Čo je obrat portfólia?
Obrat portfólia je mierou toho, ako často správcovia nakupujú a predávajú aktíva v rámci fondu. Obrat portfólia sa vypočíta tak, že sa vezme buď celkový objem nových nakúpených cenných papierov alebo počet predaných cenných papierov (podľa toho, čo je menšie) za konkrétne obdobie, vydelený celkovou čistou hodnotou aktív (NAV) fondu. Meranie sa obvykle uvádza za obdobie 12 mesiacov.
Kľúčové jedlá
- Obrat portfólia je miera, ako rýchlo sa cenné papiere vo fonde kupujú alebo predávajú správcami fondu v danom časovom období. Miera obratu je dôležitá pre potenciálnych investorov, aby zvážili, pretože fondy, ktoré majú vysokú mieru, majú vyššie poplatky, aby odzrkadľovali náklady na obrat. Fondy, ktoré majú vysokú sadzbu, obvykle podliehajú dani z kapitálových výnosov, ktoré sa potom rozdelia investorom, ktorí môžu z tohto kapitálového zisku platiť dane. Rastové podielové fondy a všetky aktívne podielové fondy spravované majú tendenciu mať vyššiu mieru obratu ako pasívne fondy. Existuje niekoľko scenárov, v ktorých vyššia miera obratu celkovo vedie k vyšším výnosom, a teda zmierňuje vplyv dodatočných poplatkov.
Čo je obrat portfólia?
Pochopenie obratu portfólia
Meranie obratu portfólia by mal investor zvážiť pred rozhodnutím o kúpe daného podielového fondu alebo podobného finančného nástroja. Nakoniec, spoločnosť s vysokou mierou fluktuácie bude mať viac transakčných nákladov ako fond s nižšou mierou. Pokiaľ vynikajúci výber aktív neprináša výhody, ktoré kompenzujú zvýšené transakčné náklady, ktoré spôsobujú, môže menej aktívna pozícia v obchodovaní generovať vyššie výnosy fondu.
Investori fondu, ktorí si uvedomujú náklady, by si okrem toho mali uvedomiť, že náklady na transakčné sprostredkovateľské poplatky nie sú zahrnuté vo výpočte pomeru prevádzkových nákladov fondu, a teda predstavujú, čo môže byť v portfóliách s vysokým obratom významný dodatočný náklad, ktorý znižuje návratnosť investícií,
100%
Miera fluktuácie, ktorú by mohol vytvárať fond s veľmi aktívnou správou, odrážajúca skutočnosť, že podiely fondu sa 100% líšia od toho, v akom boli pred rokom.
Spravované fondy vs. nespravované fondy
Diskusia medzi zástancami nespravovaných fondov, ako sú indexové fondy a spravované fondy, pokračuje. Štúdia spoločnosti Morningstar z roku 2015 odhalila, že indexové fondy v 10-ročnom období končiacom sa 31. decembra 2014 prekonali rastové fondy veľkých spoločností približne o 68% času. Nespravované fondy majú tradične nízky obrat z portfólia. Fondy, ako napríklad index Vanguard 500 Index vo výške 410, 4 miliárd dolárov, odzrkadľujú držby S&P 500, v ktorých sú komponenty, ktoré sa zriedka odstraňujú. Fond sa otáča s ročnou sadzbou 3, 1%, čo pomáha udržiavať nízku mieru výdavkov v dôsledku minimálnych obchodných a transakčných poplatkov.
Zatiaľ čo niektorí investori sa za každú cenu vyhýbajú finančným prostriedkom s vysokou cenou, existuje možnosť, že jednotlivec môže prísť o vynikajúce výnosy, ktoré neustále prevyšujú indexové fondy. Medzi skúsených správcov fondov, ktorí neustále porazili referenčnú hodnotu S&P 500, patrí 85-ročný Ab Nicholas. Miera obratu fondu bola v roku končiacom sa 30. septembra 2017 v priemere v rozmedzí 19, 47%. Napriek zvýšenému nákupu a predaju prekročil fond S&P 500 každý rok od roku 2008 do roku 2015.
Obrat portfólia sa určuje na základe toho, čo fond predal alebo kúpil - podľa toho, ktoré číslo je vyššie - a vydelil ho priemernými mesačnými aktívami fondu za daný rok.
Dane a obrat
Portfóliá s vysokou mierou obratu generujú veľké rozdelenie kapitálových výnosov. Investori zameraní na daňové priznania po zdanení môžu byť nepriaznivo ovplyvnení daňami vyberanými z realizovaných ziskov. Zvážte investora, ktorý nepretržite platí ročnú daňovú sadzbu vo výške 30% z rozdelenia z podielového fondu, ktorý zarába 10% ročne. Jednotlivec je vyššie uvedeným investičným dolárom, ktorý by mohol byť zadržaný z účasti na fondoch s nízkymi transakciami s nízkou mierou obratu. Investor v nespravovanom fonde, ktorý má rovnakú ročnú návratnosť 10%, tak do značnej miery vychádza z nerealizovaného zhodnotenia.
Indexové fondy by nemali mať mieru fluktuácie vyššiu ako 20% až 30%, pretože cenné papiere by sa mali pridávať alebo odstraňovať z fondu iba vtedy, keď podkladový index zmení svoju držbu; sadzba vyššia ako 30% naznačuje, že je fond zle spravovaný.
Príklad obratu portfólia
Ak portfólio začína jeden rok na 10 000 $ a končí na roku 12 000, určte priemerné mesačné aktíva tak, že ich spočítate a vydelíte dvoma, aby ste dostali 11 000 dolárov. Ďalej predpokladajme, že rôzne nákupy dosiahli 1 000 dolárov a rôzne predaje dosiahli 500 dolárov. Nakoniec vydelte menšiu sumu - nákup alebo predaj - priemernou hodnotou portfólia. V tomto príklade predstavujú tržby menšie množstvo. Ak chcete získať obrat portfólia, vydelte sumu predaja 500 USD 11 000 USD. V tomto prípade je obrat portfólia 4, 54%.
![Definícia obratu portfólia Definícia obratu portfólia](https://img.icotokenfund.com/img/beginner-trading-strategies/156/portfolio-turnover.jpg)