Aká je teoretická hodnota (práva)?
Teoretická hodnota (práva) je hodnota práva na upísanie. Počas obdobia, keď je nová ponuka práv vyhlasovaná až tri dni pred uplynutím platnosti upisovacích práv (známych ako kumulatívne obdobie práv), je hodnota práva špecifická a dá sa ľahko vypočítať. Na výpočet hodnoty práva v okne, v ktorom je účinné, musí byť investorovi oznámená upisovacia cena a počet práv potrebných na kúpu jednej akcie. Na základe týchto informácií sa môže hodnota práva vypočítať pomocou tohto vzorca:
(Cena akcií - cena predplatného práv na akciu) / (Počet práv potrebných na kúpu jednej akcie + 1)
Kľúčové jedlá
- Teoretickú hodnotu práva je možné vypočítať počas obdobia kumulatívnych práv. Investori s upisovacími právami sú informovaní o cene, za ktorú môžu akcie kúpiť - obvykle so zľavou na súčasnú trhovú cenu. Rovnakým investorom sa hovorí, koľko práv je potrebné na kúpu jednej akcie. Z týchto informácií je možné vypočítať teoretickú cenu.
Pochopenie teoretickej hodnoty (práva)
Teoretická hodnota práva a trhová hodnota práva sú vo všeobecnosti rovnaké alebo veľmi podobné. Je tiež známa ako vnútorná hodnota práva. Pretože hodnota akciových akcií, ktoré majú k nim práva počas obdobia kumulatívnych práv, sa môže líšiť od bežných akcií bez týchto práv, investori chcú poznať túto teoretickú hodnotu.
Príklad teoretickej hodnoty práva v reálnom svete
Napríklad aktuálna cena akcie je 40 dolárov, realizačná cena (alebo upisovacia cena) je 35 dolárov a na kúpu akcie sú potrebné štyri práva. Teoretická hodnota práva je:
(40 - 35 USD) / (4 + 1) = 1 $.
Obdobie približne troch dní pred uplynutím platnosti sa označuje ako doba na uplatnenie práv. Toto sú posledné dni na uplatnenie práv, ale príliš skoro na kúpu nových akcií s právami, pretože obchod sa vyrovná pred rekordným dátumom, dňom uplynutia platnosti práv. Teoretická hodnota počas uplatňovania obdobia práv - keď sa obchoduje s právami nezávisle na zásobách - sa líši od hodnoty počas obdobia kumulovaných práv.
Výpočet hodnoty počas uplatňovania obdobia práv je:
(Cena akcie - Cena upisovania za právo) / Počet práv potrebných na kúpu akcie.
Ak z vyššie uvedeného príkladu vyplýva, že cena akcií počas obdobia bez práv je 38 dolárov, teoretická hodnota práva počas obdobia uplatňovania práv by bola (38 - 35 dolárov) / 4 = 0, 75 dolárov.
Hodnota práva sa vypočíta pomocou rovnakých parametrov, aké sa používajú pre oceňovacie opcie, vrátane ceny upisovania práv, prevládajúcich úrokových mier, času do vypršania platnosti a ceny akcií podkladových akcií, pričom sa zohľadňuje úroveň volatility. Hlavný rozdiel spočíva v tom, že práva majú výrazne kratšiu časovú hodnotu ako väčšina opcií z dôvodu ich pomerne krátkej životnosti.
Teoretická nulová zaplatená cena
Ak sa investor rozhodne predať svoje právo priamo na trhu alebo ak sa rozhodne nechať právo zaniknúť, čo môže mať za následok minimálny administratívny poplatok, dostane právo na nulovú zaplatenú cenu práva. Táto hodnota sa vypočíta stanovením rozdielu medzi upisovacou cenou, ktorú investor zaplatil, a teoretickou cenou z pravého práva.
Ak vezmeme do úvahy vyššie uvedený príklad, výpočet teoretickej nulovej platenej ceny vyzerá takto: $ 40 - 38 $ = 2 $. Čiastka, ktorú by investor za toto právo získal, je teda dvojnásobkom hodnoty práva počas obdobia práva kumu a ešte väčšia ako hodnota práva počas obdobia práva ex-práv.
![Definícia teoretickej hodnoty (práva) Definícia teoretickej hodnoty (práva)](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/906/theoretical-value.jpg)