Veľkí manažéri fondov sa ponáhľajú k dlhopisom v najväčšej jednomesačnej rotácii, keď investori urýchlia svoj let z trhu s akciami. Prechod investorov do dlhopisov je motivovaný hľadaním zisku, ako aj bezpečnosti. Rastúce úrokové sadzby poslali cenu mnohých amerických podnikových dlhopisov klesajúcich pod ich nominálne hodnoty, čím pritiahli výhodných lovcov, uvádzajú správy The Wall Street Journal. Finančná kríza v roku 2008 bola naposledy, keď sa veľké množstvo podnikových dlhopisov znížilo tak nízko.
Význam pre investorov
Od októbra do polovice novembra sa na základe analýzy spoločnosti MarketAxess, poskytovateľa poprednej platformy pre elektronické obchodovanie s pevným výnosom, obchodovalo približne 70% amerických podnikových dlhopisov s investičným stupňom pod ich nominálnou hodnotou (tiež nazývanou nominálna hodnota alebo hodnota istiny). cenné papiere podľa denníka. Okrem nepriaznivého vývoja, ktorý zhoršuje schopnosť emitenta plniť svoje záväzky, napríklad bankrot, nákup dlhopisu pod nominálnou hodnotou zvyšuje pravdepodobnosť dosiahnutia zisku, ak je držaný do splatnosti.
Ak emitent vyplatí (alebo zavolá) dlhopis skôr, ako je uvedený dátum splatnosti, zisk sa môže zrealizovať ešte skôr. Ak by sa ceny dlhopisov zotavili, investor bude mať ďalšiu príležitosť predať so ziskom. Medzitým investor tiež zarába úrok z dlhopisu počas obdobia držby.
Bezpečnosť je tiež hlavným hnacím motorom prechodu na tieto a iné cenné papiere s pevným výnosom. „Investori sú veľmi blízko k medvedíctvu, “ hovorí Michael Hartnett, hlavný investičný stratég v Bank of America Merrill Lynch, citovaný vo svojom poslednom prieskume Global Fund Manager Survey. Konkrétne 53% respondentov očakáva, že v nasledujúcich 12 mesiacoch sa svetový hospodársky rast spomalí, čo je jeho najpesimistickejší výhľad od októbra 2008 na vrchole finančnej krízy. 37% obáv sa týka aj negatívnych dopadov obchodných vojen. Výsledkom je, že títo správcovia fondov zvýšili svoju alokáciu na dlhopisy o 23 percentuálnych bodov, čo je „najväčšia mesačná rotácia v triede aktív“, uvádza sa v správe. Účastníkmi prieskumu bolo 243 správcov fondov s kolektívnou správou vo výške 694 miliárd dolárov.
Pozerať sa dopredu
Prechod na dlhopisy nie je zárukou bezpečnosti ani ziskovosti, pretože ceny dlhopisov už tento rok utrpeli.
Kľúčovým rizikom pre investorov do dlhopisov je to, že spoločnosti s vysokou pákovou schopnosťou budú mať problémy so splnením svojich záväzkov pri raste úrokových sadzieb a spomalenie hospodárstva obmedzí rast výnosov a ziskov. Nové čísla podnikového dlhu musia ponúkať stále vyššie úrokové sadzby, aby prilákali investorov, a spready s vysokými výnosmi dlhopisov zaznamenávajú obzvlášť veľký skok, píše Financial Times.
V skutočnosti nervózni investori vyhýbajú dlhopisom s vysokým výnosom, známym ako nezdravé, pričom december bol prvým mesiacom za viac ako desať rokov, počas ktorého na trh v USA neprišiel ani jeden nový problém s vysokými výnosmi, a to podľa iného príbehu FT. V tejto správe sa uvádza, že „vysoká úroveň podnikového pákového efektu vyvolala rozsiahle obavy regulačných orgánov, analytikov a investorov.“
Napokon, nákup dlhopisov, ktoré sa obchodujú so zľavou v nominálnej hodnote, môže byť práve teraz otáznou stratégiou rýchleho zisku. Po zvrátení kvantitatívneho uvoľňovania (QE) zo strany Federálneho rezervného systému a ďalších centrálnych bánk po celom svete sa môže okamžitý trend úrokových sadzieb naďalej zvyšovať, čo ešte viac znižuje ceny dlhopisov.
![Prečo sú dlhopisy opäť v pohode, dokonca aj pre akciových investorov Prečo sú dlhopisy opäť v pohode, dokonca aj pre akciových investorov](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/708/why-bonds-are-cool-again.jpg)