Čo je čistý dlh na základe ocenenia
Čistý dlh k oceneniu aktív meria čistý dlh obce v porovnaní s hodnotou kúpeného nehnuteľného majetku určeného na daňové účely pri emisii komunálnych dlhopisov.
Čím nižší je dlh obce, je relatívna k odhadovanej hodnote jej majetku, tým menej rizikové sú jej dlhopisy. Existuje menšie riziko, že vláda nebude schopná financovať splatenie emisie dlhopisov, ak majú nízky relatívny dlh. Vyšší pomer by mohol naznačovať, že predaj podkladových aktív nemusí byť dostatočný na splatenie dlhu.
BREAKING DOWN Čistý dlh na odhadované ocenenie
Čisté ocenenie dlhu k aktívam je jedným z faktorov použitých na určenie kreditnej kvality emisie komunálnych dlhopisov. Existuje veľa druhov komunálnych dlhopisov, ale najširšou kategóriou sú obligácie so všeobecným záväzkom (GO) a výnosové dlhopisy. Základňa dlhopisov GO je z úveru vydávajúceho štátu alebo miestnej samosprávy a ich schopnosti zdaňovať. Dluhopisy s príjmami sa zvyčajne vydávajú na financovanie konkrétnych projektov a sú splatené konkrétnymi daňami alebo príjmami z projektu.
Čistý dlh ukazuje celkovú finančnú situáciu obce odpočítaním celkovej hodnoty záväzkov a dlhov mesta od celkovej hodnoty hotovosti, ekvivalentov hotovosti a iných likvidných aktív v procese nazývanom vzájomné započítavanie.
Výpočet čistého dlhu na základe ocenenia
Čistý dlh podľa oceňovacieho vzorca je (krátkodobý dlh + dlhodobý dlh - peniaze a peňažné ekvivalenty) / celková odhadovaná trhová hodnota majetku alebo aktív.
Napríklad mesto Normal má 200 miliónov krátkodobých dlhov, 200 miliónov dolárov dlhodobých dlhov a 20 miliónov dolárov hotovosť a ekvivalenty hotovosti. Trhová hodnota nehnuteľného majetku mesta, ako sú budovy, ktoré vlastní, parkov a rekreačných pozemkov, verejných služieb, ako sú voda a kanalizácia, a osobný majetok, ako je vybavenie a vozidlá, je 500 miliónov dolárov.
Podľa vzorca je čistý dlh mesta k odhadovanému oceneniu 0, 76 (200 miliónov dolárov + 200 miliónov dolárov - 20 miliónov dolárov) / 500 miliónov dolárov = 0, 76).
Pomery dlhov pri financovaní komunálnych dlhopisov
Miera zadlženia je porovnávacia štatistika ukazujúca vzťah medzi nesplateným dlhom emitenta a faktormi, ako je jeho daňový základ, príjem alebo počet obyvateľov. Tieto ukazovatele sú užitočné najmä pri pohľade na dlhopisy GO alebo iný daňový dlh.
Medzi najbežnejšie používané ukazovatele okrem čistého celkového dlhu k oceneniu aktív patria:
- Čistý celkový dlh k odhadovanému úplnému oceneniu porovnáva čistú hodnotu emisie komunálnych dlhopisov s očakávanou trhovou hodnotou nehnuteľností zabezpečených dlhom. Čistý celkový dlh na obyvateľa je suma nesplateného dlhu emitenta vydelená populácia s bydliskom v jurisdikcii emitenta. Označuje úverovú pozíciu emitenta, pretože porovnáva podiel dlhu, ktorý sa tam pripadá na obyvateľa, s rezidentmi v iných jurisdikciách. Daňom podporovaný dlh s osobným príjmom by porovnával úroveň dlhu štátu s celkovým osobným príjmom jeho štátu. obyvatelia, ktorí merajú schopnosť štátu splácať svoje záväzky, pretože to naznačuje jeho schopnosť vytvárať príjmy.
