Čo je miestna volatilita (LV)?
Lokálna volatilita je miera volatility používaná v kvantitatívnej analýze, ktorá pomáha poskytovať komplexnejší pohľad na volatilitu faktorizáciou trhových cien a expirácií z modelu Black Scholes na tvorbu cenových a rizikových štatistík pre opcie. Lokálna volatilita je podobná implikovanej volatilite a môže sa z nej extrapolovať.
Pochopenie lokálnej volatility (LV)
Koncept lokálnej nestability zaviedli Emanuel Derman a Iraj Kani. Lokálna volatilita sa pokúša zistiť skutočnú volatilitu opcie v celom rozsahu realizačných cien a expirácií. Miestna volatilita sa snaží použiť analýzu dvoch faktorov na zabezpečenie presnejšieho odčítania skutočnej volatility ako implikovanej volatility. Ak sa vynesie do grafu, lokálna volatilita spravidla zapadne do údajov lepšie ako predpokladaná volatilita. Niektorí akademici uvažovali, že zatiaľ čo na získanie správnej ceny možno použiť implikovanú volatilitu, z logického hľadiska je vhodnejším vstupom lokálna volatilita.
Lokálna volatilita v podstate nahrádza funkciu konštantnej volatility, ktorá sa počíta z realizačnej ceny a expirácie. Namiesto toho miestna volatilita odpovedá na tú istú otázku rizika odlišným spôsobom tým, že sa pozerá na cenu a čas majetku, čo vedie k odlišnému pohľadu na volatilitu možnosti opcie pri rovnakých vstupoch. Pretože miestna volatilita je často extrapolovaná z implikovanej volatility, je citlivá na zmeny implikovanej volatility. To znamená, že malé zmeny implikovanej volatility vedú k drastickejším posunom v miestnej volatilite.
Ako sa používa miestna volatilita (LV)
Jednou z hlavných kritík pôvodného modelu Black Scholes je to, že sa pokúšal zablokovať volatilitu podkladového aktíva na konštantnej úrovni po celú dobu životnosti opcie. To neodráža skutočné trhové údaje, ktoré máme, ale model je stále jedným z najúčinnejších systémov oceňovania opcií. V skutočnosti môže trh priniesť úsmev z dôvodu volatility, ktorý bol zaznamenaný vážne po páde akciového trhu v roku 1987. To viedlo akademikov a obchodníkov k hľadaniu lepších spôsobov reprezentácie volatility. Lokálna volatilita je jedným z produktov, ktoré sa objavili pri tomto vyhľadávaní.
Lokálna volatilita môže byť obzvlášť užitočná pri oceňovaní exotických možností, ktoré sa ťažko prispôsobia štandardným modelom. Je navrhnutý tak, aby zodpovedal trhovým cenám, a možno ho použiť na ocenenie všetkých kombinácií realizačných cien a expirácií v porovnaní s jednorazovým uplynutím platnosti, ktoré zahŕňa implikovanú volatilitu. To znamená, že miestna volatilita aj implikovaná volatilita sa často skúmajú spoločne a porovnávajú sa s historickou volatilitou. Zatiaľ čo miestna a implikovaná volatilita sa generuje zo súčasných úrovní cien opcií pomocou modelu Black Scholes, historická volatilita sa môže použiť na vytvorenie ceny modelu Black Scholes, ktorá je tlmená minulými údajmi o skutočných výkyvoch cien.
![Definícia miestnej volatility (lv) Definícia miestnej volatility (lv)](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/203/local-volatility.jpg)