Technické akcie vedú na trhu s indexom Technology Select Sector Index medziročne o 29, 9% do 11. júla 2019, oproti indexu S&P 500 (SPX) o 19, 7% oproti indexom S&P Dow Jones. Medzi faktory, ktoré prispeli k výkonnosti spoločnosti, patria veľké výdavky na spätné odkúpenie akcií alebo spätné odkúpenie akcií najväčšími spoločnosťami v tomto sektore. Peňažné prostriedky, ktoré sú k dispozícii na financovanie spätného odkupovania, však vysychajú.
Spoločnosti Tech Giants Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), Qualcomm Inc. (QCOM) a Oracle Corp (ORCL) spolu investovali do svojich spätných nákupov viac ako 175 miliárd dolárov. 4 najnovšie vykázané fiškálne štvrťroky podľa údajov spoločnosti S&P Capital IQ citovaných v časopise. Skupina 20 technologických firiem vrátane tých, ktoré sú uvedené vyššie, vynaložila celkovú sumu 261 miliárd dolárov, čo predstavuje 40% celkových výdavkov na spätné odkúpenie od 100 najväčších investorov zo S&P 500.
Kľúčové jedlá
- Veľké technologické firmy vynakladajú veľké prostriedky na spätné odkúpenie zásob. Väčšina z týchto výdavkov je spôsobená vrátením hotovosti zo zahraničia. Keďže tieto zostatky hotovosti klesajú, odkupy by mali výrazne poklesnúť.
Význam pre investorov
Zákon o federálnej daňovej reforme prijatý v decembri 2017 znížil daňové sadzby, ktorým čelia americké spoločnosti pri repatriácii ziskov získaných v zahraničí. Veľké technologické spoločnosti nazhromaždili obrovské zahraničné hotovostné zostatky a daňový zákon ich povzbudil, aby túto hotovosť priniesli domov. Veľká časť tejto repatriovanej hotovosti sa potom vrátila akcionárom prostredníctvom spätného odkupovania akcií.
Spomedzi vyššie uvedených spoločností boli výdavky na spätné odkúpenie počas ich posledných 4 fiškálnych štvrťrokov 75 miliárd dolárov pre Apple, 36 miliárd dolárov pre Oracle, 23, 4 miliárd dolárov pre Qualcomm, 22, 6 miliárd dolárov pre Cisco a zvyšných 18 miliárd dolárov od spoločnosti Microsoft. Vysoký výdavok týchto spoločností na spätný nákup, ktorý je spolu asi trikrát vyšší ako pred dvoma rokmi, nemusí byť v budúcnosti udržateľný, poznamenáva denník.
Držba hotovosti spoločnosti Apple je stále masívna, okolo 225 miliárd dolárov, ale spoločnosť pridala viac ako 100 miliárd dolárov na financovanie spätného odkúpenia akcií v rokoch pred daňovým reformným zákonom. Teraz môže spoločnosť Apple túži splácať tento dlh a investovať viac do výskumu a vývoja, aby znížila svoju závislosť od predaja iPhone, ktorý spomaľuje.
Výnosy spoločnosti Oracle vzrástli v poslednom fiškálnom roku o menej ako 1% a jej výdavky na spätné odkúpenie boli takmer trojnásobkom jej voľného cash flow (FCF). Cisco vynaložilo asi 150% svojho fondu FCF na spätné odkúpenie akcií. Výdavky spoločnosti Qualcomm boli viac ako štvornásobné oproti priemernej ročnej hodnote od roku 2013 do roku 2017 a veľká časť tejto aktivity v oblasti spätného odkúpenia bola jednorazovým pokusom upokojiť investorov sklamaných neúspešným pokusom o získanie spoločnosti NXP Semiconductors NV (NXPI).
Pozerať sa dopredu
Niekoľko uchádzačov o prezidentské nominovanie Demokratickej strany v roku 2020 urobilo z spätného odkupovania akcií politický problém, ktorý tvrdí, že sú zlé pre ekonomiku a pre väčšinu Američanov, čo tvrdia Goldman Sachs, ako aj generálni riaditelia Warren Buffett a Jamie Dimon., medzi ostatnými. Vzhľadom na to, že spätné odkúpenie akcií je primárnym zdrojom dopytu po amerických akciách na súčasnom býčom trhu, má prechod vlády na obmedzenie alebo zákaz spätného odkupovania potenciálne široké negatívne dôsledky pre všetkých investorov, nielen pre tých, ktorí vlastnia významné technologické akcie.
![Prečo sa môže veľké spätné odkúpenie zásob akcií spomaľovať Prečo sa môže veľké spätné odkúpenie zásob akcií spomaľovať](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/631/why-big-tech-stock-buybacks-may-be-slowing.jpg)