Syntetický ETF je majetok navrhnutý na replikáciu výkonnosti podkladového indexu s použitím derivátov a swapov namiesto fyzických cenných papierov. Poskytovatelia uzatvárajú dohodu s protistranou - zvyčajne s investičnou bankou -, ktorá zaisťuje, že sa budúcim peňažným tokom získaným z podkladovej referenčnej hodnoty vráti investor. Inými slovami, syntetický fond sleduje index bez toho, aby vlastnil akékoľvek fyzické cenné papiere.
Prvý syntetický ETF bol predstavený v Európe okolo roku 2001. Zostáva populárnou investíciou na európskych trhoch, ale len malý počet správcov aktív vydáva syntetické ETF v Spojených štátoch. Je to kvôli osobitným predpisom, ktoré v roku 2010 presadzovala Komisia pre cenné papiere a burzu v USA a ktoré zakazujú otváranie nových fondov správcami aktív, ktorí už sponzorujú syntetický ETF.
Rozklad syntetických ETF
Syntetické ETF sú bežné na európskych a ázijských trhoch, kde burzy umiestňujú X pred mená, aby ich odlíšili od tradičného fondu. Finanční regulátori krajiny, znepokojení tým, či sú investori dostatočne finančne prepracovaní, aby porozumeli rôznym charakteristikám a rizikovým profilom syntetických ETF, podrobili syntetické ETF prísnejšej kontrole a uložili ďalším inštitúciám, ktoré ich emitujú, ďalšie požiadavky.
Existujú dva hlavné typy syntetických fondov: nefinancované a financované. V modeli bez swapov vytvára emitent nové akcie ETF výmenou za hotovosť od oprávneného účastníka. Poskytovateľ používa hotovosť na nákup koša aktív od swapovej protistrany za práva na zisky generované referenčným indexom. Financovaný swapový model funguje podobne, ale kolaterálový kôš je umiestnený skôr na samostatný účet ako na ETF.
A čo je dôležitejšie, kolaterál zverejnený swapovým partnerom ETF nemusí sledovať referenčný index. Aj triedy aktív obsiahnuté v kolateráli sa môžu líšiť od referenčnej hodnoty, často však často korelujú.
Výhody a nevýhody syntetických ETF
Navrhovatelia syntetických fondov tvrdia, že lepšie sledujú výkonnosť indexu. Poskytuje konkurenčnú ponuku pre investorov, ktorí hľadajú prístup na trhy so vzdialeným dosahom, menej likvidné referenčné hodnoty alebo iné ťažko realizovateľné stratégie, ktoré by boli pre tradičné ETF nákladné. Kritici syntetických fondov poukazujú na niekoľko rizík vrátane rizika protistrany, kolaterálu, rizika likvidity a konfliktu záujmov. V mnohých prípadoch nie je isté, či si obe strany splnia svoju povinnosť. Použitie kolaterálu môže pomôcť zmierniť riziká spojené s zlyhaním a ostatnými stranami.
![Čo je to syntetický etf? Čo je to syntetický etf?](https://img.icotokenfund.com/img/top-etfs/389/synthetic-etf.jpg)