Čo je kumulatívna zásoba na odkúpenie prioritného kapitálu?
Kumulatívna zásoba na spätné odkúpenie akcií (PERCS) je akciový derivát, ktorý je klasifikovaný ako hybridný cenný papier a automaticky sa prevedie na vlastný kapitál v určený deň splatnosti.
Kľúčové jedlá
- Kumulatívne zásoby s preferenčným kapitálom (PERCS) je derivátový kapitál, ktorý je klasifikovaný ako hybridný cenný papier a automaticky sa konvertuje na vlastný kapitál v deň jeho vopred stanoveného dátumu splatnosti. klesajúce výnosy z dôvodu zvýšenej dividendy.PERCS spadá pod záštitu netradičného konvertibilného cenného papiera známeho ako „povinné konvertibilné cenné papiere“.
Pochopenie kumulatívnej zásoby na vyplatenie prioritných akcií (PERCS)
Kumulatívna zásoba s odkúpením preferenčných akcií (PERCS) je konvertibilné preferované akcie so zvýšenou dividendou, ktorá je obmedzená z hľadiska termínu a účasti. Kumulatívne akciové akcie s prednostným odkúpením môžu byť konvertované na akcie kmeňových akcií v podkladovej spoločnosti v čase splatnosti. Ak sa podkladové kmeňové akcie obchodujú pod realizačnou cenou PERCS, budú vymenené kurzom 1: 1; ale ak sa podkladové kmeňové akcie obchodujú nad realizačnou cenou PERCS, kmeňové akcie sa vymieňajú iba do výšky realizačnej ceny.
PERCS = min (skladová cena, PERCS limitovaná cena)
PERCS sú v podstate formou krytej štruktúry opcií na volania a sú populárne v prostredí klesajúcich výnosov z dôvodu zvýšenej dividendy. Zisky smerom hore sú obmedzené, aby sa dosiahol vyšší výnos. PERCS sa zvyčajne dajú splatiť pred dátumom splatnosti, ale za príplatok k hornej cene. Ak držiteľ PERCS nevykúpi akcie v stanovenom časovom horizonte, zvyčajne v období troch až piatich rokov, akcie sa automaticky prevedú na kmeňové akcie a dividendy sa vrátia na tie bežné dividendy, ktoré by sa za tento účel vyplatili. kmeňové akcie.
PERCS spadá pod zastrešenie netradičného konvertibilného cenného papiera známeho ako „povinné konvertibilné peniaze“. Tieto cenné papiere majú svoj vlastný jedinečný súbor charakteristík rizika a výnosov, ale všetky majú podobné základné vlastnosti. Patria medzi ne rastúci potenciál, ktorý je zvyčajne nižší ako potenciál podkladových akcií, vzhľadom na to, že konvertibilní kupujúci musia platiť prémiu za privilégium konverzie svojich akcií a vyššie ako trhové (zvýšené) dividendové sadzby.
Povinné konvertibilné zabezpečenie má tri hlavné charakteristiky, a to platí aj pre PERCS:
- Musí mať povinnú konverziu na podkladové akcie. Musí mať dividendový výnos, ktorý je vyšší ako výnos podkladových akcií. Majiteľ má právo na zhodnotenie kapitálu, ale v porovnaní s potenciálom zhodnotenia podkladových akcií bude obmedzený.
Ďalšími bežnými povinnými prevoditeľnými prevodmi sú:
- Prevoditeľné akcie s vylepšenou dividendou (DECS) Preferované odkúpiteľné Zvýšené zabezpečenie dividend (PRIDES) Automaticky konvertibilné kapitálové cenné papiere (ACES) Štruktúrovaný výnosový produkt vymeniteľný za zásoby (STRYPES)
Príklad kumulatívnej zásoby na vyplatenie prioritných akcií (PERCS)
Napríklad, ak vlastníte 10 PERCS pre spoločnosť XYZ s realizačnou cenou 50 dolárov, pri splatnosti sa môžu vyskytnúť tieto dva výsledky:
- Ak by sa podkladové aktívum v čase splatnosti obchodovalo za 40 USD, dostali by ste celkom 10 kmeňových akcií v hodnote 40 USD za každé. Ak by sa podkladové aktívum pri splatnosti obchodovalo za 100 USD, dostali by ste akcie až do celkovej hodnoty realizačná cena PERCS, ktorá by v tomto prípade predstavovala päť akcií za 100 dolárov. Celková hodnota vymenených akcií (500 USD) sa bude rovnať pôvodnej realizačnej cene 50 x 10 akcií.
Zároveň povedzme, že dividenda vyplatená za kmeňové akcie XYZ je 1, 00 USD ročne. Akcie PERCS môžu vlastníkom vyplatiť dividendu vo výške 1, 20 USD ročne.
![Kumulatívna definícia kumulatívnych zásob (perc.) S preferenčným kapitálom Kumulatívna definícia kumulatívnych zásob (perc.) S preferenčným kapitálom](https://img.icotokenfund.com/img/stock-trading-strategy-education/715/preference-equity-redemption-cumulative-stock.jpg)