížiť obidve možnosti. Ak sa spotová cena zvýši v čase uplynutia platnosti futures, spoločnosť skončí predajom komodity pod súčasnou trhovou hodnotou. Ak sa spotová cena zníži, spoločnosť bude predávať nad trhovú hodnotu. Ako dlhodobá hedžová pozícia môže mať staršie hedžovanie obzvlášť dramatickú stabilizáciu, najmä ak medzitým dôjde k zásadnému posunu trhových síl ovplyvňujúcich komoditu.
Napríklad ktorýkoľvek výrobca zlata, ktorý podpísal 10-ročnú futures kontrakt v roku 2001, zamkol okamžitú cenu, keď sa zlato obchodovalo za menej ako 300 dolárov za trójsku uncu. Pred skončením platnosti zmluvy sa trh s nehnuteľnosťami v USA zrútil a svetová ekonomika utrpela veľkú recesiu. Cena zlata stúpala, keď sa akciový trh zrútil a viera v americký dolár sa medzinárodne oslabila. V roku 2011, keď by platnosť zmluvy vypršala, sa ceny zlata vyšplhali až na 1 889, 70 dolárov za trójsku uncu. Akékoľvek zlato zviazané v futures kontrakte neprinieslo producentovi zlata výhodu viac ako 500% zvýšenia ceny počas 10-ročného obdobia.
Kým ceny zlata odvtedy klesli, od roku 2018 zostávajú výrazne vyššie ako pred rokom Veľkej recesie, takže každý výrobca zlata, ktorý ešte stále sedí na pôvodných zaisteniach, ktoré boli stanovené predtým, ako sa ceny zlata posunuli smerom nahor, stráca straty.
![Staršie zabezpečenie Staršie zabezpečenie](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/303/legacy-hedge.jpg)