Zatiaľ čo sa mnohí investori na októbrovom výpredaji na burze vyrovnávajú, môže to byť dobrá správa pre býčí trh, tvrdí Jim Paulsen, hlavný investičný stratég skupiny The Leuthold Group. Ku koncu 23. októbra sa index S&P 500 (SPX) znížil o 6, 8% zo všetkých najvyšších časov a o 5, 9% v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom. CNBC poznamenáva, že október je zatiaľ najhorším mesiacom za takmer tri roky pre S&P 500. Paulsen pre CNBC povedal: „Myslím, že budeme mať väčšiu korekciu, ako sme doteraz mali. vnútorná kontrola sentimentu, podobne ako 15% korekcia, by mohla byť iba lístok na rozšírenie tohto býčieho trhu. ““
„Myslím si, že dobrá kontrola čriev, ako je 15-percentná korekcia, by mohla byť len lístok na rozšírenie tohto býčieho trhu.“ —Jim Paulsen, skupina Leuthold
Význam pre investorov
Paulsen je presvedčený, že korekcia, zvyčajne definovaná ako pokles trhu o 10% alebo viac, je nevyhnutná na to, aby sa ocenenia akcií vrátili do súladu so základnými zásadami, ako sú rastúce úrokové sadzby, maximálny zisk spoločností a rastúce dôkazy o tom, že hospodársky rast je na vrchole spomaľovať. S&P 500 stanovil rekordný rekordný počet 2 940, 91 v intradennom obchodovaní 21. septembra. Ak by 10% korekcia z tohto záznamu poslala index na 2 647, čo je posledná úroveň 4. mája, výsledkom by bola korekcia 15%. až na 2 500, kde to bolo naposledy 27. septembra 2017.
Ako Paulsen vypracoval pre CNBC: „Myslím si, že potrebujeme nižšie ocenenie, aby sme udržali iné prostredie, ak bude toto zotavenie pokračovať. Nemyslím si, že s týmto prostredím dokážeme zvládnuť 20-niekedy-koncové zárobky, pravdepodobne viac ako 15 až 16-násobok koncových zárobkov a my sme z toho možné. “ CNBC naznačuje, že S&P 500 má v súčasnosti P / E približne 19-násobok koncových výnosov, zatiaľ čo sektory technológií a spotrebiteľov podľa vlastného uváženia v súčasnosti obchodujú nad 20-násobkom koncových výnosov.
Morgan Stanley sa medzitým tiež domnieva, že sa musí znižovať hodnota vlastného imania, najmä medzi technologickými a spotrebiteľskými akciami, ako aj medzi rastovými akciami vo všeobecnosti. Svoju analýzu zakladajú na skutočnosti, že prémia za akciové riziko alebo rozdiel medzi výnosovým výnosom z akcií a výnosom z 10-ročného štátneho dlhopisu USA je podľa historických štandardov príliš nízka. Výsledok ich analýzy je pesimistický výhľad, podľa ktorého má S&P 500 obmedzený potenciál na zisky v blízkej budúcnosti. Na rozdiel od pesimizmu Morgana Stanleyho a opatrného optimizmu Jima Paulsena sú respondenti najnovšej iterácie prieskumu Barrona o veľkých peniazoch očividne býčie, ako je zhrnuté nižšie.
- Býčí trh bude trvať do roku 2019, pričom v marci 2019 prebehne desaťročná známka. S&P 500 bude do polovice roku 2019 3 078%, od 12. októbra o 12, 3% viac. S&P 500 bude do konca roku 2006 na 3 166 2019, čo je o 23, 5% viac ako v období od 23. októbra. Celkovo 56% respondentov býva do júna 2019 na amerických akciách.
Hlasovanie o veľkých peniazoch vedie spoločnosť Barron dvakrát ročne. Posledný prieskum sa uskutočnil od 21. do 8. októbra a dostal odpovede od 162 profesionálnych investičných manažérov z celej krajiny. Zatiaľ čo sa prieskum uskutočnil pred nedávnym sklzom na trhu, väčšina respondentov sa domnieva, že korekcia by bola normálnym a zdravým vývojom. Medzitým sa 60% respondentov domnieva, že v nasledujúcich 12 mesiacoch sa HDP USA zvýši o 3% alebo viac a 42% naznačuje, že americké akcie sú najatraktívnejšou triedou aktív, z 24% v poslednom prieskume, ktorý bol zverejnený v apríli.
Pozerať sa dopredu
„Pravdepodobne je čas, aby sme sa dostali viac do defenzívy, “ povedal Paulsen CNBC a odporučil investorom, aby hľadali bezpečnostné sektory, ako sú verejné služby, spotrebiteľské svorky a REIT. Poznamenal tiež, že defenzívne zásoby sa už stali lídrami na trhu a dodáva: „Myslím si, že to naznačuje, že ekonomický rast sa spomalí viac, ako je Wall Street skutočne pripravený.“ Po rokoch relatívne stabilných ziskov môžu byť investori psychicky nepripravení na veľké výpredaje, čo môže mať za následok nesprávne uvážené a spanikárené rozhodovanie, ktoré môže zhoršiť otrasy na trhu.
![Prečo predávať 15% Prečo predávať 15%](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/264/why-15-sell-off-could-prolong-bull-market.jpg)