Akciový trh je uprostred niekoľkých významných zmien a podľa nedávnej správy amerického tímu pre akcie a kvantitatívne stratégie v banke Bank of America Merrill Lynch (BofAML) by mali investori začať primerane premiestňovať svoje portfóliá. „Dvadsaťročná riziková prémia na burze bola definitívne odstránená, “ je to, ako ich správa vedie a pokračuje, „investori by mali platiť za bezpečnosť a mali by im byť odškodnené za riziká, ale opak bol v prípade 20.“ “ Vzhľadom na svoje zistenie, že „medzera sa konečne uzavrela“, to má pre investorov výrazné následky. V nasledujúcej tabuľke sú zhrnuté päť veľkých trhových trendov, ktoré spoločnosť BofAML v súčasnosti považuje za prebiehajúce.
S pribúdajúcou výnosovou krivkou sa zvyšuje volatilita a častejšie sa vyskytujú veľké nedostatky. |
Kvalitné zásoby bohaté na hotovosť majú vyššiu výkonnosť. |
Rastové zásoby v roku 2018 výrazne prevyšujú hodnotové zásoby, trend by sa však mal zvrátiť. |
Súčasné vysoko rizikové prostredie uprednostňuje aktívnych manažérov fondov pri výbere akcií. |
Akcie s malou kapitalizáciou sú málo výkonné a pravdepodobne ešte viac zaostávajú. |
Význam pre investorov
Na najširšej úrovni sa spoločnosť BofAML domnieva, že trh s býčím býkom je u konca a investori by mali v budúcnosti očakávať výrazne nižšie výnosy. Predpovedajú, že index S&P 500 (SPX) dosiahne 3 000 do konca roku 2018 a 3 500 do konca roku 2025. To predstavuje zisk len 2, 8% a 20, 0% z trhu otvoreného 26. septembra. 2025 cieľ predstavuje priemerný ročný zisk len približne 2, 2% za nasledujúcich sedem rokov, od roku 2019 do roku 2025.
Investori by mali vopred očakávať väčšiu volatilitu. „Sploštená výnosová krivka zvyčajne odráža klesajúce očakávania rastu a averziu voči stavebným rizikám, ktoré majú tendenciu zosilňovať volatilitu, “ uvádza sa v správe. Dodáva, že na základe histórie by sa mali každý rok v budúcnosti očakávať 3 spätné výkyvy 5% alebo viac a jedna oprava 10% alebo viac.
Akcie s kvalitou bohatou na hotovosť by mali byť lepšie. Sprísnenie prostredníctvom Federálneho rezervného systému prostredníctvom zvýšenia krátkodobých úrokových sadzieb a zrušenia kvantitatívneho uvoľňovania (QE) zvýši kapitálové náklady korporáciám. „Samostatne financované spoločnosti bohaté na hotovosť“ budú mať v porovnaní s ťažkými dlžníkmi zreteľnú výhodu a pravdepodobne budú využívať vyššie ocenenia a obchodovať s prémiou pre spoločnosti s vysokou pákou s vysokou kvalitou.
Akcie s hodnotou sú splatné. Vrátane 2018, rastové zásoby porazili hodnotové zásoby v 8 z posledných 12 rokov, s jednou väzbou. „Rast je historicky drahý… ale zvyčajne prevyšuje hodnotu na býčích trhoch v neskoršej fáze, “ uvádza sa v správe. BofAML však dodáva, „rozšírenie ziskov by mohlo oživiť hodnotu.“
Aktívne riadenie fondov pravdepodobne prekoná pasívne riadenie. „Idiosynkratické riziko, meranie špecifík zásob, je na najvyšších úrovniach cyklu, podobné úrovne ako v roku 2004.“ Toto prostredie zvýhodňuje dôvtipných dodávateľov zásob. Naopak, spoločnosť BofAML zistila, že „riziká sa môžu vyskytovať v akciách držaných pasívnejšie, pretože mali vyššiu volatilitu ako S&P 500.“
Nízka výkonnosť malých uzáverov sa pravdepodobne zhorší. BofAML ponúka množstvo negatív: „Nízke kapitálové limity sú rekordne využívané, zhoršujú sa kvalita, je menej pravdepodobné, že si budú udržiavať svoje daňové výhody, nedostatočne výkonné, keď globálny rast zaostáva v USA, a nemusia nevyhnutne ťažiť zo silného USD.“ Dodávajú, že malé kapitálové limity historicky nedosahujú výkonnosť na býčích trhoch v neskorších fázach a keď sa Fed sprísňuje.
Pozerať sa dopredu
Aby sme zhrnuli analýzu Bank of America Merrill Lynch, ich najjasnejšie odporúčania pre investorov sú: očakávať výrazne nižšie výnosy na akciovom trhu a vyššiu volatilitu; posun smerom k vysoko kvalitným akciám s nízkym využitím pákového efektu; a otáčajte z malých zásob na veľké. Predpokladajú, že hodnotové akcie nakoniec prekonajú rastové zásoby, ale ešte nie úplne a bez konkrétneho časového plánu, takže investori musia byť na pozore, keď skutočne dôjde k náznakom definitívneho posunu. Na záver spoločnosť BofAML očakáva, že vyhliadky na výber akcií v porovnaní s pasívnym investovaním orientovaným na index sa zlepšujú.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
Stratégia obchodovania s akciami a vzdelávanie
Hľadáte obchod? Sledujte tieto zásoby vysoko-beta
Akciové trhy
Čo potrebujete vedieť o štúdii Russell Rebalance
Investičné základy
Investičné stratégie, ktoré sa treba naučiť pred obchodovaním
Najlepšie zásoby
Top 5 zdravotníckych zásob do roku 2020
Správa portfólia
Diverzifikácia: Je to všetko o (aktíva) triede
ekonómie
História medveďových trhov
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Definícia modelu Fama a francúzskeho trojfaktoru Model Fama a francúzsky trojfaktorový model rozšíril CAPM tak, aby zahŕňal riziko veľkosti a hodnoty hodnoty s cieľom vysvetliť rozdiely v diverzifikovanom výnose portfólia. viac Definícia fondu so strednou kapitalizáciou Fond so strednou kapitalizáciou je typ investičného fondu, ktorý svoje investície zameriava na spoločnosti s kapitalizáciou v strednom rozsahu kótovaných akcií na trhu. viac Definícia podielového fondu Podielový fond je druh investičného nástroja pozostávajúci z portfólia akcií, dlhopisov alebo iných cenných papierov, na ktoré dohliada profesionálny správca peňazí. viac Fond pre cieľový dátum Fond pre cieľový dátum je fond ponúkaný investičnou spoločnosťou, ktorá sa snaží za určitý cieľ pestovať aktíva v stanovenom časovom období. viac Faktorové investovanie: Čo potrebujete vedieť Faktorové investovanie je stratégia, pri ktorej sa cenné papiere vyberajú na základe atribútov spojených s vyššími výnosmi vrátane hybnosti, hodnoty a rastu. viac Ako inteligentné Beta ETF fungujú, výhody a riziká Inteligentný Beta ETF je typ fondu obchodovaného na burze, ktorý používa systém založený na pravidlách pre výber investícií, ktoré sa majú zahrnúť do fondu. viac![Zúrivý trh býkov je u konca: tak, čo ďalej? Zúrivý trh býkov je u konca: tak, čo ďalej?](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/251/raging-bull-market-is-over.jpg)