Obsah
- Oceňovanie zásoby
- Prehľady zárobkov
- Ponuka, dopyt a obchodovanie
- Ekonomické a sektorové vplyvy
- Spodný riadok
Pravdepodobne ste počuli príslovie „kupujte fámy, predávajte správy“, čo je tendencia pre obchodníkov zvyšovať cenu akcií na základe klebiet alebo očakávaní a potom ich predávať hneď po zverejnení tejto správy, aj keď sú správy pozitívne., Tento jav môže byť jedným z mnohých dôvodov, prečo by zásoby mohli klesať s dobrými správami, a často sa vyskytujú v správach o uvoľňovaní výnosov.
Oceňovanie zásoby
Určenie hodnoty akcie na verejnom trhu je kombináciou vedy a umenia. Analytici dostávajú každý rok stovky tisíc dolárov za sledovanie zásob a určovanie ich hodnoty. Zvyčajne to robia pomocou niektorej z niekoľkých štandardných metód, pričom najbežnejšie sú oceňované diskontované bezplatné peňažné toky. Popri týchto oceneniach však existujú aj faktory obchodovania na trhu a ekonomické vplyvy, ktoré môžu súčasne ovplyvniť aj trhové hodnoty. Takže vo všeobecnosti môže existovať niekoľko dôvodov, prečo by zásoby mohli klesať s dobrými správami. Štandardné metodiky oceňovania a poznámky analytikov sú zvyčajne súčasťou vedy, ale ďalšie faktory môžu tiež ovplyvniť umenie.
Prehľady zárobkov
Verejne obchodované spoločnosti sú povinné od Komisie pre cenné papiere a burzy, aby verejne vykazovali výsledky štvrťročne, štyrikrát ročne. Aj keď to poskytuje veľkú transparentnosť, môže to viesť aj k hromadeniu klebiet, pretože medzi jednotlivými vydaniami existuje trojmesačná medzera. Okrem toho, akákoľvek podstatná odchýlka od očakávaní alebo drasticky prekvapujúcich oznámení bude mať tiež vplyv na cenu akcií.
Ako veda sa modelovanie ceny akcie do značnej miery zakladá na odhadovaných očakávaniach a skutočných výsledkoch, ktoré investori a analytici majú pre zisky a peňažné toky firmy, teraz aj v budúcnosti. Keď spoločnosť vydá správu o výnosoch, najčastejšou reakciou je často zásadná reakcia. Dobré zárobky, ktoré nespĺňajú očakávania, môžu mať za následok zníženie hodnoty. Ak firma vydá správu o príjmoch, ktorá nespĺňa očakávania ulice, cena akcií zvyčajne klesne.
Ohľadne zárobkov sa môžu vyskytnúť aj iné situácie. Povedzme napríklad, že analytici očakávajú, že spoločnosť XYZ Corp. nahlási zisk na akciu (EPS) 0, 75 USD. Povedzme, že spoločnosť oznámila zisk vo výške 0, 80 USD, čím prekonala očakávania o 6, 7%, investori však reagujú predajom akcií. Kým správa bola „dobrá“, investori pravdepodobne očakávali viac. Napríklad, ak má firma v minulosti porážku odhadov o 10% alebo viac, táto relatívne menšia doba môže byť považovaná za sklamanie. V prípade tohto scenára môžu investori tiež znížiť svoju chuť do akcie, čo vedie k nižšiemu pomeru cena k výnosom.
Možno ste už počuli o niečom, čo sa nazýva šepot. To sa môže vzťahovať na kolektívne očakávania jednotlivých investorov na základe ich vlastných analýz fundamentov spoločnosti a / alebo pocitov o sektore alebo akciách, ktoré sa nezverejňujú ako očakávania analytikov. Počet šepotov sa môže výrazne líšiť od prognózy konsenzu. Povedzme, že vo vyššie uvedenom príklade bolo šepotové číslo pre spoločnosť XYZ Corp. 0, 85 USD na akciu. Tým, že spoločnosť vykázala 0, 80 USD na akciu, nedosiahla očakávania investorov napriek očakávaniam analytikov.
Pri každej správe o výnosoch spoločnosti zvyčajne poskytujú aj niekoľko budúcich usmernení. Budúce poradenstvo je tiež veľkým faktorom pre základné ocenenia. Budúce poradenstvo poskytuje investorom a analytikom prehľad o plánovanom budúcom raste, ako aj o akomkoľvek novom vývoji, ktorý môže ovplyvniť základné faktory. Spoločnosť môže zverejniť výsledky, ktoré zodpovedajú alebo presahujú očakávania trhu, ale môžu tiež obsahovať revízie budúcich odhadov, ktoré môžu byť odhadcom ocenenia. Akákoľvek revízia nadchádzajúcich predajov, výnosov, peňažných tokov a ďalších smerom nadol by mohla viesť k obavám o budúcu hodnotu akcie. Revízie smerom nadol alebo vývoj, ktoré znižujú očakávania týkajúce sa hodnoty v budúcnosti, môžu byť základným dôvodom, prečo by zásoby mohli klesnúť popri dobrých správach.
Ponuka, dopyt a obchodovanie
Efektívna hypotéza trhu naznačuje, že trhy sú efektívne oceňované na základe svojich základov. Bez ohľadu na základné údaje o akciách sa však môže vyskytnúť veľa prípadov, keď spoločnosť spĺňa alebo dokonca prekračuje očakávania analytikov, poskytuje solídne usmernenie a napriek tomu vidí pokles cien akcií. Ak k tomu dôjde, katalyzátorom môžu byť faktory ponuky, dopytu a obchodovania.
Dobré alebo zlé správy o spoločnosti často vedú k krátkodobým zmenám cien akcií a vyššej krátkodobej volatilite.
Ako už bolo uvedené, oceňovanie zásob môže byť veda aj umenie. Umenie oceňovať akcie je často ovplyvňované obchodnými faktormi. Najväčšie zásoby na trhu majú trhovú kapitalizáciu až 1 bilión dolárov. Tieto akcie tiež zaznamenávajú priemerný denný objem obchodovania 25 miliónov akcií denne alebo viac. Naopak, akcie s menšou kapitalizáciou budú mať tiež veľa rovnakých vplyvov ako kapitálové spoločnosti s vyššou kapitalizáciou, ale majú väčšiu tendenciu prejavovať väčšiu volatilitu pri obchodoch s veľkými burzami. Celkovo bude mať na jeho hodnotu vplyv aj prítomnosť akcií na burze a denné obchodné aktivity v ktorýkoľvek daný deň.
Ďalšie možné vysvetlenie predaja po dobrej správe sa môže týkať obchodníkov s hlukom. Pojem obchodník s hlukom sa všeobecne používa na opis neprofesionálnych investorov, ale môže zahŕňať aj technických analytikov. Obchodníci s hlukom neanalyzujú základy potenciálnej investície, ale namiesto toho obchodujú na základe správ, ukazovateľov technickej analýzy alebo trendov. Často sa považujú za impulzívne a môžu preháňať dobré alebo zlé správy. Ak sa spoločnosť XYZ Corp. začne predávať po pozitívnej správe o príjmoch, ako je opísané vyššie, obchodníci s hlukom môžu vyskočiť na palubu, čo zhoršuje pohyb nadol.
Ekonomické a sektorové vplyvy
Napokon môžu byť veľkým faktorom aj vonkajšie vplyvy. Tieto vplyvy sa dajú zhruba rozdeliť na makro alebo mikro. Makroekonomické faktory, ako je zvýšenie úrokových sadzieb alebo posun trhu k investíciám s nižším rizikom, by napriek dobrým správam mohli potenciálne viesť k plošnému prepadu zásob a konkrétne k strate zásob jednej akcie. Dôležitým faktorom môže byť aj vplyv sektora. V mikroekonomickom prostredí pre konkrétny sektor môže dôjsť k súčasnému vývoju, ktorý odbremení od rastu konkrétnej zásoby alebo odvetvia napriek zverejneniu dobrých správ o spoločnosti. Pozitívne zisky alebo záujem o konkurenčnú spoločnosť v tom istom sektore môžu navyše potlačiť zisky z akcií, a to aj po oznámení dobrých správ.
Spodný riadok
Existuje mnoho možných vysvetlení poklesu hodnoty akcií napriek zverejneniu dobrých správ. Investori často dokážu rozlíšiť pohyby akcií na základe vedeckého a umeleckého ocenenia. Štúdium a informovanosť o všetkých možných faktoroch môže byť preto dôležitá pre meranie potenciálnych pohybov alebo volatility po dobrých správach.
Vo všeobecnosti je jednou z najdôležitejších vecí, ktorú musí investor urobiť, pokojný a v prvom rade zvážte časový rámec pre svoju investíciu a dôvod, prečo ste si kúpili akcie. Akcie môžu zaznamenať veľa krátkodobej volatility po akýchkoľvek nových oznámeniach a najmä oznámeniach, ktoré sú prekvapivo dobré alebo zlé. Ak je držba zásob súčasťou vášho dlhodobého portfólia, môže byť dôležité znovu preskúmať alebo prípadne zmeniť svoju investičnú tézu pomocou nových oznámení a vývoja. Ak zverejnenie dobrých správ zostane v súlade s vašou investičnou tézou a dôjde k výpredaju, môže to pre vás predstavovať príležitosť na nákup a šancu na pridanie k vašej dlhej pozícii za relatívne nízku cenu, namiesto predaja s davom.