Je to jedna z najtrvalejších diktov ľudovej múdrosti v celom obchode. „Letecký priemysel vo svojej histórii nikdy nevydělával peniaze.“ Pravda tohto tvrdenia nie je tak ľahké potvrdiť. Ak sa obmedzíme na osobné letecké spoločnosti a ignorujeme prvých niekoľko desaťročí letu (keď sa letecké spoločnosti rozmnožili a zložili tak rýchlo, ako lietadlá mohli lietať), ziskovosť celého odvetvia bola trochu variabilná. Do roku 1930 bol let väčšinou spôsob, ako upustiť od insekticídu alebo doručiť poštu. Spočiatku to nemalo ekonomický zmysel prepravovať ľudí.
Technologický pokrok, najmä v oblasti rýchlosti a kapacity dopravného lietadla, vyvolal toľko dopytu, že cestovanie cestujúcich sa nakoniec považovalo za takmer verejnú službu - niečo, čo sa musí zachovať a udržiavať v období výpadku, a to aj v prípade potreby na náklady daňových poplatníkov. V súčasnosti je niekoľko nerentabilných trás smerujúcich do a z malých miest v Spojených štátoch stále udržiavaných na základe právnych predpisov, ktoré sú dotované do výšky až 800 dolárov na cestujúceho a let.
Najvýznamnejšou udalosťou v histórii komerčnej leteckej dopravy v USA - rovnako dôležitou ako začlenenie zvuku do filmov, alebo dopredný vstup do futbalu - bol zákon o deregulácii leteckých spoločností z roku 1978. Pred jeho schválením stanovila federálna vláda sadzby, cestovné a cestovné poriadky, ktoré zaručujú ziskovosť každej oligopolnej leteckej spoločnosti, ale robia maximum pre to, aby bránili inovácii. Od prechodu zákona ceny klesli asi o 40% a jazdectvo sa dramaticky zvýšilo. Sťažovanie sa na meškanie letu a zotrvačnosť v čakárni sa stalo bohatou baňou materiálu pre netradičných komikov a každodenných kvetchersov, ale alternatívou by bol svet, v ktorom by najlacnejší let z New Yorku do Los Angeles stál viac ako 1400 dolárov. V predregulačných dňoch boli haly priestrannejšie a riedko osídlené, ako sú dnes, len preto, že si sotva niekto mohol dovoliť lietať.
Keď sa letecké spoločnosti stali predmetom hospodárskej súťaže, priemysel nevyhnutne prešiel transformáciou. Niektoré letecké spoločnosti zložili (Pan Am, Eastern), iné boli zaradené do väčšej konkurencie (TWA, Piemont) a ďalšie sa dostali z regionálnych alebo neexistujúcich miest na pozície národného významu (Southwest, JetBlue.) Podstupujúc najväčšie vysídlenie zo všetkých, boli takzvanými „dedičnými“ dopravcami - desaťročnými stroskotancami, ktorí z regulácie ťažili najviac.
V desaťročí od roku 2002 do roku 2011 podali tri najväčšie staré letecké spoločnosti - americká, americká a delta - konkurz. Nielen to, ale každý sa zlúčil alebo sa zlúčil s iným veľkým dopravcom - US Airways, Continental a Northwest -, ktorý tiež požadoval právnu ochranu od veriteľov. Oficiálne dôvody sa pohybovali od pochybných (zvýšenie cien pohonných hmôt, ktoré by podľa všetkého ovplyvnili každého hráča v priemysle rovnako) až po otvorenejšie (konkurencia konkurentov s nízkym tarifom)
Konkurzy sa stali spôsobom života starších dopravcov v leteckom priemysle USA, pričom každý z veľkých musel v posledných rokoch reorganizovať. A áno, je pravda, že straty veľkých dopravcov v posledných rokoch viac ako vykompenzovali zisky novších dopravcov. Už však nie je presné používať pojem „veľký dopravca“ vo vzťahu k starším leteckým spoločnostiam. S Southwest a JetBlue medzi piatimi najväčšími leteckými spoločnosťami v Spojených štátoch to znamená, že noví hráči nielen vykorenili veľkých hráčov, ale do určitej miery ich nahradili.
Nemusíte absolvovať s vyznamenaním od spoločnosti Wharton, aby ste vedeli, že váš priemerný podnik by uprednostnil zaručené zisky pred tými, s ktorými musí na trhu bojovať. Bývalý generálny riaditeľ American Airlines Bob Crandall, ktorý leteckú spoločnosť prevádzkoval do roku 1998, dokonca priznal:
„Dôsledky deregulácie boli veľmi nepriaznivé. Naše letecké spoločnosti, ktoré boli kedysi svetovými lídrami, sú v súčasnosti v každej kategórii zaostávajúce… trhové sily samy osebe nemôžu a nebudú vyrábať uspokojivý letecký priemysel, ktorý jednoznačne potrebuje nejakú pomoc pri riešení svojich cien, nákladov a prevádzkové problémy. ““
O tri roky neskôr bývalý zamestnávateľ spoločnosti Crandall oznámil, že žiada ochranu pred bankrotom. To sa stane, keď spoločnosť stratí 2 miliardy dolárov jeden rok a 2 miliardy dolárov v predchádzajúcich 2 rokoch, aby v nasledujúcom roku nepovedala nič o 2 miliardách dolárov. Palivo sa za túto dobu síce stalo drahšie, ale nie dosť na to, aby vysvetlilo takéto ohromujúce straty.
Kontrastné názory Crandalla s pripomienkami Herba Kellehera, zakladateľa spoločnosti Southwest Airlines, svedčiace pred federálnymi regulátormi:
„Zákon o deregulácii leteckých spoločností z roku 1978 doslova umožnil leteckým spoločnostiam Southwest Airlines dnes a ďalším dopravcom s nízkym cestovným, o ktorých hovorím. Niektorí ľudia to jednoducho nikdy prekonajú. Juhozápad a samotná existencia konkurencie za nízke ceny je jediná. „kríza“, na ktorú sa skutočne sťažujú. “
Ťažko uveriť, že títo dvaja sú nominálne v rovnakom odvetví, napriek tomu sú. Mimochodom, juhozápadný zisk v roku 2013 dosiahol 754 miliónov dolárov, čím sa stal jeho 41. rok po sebe nasledujúcou ziskovosťou. JetBlue, ktorá bola založená v roku 1999, zarobila peniaze päť rokov za sebou.
Medzitým, väčší konkurenti Southwest a JetBlue naďalej rezajú, padajú, nedokážu sa prispôsobiť a v podstate súbežne robia všetko, čo ich ekvivalenty sauropodov urobili v kriedovej ére. United napríklad míňajú ohromné sumy na odborovú prácu a nie náhodou prišli v roku 2012 o 723 miliónov dolárov.
Niektoré staršie letecké spoločnosti to nakoniec zistia. Rok 2013 bol pre spoločnosť Delta mimoriadne výnosný, pretože spoločnosť dosiahla obrat 11 miliárd dolárov z predaja 38 miliárd dolárov. Delta splatila dlh, začala znova vydávať dividendy a znova sa pripojila k ôsmim rokom Standard & Poor's 500 rokov po podaní návrhu na vyhlásenie konkurzu. To je ďaleko od polovice 20. rokov, keď Delta nazhromaždila toľko po sebe nasledujúcich stratových rokov, aké má JetBlue.
Spodný riadok
Letecký priemysel zostáva naďalej predmetom hlbokých zmien, a to aj po desaťročiach rastu a konsolidácie. Kým ľudstvo nielenže nerozvinie ďalší prielom v doprave, ale potom ho urobí komerčne životaschopným, budeme naďalej vidieť pohyb, fluktuáciu a v prípade inteligentných dopravcov, ktorí vedia, ako maximalizovať príjmy a zároveň udržiavať nízke náklady, aj nejakú ziskovosť.
![Prečo letecké spoločnosti nie sú ziskové Prečo letecké spoločnosti nie sú ziskové](https://img.icotokenfund.com/img/tools-fundamental-analysis/664/why-airlines-arent-profitable.jpg)